2013年7月31日 星期三

緬甸加速金改 強化央行權限

緬甸加速金改 強化央行權限
緬甸正加速金融改革,本月已通過「中央銀行法」,使央行邁向獨立並強化權限,還將建立連接央行與民間銀行的基礎結算系統,同時為開設證券交易所鋪路。 日經新聞報導,緬甸國會已通過中央銀行法,總統登盛簽署後在11日正式生效,使原本隸屬於財政部的央行獲得獨立地位。 外資人士透露,緬甸央行先前的主要職責是為填補財政赤字浮濫印鈔,如今把央行負責的金融政策從財政政策中切割出去,可望抑制鬆散的財政紀律與通膨高漲。 另外,緬甸央行要推動金融政策,先得建立可高效率處理央行與23個國內銀行間資金結算的系統。緬甸已計劃與日本大和總研、東芝及電信商KDDI等企業合作,明年1月啟用銀行基礎結算系統。緬甸政府還準備制定證券交易法,為開設證交所鋪路以扶植資本市場。 登盛2011年3月上任以來,不斷推動民主化與經濟改革,解除民營銀行外幣兌換與外匯業務禁令,實施管理浮動匯率制度,去年7月再開放民間銀行設外匯戶頭,為外資進駐緬甸創造環境。 但緬甸曾三度廢除貨幣,導致民眾手上的紙幣突然一文不值,民間銀行相繼破產,再加上結算系統不完善,民眾不願赴銀行存錢。因此如何恢復民眾對金融制度與銀行的信賴,成為緬甸政府的重要課題。
【2013/07/31 經濟日報】@ http://udn.com/


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歐元區 經濟信心連三升

歐元區 經濟信心連三升
歐盟執委會30日公布,歐元區衡量企業主管和消費者信心的經濟信心指數,從6月的91.3升至7月的92.5,是2012年4月來最高水準,連續第三個月上升,為該區逐漸走出史上最長的衰退再添佐證。
【2013/07/31 經濟日報】@ http://udn.com/


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希臘 IMF完成紓困評估

國際貨幣基金(IMF)29日完成對希臘的第四次評估,撥給該國17.2億歐元(22.9億美元)紓困金,並調整對這個問題國家的部分評估標準;希臘至今已獲得IMF 82.4億歐元(109.4億美元)貸款。
【2013/07/31 經濟日報】@ http://udn.com/


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西班牙 有機會走出衰退

西班牙 有機會走出衰退
西班牙統計局30日公布,第2季國內生產毛額(GDP )比第1季萎縮0.1%,符合央行公布的初估值,顯示歐元區第四大經濟體可能開始走出衰退。
【2013/07/31 經濟日報】@ http://udn.com/


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德國 消費指數六年最高

德國 消費指數六年最高
德國最大市場研究機構GfK30日公布,8月消費者信心指數從7月的6.8升至7,是2007年9月來最高水準,原因是就業展望良好和通膨溫和,顯示民間消費將是歐洲最大經濟體成長的主要驅動力。
【2013/07/31 經濟日報】@ http://udn.com/


