巴隆周刊特選／大馬股市 亞洲優選
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不久前，投資人把投資已開發國家的選擇，比喻成在一堆爛芭樂裡挑一個比較不爛的，如今同樣的事發生在新興市場身上。但馬來西亞以穩健的經濟成長和股市表現異軍突起，成為新興市場中最被看好的新亮點。國際貨幣基金（IMF）日前把新興市場經濟成長率預測值下修0.3個百分點，證實許多投資人的看法：新興市場不是最安全的標的。中國經濟正在降溫，IMF的成長率預測從8.1%降到7.8%；巴西央行無視於經濟成長停滯不前宣布升息，以安撫隨通膨升溫而來的示威浪潮。小國情況也不怎麼樂觀。拉美商品大國秘魯和智利的股市分別下跌30%和21%，因投資人預期中國經濟趨緩將抑制鐵礦砂和銅的需求。印尼央行11日再次升息，可能打擊股市；菲律賓股市依然偏貴。土耳其正在調查金融機構於近期示威的角色，對已經重挫15%的股市毫無提振信心的作用。在一片唱衰聲中，馬來西亞顯得特別突出。大馬第1季經濟成長率為4.1%，雖不如印尼的6.2%和菲律賓的7.8%，但也不差。大馬股市過去三個月來相對穩定，更非其他東南亞股市能望其項背：iShares MSCI馬來西亞指數交換型基金（ETF ）這段期間上漲2.3%，印尼、菲律賓和泰國的ETF紛紛重挫逾10%。大馬股市能有穩健的表現，一部份是因為大馬股市正在複製印尼和泰國去年的漲勢。iShares MSCI馬來西亞ETF去年上漲15%，但iShares MSCI菲律賓可投資市場指數同期漲幅多達大馬的三倍。Russell投資公司新興市場投資組合經理人迦林杜說，大馬總理納吉領導的國民陣線5月勝選，讓投資人高度期待的經濟改革有望延續。這場大選鼓舞了一些可望從選舉結果中受惠的企業。RS投資公司新興市場投資組合經理人艾德點名電力公司Tenaga Nasional，由於政府承諾把原物料成本轉嫁給消費者，該股今年來大漲25%，艾德看好後市，因該股目前本益比僅11.1 倍。馬來西亞股市後市也令人期待。根據Ned Davis研究公司的多指標趨勢模型（綜合的技術指標），iShares MSCI馬來西亞ETF正處於未來12月平均上漲近17%的水準。
【2013/07/14 經濟日報】
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