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印度盧比
（路透） |
經濟學家警告，新興市場決策官員近來緊縮貨幣政策以提振本國貨幣，但此舉形同作繭自縛，不但無法阻貶貨幣，甚至可能使低迷的經濟雪上加霜。 美國聯準會（Fed）有意縮減量化寬鬆（QE）規模，引發市場震撼，導致大批外資從新興市場竄逃，包括巴西、印尼和印度等國央行最近都不約而同升息，以捍衛本國幣。 但專家擔憂此舉無助於支撐貨幣有效，反而可能扼殺經濟成長。 瑞東金融市場公司研究部主管帕帕特說：「升息是留住資本的手段之一，但碰到美國緊縮貨幣政策，這招就不管用。」他指出，央行冀望藉升息阻止資金竄逃，反而造成經濟狀況惡化與資金加速外流。 聯準會5月22日宣布考慮縮減QE後，至今巴西里爾兌美元挫貶10%，印尼盾和印度盧比各貶值3%和7.2%。 巴西央行4月以來大動作升息1.25個百分點，但仍止不住里爾貶勢。瀚亞投資（Eastspring）公司投資總監費雷斯說：「緊縮政策無法拉抬里爾令人不安。央行升息卻導致貨幣重貶，對新興市場貨幣是壞預兆，顯示外界對政策公信力缺乏信心。」 利率升高伴隨弱勢貨幣會對經濟體造成棘手難題，包括國內流動性緊縮、融通美債的成本攀升與進口變貴等。 此外，在脆弱的經濟環境下緊縮貨幣政策，也可能進一步威脅經濟成長。 羅比尼全球經濟研究院新興市場部門總監辛巴表示，新興市場國金融狀況緊縮，使成長面臨下滑風險。印度、土耳其和巴西經濟成長將更形低迷，表現相對強勁的印尼景氣也會降溫。 東方匯理銀行日前警告，印度緊縮貨幣政策可能導致成長急踩剎車，「除非市場流動性緊縮盡快紓解，我們才會修正成長與通膨預測」。
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