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美小型股漲多 風險增大

美小型股漲多 風險增大
今年以來小型股的表現明顯強於大盤股帶來的回報,不過現在有投資者擔心小型股已經到多空轉折點。 華爾街日報表示,受到美國經濟比全球大部分主要經濟體更強勁,最近幾周羅素(Russell)2000小盤股指數連創新高。那些專注美國國內市場的小型企業受益頗多,而大型跨國企業正受到全球經濟疲軟的衝擊。 現有,有多位基金經理已公開表示減持小型股。他們認為,前期股價大幅下滑的新興市場概念股,已經出現反彈的信號,隨著投資者擁抱那些成本更低的資產,也將導致小型股行情也出現轉變。 股票投資機構USAA的副總裁拉提夫表示,「小型股越來越缺乏吸引力。投資價值正在快速下滑。」該公司準備減持小盤股後,轉向如印尼、馬來西亞及土耳其等新興市場。 今年以來羅素2000已累計上揚23%,過去12個月上漲31%。而同期代表整體市場的史坦普500指數上漲僅18%,相比去年此時上漲了22%。 據美銀美林證券(BoA Merrill Lynch)統計,在7月19日,羅素2000成份股的平均股價是未來一年盈餘預期的18.3倍。從1979年來,該指數歷史平均市盈率僅14.9。相比之下,史坦普500成份股的市盈率僅14.5,還不到過去20年的平均16.6。 不過也有分析師,從基本面來看,主要銷售收入來自美國國內市場的小型股,仍有進一步上漲空間。 當市場對於全球經濟預期趨於穩定的時候,小型股自然將成為拋售對象。不過在最近幾個月來,市場對於中國和巴西等新興市場地區的預期有了進一步降低。
【2013/07/31 世界日報】@ http://udn.com/


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仰光商辦租金 比曼哈頓高

仰光商辦租金 比曼哈頓高
緬甸去年實施開放、歐美解除制裁以來,跨國企業大舉入駐仰光,但這個緬甸商業重鎮卻只有三棟辦公大廈。因供不應求,租金漲到比美國紐約曼哈頓下城區還高。 這三棟辦公大廈其實都不到27層,租金一年半漲近四倍,如今每平方英尺叫價100美元,房仲業者世邦魏理仕(CBRE)所公布紐約曼哈頓下城區不到75美元。

圖/經濟日報提供
投入緬甸房地產的新加坡上市公司祐瑪戰略控股(Yoma Strategic Holdings)估計,仰光需要至少870萬平方英尺(約24萬坪)的辦公室空間才能滿足跨國企業入駐的需求。 而房地產服務公司高力國際(Colliers International)估計,仰光目前可供辦公室空間只有60萬平方英尺,2015年以前也只能提供195萬平方英尺。 祐瑪控股主席潘繼澤說:「因租金上漲,且至少未來七年短缺還會更緊,這對外國開發商是極富吸引力的市場。」緬甸去年4月大選後,國際紛紛放鬆制裁,祐瑪控股在新加坡上市股票大漲逾一倍。 這個商機吸引東南亞的地產開發商,像是新加坡上市的速美建築集團(Soilbuild Construction Group)、越南的皇英嘉萊(HAGL),還有香港的香格里拉亞洲,均已宣布仰光的建案或投資。 世邦魏理仕泰國負責人席密斯特說:「這裡瀰漫一股氣氛,似乎就市場開放而言,這是東南亞不會再有的機會。」 不過,正如潘繼澤所說,「現在不論蓋什麼,都滿足不了立即需求。」跨國企業退而求其次,進駐飯店來應急。 緬甸因禁止或限制美國投資,至少1997年5月即遭美國經濟制裁,歐盟也早在1996年10月即開始制裁緬甸,直到去年才都解禁。 緬甸至今經濟仍然封閉,須忍受常斷線的電信系統,當地連信用卡都沒聽過,一切現金支付。當地商家接受美元,但一般不收舊美鈔。
【2013/07/31 經濟日報】@ http://udn.com/


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南韓6月工業生產增0.4% 擺脫萎縮

南韓6月工業生產增0.4% 擺脫萎縮
南韓6月工業生產月比增幅優於預期,經常帳順差則縮小至72.4億美元。 南韓統計局30日公布,受惠於煉油產品與機械出貨增溫,6 月工業生產經季節調整後月比增加0.4%,扭轉上月萎縮0.1%的頹勢,增幅優於經濟學家預期的0.2%。 但與去年同期相比,6月工業生產遽減2.6%,從上月萎縮的1.3%續滑,主因是汽車與手機出貨下滑。 另外,提供經濟狀況預測的領先指標從5月的99.9上升至6月的100.4。指數高於100顯示經濟狀況將好轉。 南韓上周公布的第2季經濟成長加速,國內生產毛額(GDP)經調整後季比增長1.1%,優於前一季的0.8%,創下兩年來最快成長速度。年比成長2.3%,也優於第1季的1.5%。 南韓央行另公布,隨著最大出口市場中國經濟減速,南韓貿易額增幅較小,6月經常帳順差從上月的86.4億美元縮小至72.4億美元,但高於去年同期的58.8億美元。
【2013/07/31 經濟日報】@ http://udn.com/


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日本6月工業生產減3.3% 震後最差

日本6月工業生產減3.3% 震後最差

圖/經濟日報提供
日本6月工業生產意外出現2011年311大地震以來最大跌幅,失業率則降到四年多來最低,不過經濟專家多認為,安倍經濟學帶動的復甦趨勢並未改變。 經濟產業省公布,6月工業生產較前一個月下滑3.3%,較去年同期也衰減4.8%。失業率則降至3.9%,是2008年以來谷底。 工業生產五個月來首見頹勢,主要反映製造業者減產以避免庫存累積,尤其汽車製造商4月生產大增後,已連續兩個月減產。 經濟專家預料7月工業生產會再度激增,而就業數字好轉,更是首相安倍晉三藉積極貨幣和財政刺激措施,以帶動民生消費的好兆頭。 摩根大通證券首席日本經濟學家菅野雅明說:「工業生產只是一時下滑,預料7月增勢可抵銷頹勢。我認為工業生產基本趨勢並未改變。」 第一生命經濟研究所新家義貴說:「我認為趨勢不變,生產料會穩定復甦,因6月貿易數字不錯,日圓走貶效益浮現,內需也紮實。」 就業數字也顯示求才求職比由5月0.90升至0.92,達到五年來求才需求最旺的盛況。 摩根大通證券發布簡評指出,6月失業率下降,主要是就業人口減少所致,不過,就業市場「仍穩健呈現進展」。 不過,受薪者的家庭支出卻意外較去年同期下滑0.4%,經濟專家原以為會小增0.1%。政府官員解釋,原因之一是去年同期表現較佳,因有鼓勵購屋方案。
【2013/07/31 經濟日報】@ http://udn.com/


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Fed決策會議 利率可能不動

Fed決策會議 利率可能不動
美國聯準會(Fed)30日起召開為期兩天的利率決策會議,投資人雖亟欲得知量化寬鬆(QE)何時開始退場,一般預料Fed可能不會透露更多線索。不過,Fed可能選擇澄清另一個問題:何時將調升從2008年來就趨近於零的短期利率。 市場大多預期,Fed本周將決議維持現行基準利率與債券收購計畫不變。許多經濟學家說,Fed或許會強調,未來數月的行動將取決於經濟面的進展,但不會設定任何時間表。 柏南克本周會後不舉行記者會。高頻經濟公司(HFE)經濟學家歐蘇利文預期,Fed將在9月17到18日決策會後宣布縮減QE,屆時柏南克將在記者會上做出相關解釋。 Mesirow金融公司的史文克認為,Fed本周不會透露有關QE的訊息,表示:「現在說得愈少(對金融市場)愈好」。 此外,Fed或許會在本周政策聲明中說明調升短期利率須到達的門檻。
【2013/07/31 經濟日報】@ http://udn.com/


全文網址: Fed決策會議 利率可能不動 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/Fed%E6%B1%BA%E7%AD%96%E6%9C%83%E8%AD%B0%20%E5%88%A9%E7%8E%87%E5%8F%AF%E8%83%BD%E4%B8%8D%E5%8B%95-8064025.shtml#ixzz2aeKaFym8
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美房價飆高 消費信心卻下挫


美房價飆高 消費信心卻下挫
美國房地產持續復甦,全美20大城市5月房價締造七年多來最大年漲幅,不過7月消費者信心指數自上月的5年高點下滑。
(彭博資訊)
全美20大城市5月房價締造七年多來最大年漲幅,達拉斯與丹佛兩個城市房價更創下新高,顯示美國住宅房地產市場持續復甦。不過7月消費者信心指數自前月的五年高點下滑,反映民眾對經濟前景稍轉悲觀。 根據30日公布的標普/凱斯席勒(CS) 房價指數,全美20大城市5 月房價較去年同期大漲12.2%,創2006年3月來最大漲幅,高於4月的12.1%。經濟學家原先預估漲幅達12.4%。 其中,達拉斯與丹佛的房價分別超越各自於2007年6月與2006年8月金融危機時期前的價格高峰。標普道瓊指數委員會主席畢哲文指出,亞特蘭大、芝加哥、聖地牙哥、舊金山與西雅圖五個城市房價的月漲幅也首度超過3%。 借貸成本處於歷史低點、供不應求加上就業市場改善,正推升美國住宅房地產的需求與價格。房屋價值攀升也有助強化家庭財務狀況,有助提振美國消費者支出。 瑞士信貸經濟學家巴西爾說:「全國供應吃緊導致房價走高。市場同時預期房價走高與利率走升,可能使市場更為活絡,進一步推高房價。」報告顯示,全美房價指數已回升至2004年春季時的高點,但仍較2006年6月、7月時的房價高點低24%至25%。 經濟研究聯合會(Conference Board)同日公布,7月消費者信心指數下滑至80.3,低於6月經上修的82.1與經濟學家預估的81.3。 Pierpont證券首席經濟學家史丹利表示:「這反映金融市場過去數月出現一些波動,尤其是利率攀升。民眾正留意且發現到利率正在走揚,對於想申請房貸或車貸的人來說是個壞消息。」 不過7月的調查顯示,12.2%消費者認為就業機會充裕,高於6月時的11.3%。

圖/經濟日報提供

圖/經濟日報提供
【2013/07/31 經濟日報】@ http://udn.com/


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等FED決定 美國餐廳不敢漲價

等FED決定 美國餐廳不敢漲價
美國經濟復甦雖鼓勵更多民眾外出用餐,但許多餐廳業者仍不敢漲價。他們預期未來食品成本回落,寧願自行吸收暫時性的成本上升。這股趨勢恐使聯準會(Fed)難以達到既定的通膨目標,甚至還有可能因通膨過低抑制經濟成長。 連鎖快餐店Chipotle Mexican Grill正面臨更高的酪梨進貨成本,但他們今年不打算提高店內酪梨醬(guacamole)售價。財務長赫同(John Hartung)表示,「長期而言我們預期食品成本會保持穩定或甚至下滑,因此我們尚無漲價計畫」。 除了Chipotle之外,聯準會17日公布的褐皮書也顯示,多數聯邦準備銀行轄區內的商家也沒有計畫漲價。譬如堪薩斯市轄區內的零售商反映,「在未來三個月內都不打算漲價」;餐廳業者也表示將自行吸收食品成本上升,而不會提高菜單價格。 聯準會主席柏南基曾說,通膨過低恐抑制資本投資,且會提高通貨緊縮的風險。「通膨過低不利經濟成長,我們會密切關注這項數據。」 美商銀資深美國經濟學家韓森(Michael Hanson)指出,聯準會可能在30日起為期兩天的決策會議中聚焦這個議題。「目前看來,無論是商家抬價能力或通膨水平,都難在短期內上升。」 聯準會原先表示,只要失業率仍高於6.5%、通膨展望低於2.5%,就不會升息。市場也普遍預期,聯準會本周將決議維持現行基準利率與收購債券的量化寬鬆(QE)規模不變。 許多經濟學家說,聯準會或許會強調,未來數月的行動將取決於經濟面的進展,但不會設定任何時間表。但柏南基本周會後不舉行記者會,這代表聯準會此次結束會議後可能不會透露更多線索。 Mesirow金融公司的史文克認為,聯準會現在「說得愈少(對金融市場)愈好」。聯準會先前暗示QE可能退場後,道瓊工業指數兩天內狂跌逾500點。 高頻經濟公司(HFE)經濟學家歐蘇利文預期,聯準會將在下次9月17到18日的決策會後宣布縮減QE,屆時柏南基將在記者會上做出相關解釋。
【2013/07/31 世界日報】@ http://udn.com/


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不愛股票黃金 美國人寧持現金

不愛股票黃金 美國人寧持現金
CNN財經頻道報導,Bankrate.com最新的對1000名成人的調查發現,即使對於他們可能在十年裡不會動用的錢,26%的美國人在長期投資方面更願意持有現金,而非股票、債券,黃金和房地產等。 Bankrate金融分析師麥克布蘭德表示,「人們認為十年及以上的投資期限,反而是最大風險。美國人本身沒有足夠的儲蓄,最終可能發現他們沒有錢養老,或者供孩子接受大學教育。」 在目前低利率環境中,儲蓄帳戶或貨幣市場基金帳戶中的資金很難增值。據Bankrate統計,1萬美元貨幣市場基金儲蓄,以目前利率計算十年回報總額僅110美元。 持有現金,雖然不會出現帳面虧損,但是受到通膨影響,這些現金的實際購買能力卻不斷縮水。這對持有現金者來說,就是一個警訊,只有更激進的方法,才能帶來長期回報。 從歷史數據看,史坦普500成分股,包括股息分配可以帶來平均每年9%的收益。但在調查中,僅有14%的人偏好長期股票投資。 麥克布蘭德認為,人們不愛股票只愛現金,看來是網路泡沫破滅和金融危機帶來的後果。 他說,「在幾年之間,投資人經歷多次股災,因此即便金融危機五年之後,很多人仍心有餘悸。」 不過,即便股市在2008到2009年經歷災難性的下跌,但之後也出現明顯回升。現在,道指及史指均已再次創歷史新高。 股市暴跌自然令人難以承受,但是當年不為所動,繼續堅持股票投資的人,資產都大幅提升。那些恐慌套現的投資人就沒有這麼幸運。 房地產投資是僅次於現金之後,美國人第二選擇。不過麥克布蘭德認為,這也有很多問題,因為這不僅需要耗費大量現金,同時也存在流動性問題。
【2013/07/31 世界日報】@ http://udn.com/


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2013年7月24日 星期三

日投資東南亞創新高

日投資東南亞創新高
日本企業今年在東南亞國家購買資產的金額創新高,法新社報導,部分原因是日本想和中國大陸保持距離,加強在經濟快速成長的東南亞立足。 一九九○年代,台灣也曾在李登輝主政時期推行類似的「南向政策」,由政府帶頭加強對東南亞地區投資,目的是在遏制台商對大陸過度依賴。 日本首相安倍晉三廿五日將啟程前往東南亞訪問三天,走訪新加坡、馬來西亞和菲律賓。數據顯示,日本企業今年在東南亞的購併金額將創下歷史新高。分析家說,大陸薪資水準水漲船高,加上中日之間的領土主權糾紛影響雙邊貿易關係,使得日本投資大陸的興趣大減。日本和南韓也因類似爭執和歷史問題,關係緊張。

圖/聯合報提供
統計顯示,今年日本企業已砸下八十二億美元(約台幣兩千五百億元)在東南亞各國進行企業購併,這個金額已創下史上新高,而今年還有五個月。去年一整年,日本在東南亞的購併金額只有六點一四億美元。而先前的年度東南亞購併金額紀錄,是二○○六年的七十六億美元。 兩件金融投資購併案,讓今年的金額衝高。一是三菱東京UFJ銀行本月耗資五十六億美元,買下泰國Ayudhya銀行。另外,三井住友銀行也出資十五億美元,收購印尼PT銀行百分之四十股權。三菱東京UFJ銀行還以七點四億美元買下越南國營Vietin銀行兩成股權,是越南金融史上最大一筆外資投資案。 豐田汽車也準備在東南亞擴廠,包括以二點三億美元在印尼設立引擎工廠,將在二○一六年開始生產。 日本第一生命研究所分析家須崎說,日本企業一直在尋找中國大陸以外的投資地點,「這個趨勢很可能持續到未來五至十年」。 而且,雖然去年底以來因「安倍經濟學」的貨幣寬鬆政策,日圓相對美元持續弱勢,讓日本企業海外併購成本提高,但日本企業仍毫不手軟,持續「錢進」東南亞。 安倍首相今年五月訪問緬甸時,四十多位日本大企業老闆隨行。當時安倍宣布經援緬甸數億美元,並取消緬甸積欠日本的十八億美元債務。須崎說,日本政府對投資東南亞非常積極,甚至鼓勵企業透過政府相關金融機構進行投資。
【2013/07/25 聯合報】@ http://udn.com/


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日本6月貿易逆差縮小

日本6月貿易逆差縮小
受惠於日圓貶值提振出口,日本6月貿易逆差比預期小,但上半年貿易逆差擴大至歷來新高,原因是國內經濟復甦提高對進口產品的需求,出口成長則因全球經濟疲軟而受限。 財務省24日說,6月出口比去年同期成長7.4%至6.1兆日圓(609億美元),進口增至6.24兆日圓(627億美元),貿易逆差為1,808億日圓(18億美元),雖是去年6月的三倍多,但比5月的9,964億日圓少。 日本連續第12個月出現貿易逆差,創逾30年來最長紀錄,主因是日本關閉多數核能反應爐後須增加燃料進口,但日圓貶值也推升能源進口成本,顯示日圓貶值的利弊各半。 蘇格蘭皇家銀行(RBS)駐東京首席經濟學家西岡純子認為,日圓貶值對出口的影響愈來愈明顯,支持經濟展望的利多因素也比利空因素多。伊藤忠公司資深經濟學家丸山義正說,日本今明兩年很難維持貿易順差,但他預期長期來看貿易逆差將縮減。 日本6月對美國出口躍增近15%,但來自美國的進口激增近19%;日本和歐盟間貿易則出現復甦跡象,出口攀增8.6%,是21個月來首見成長。 日本6月對中國出口增長4.8%,進口則激增14.3%,使日本對中國的貿易逆差增加近一倍,原因包括兩國領土爭議提高緊張局勢,及中國經濟趨緩。為對抗這個趨勢,日相安倍晉三已擴大和其他亞洲國家的貿易,深耕和重要出口市場的關係。
【2013/07/25 經濟日報】@ http://udn.com/


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印度救匯 緊縮流動性

印度救匯 緊縮流動性
印度央行23日宣布縮緊流動性,是近來支撐跌至空前谷底的盧比匯價最新舉動,可能替未來升息腳步鋪路。 根據印度央行網站的聲明,銀行向央行借款的額度從淨存款的1%降為0.5%,24日起生效。央行並將現金準備率的每日結餘比率從70%調高至99%,訂27日生效。 這些新措施意在限制印度銀行體系的盧比供應,提高交易員以借來的盧比買入美元的成本。 Yes銀行駐孟買首席經濟學家勞奧說:「央行迅速重新設計並檢討這些措施,顯示認真對付盧比跌勢,不希望給人盧比將續貶的印象。」 受到央行新措施激勵,盧比24日盤中升值0.5%至59.4675盧比兌1美元,結束兩日來的跌勢,十年期公債殖利率則上升20個基本點,創一年多來新高。 印度央行本月15日提高兩項利率,限制每日透過附買回合約流入的資金,並透過發債來引資,加入新興國家緊縮政策來穩定匯率的行列。不過,對印度而言,央行促貶盧比可能助長通膨。 FirstRand駐孟買外匯與貨幣市場部門主管納亞表示:「盧比匯率已經上揚,大家都在猜測央行政策對經濟成長與金融市場的影響。基於印度經常帳逆差擴大,金融市場的美元需求仍然暢旺。」 過去三個月來盧比兌美元重貶9%,主要受經常帳逆差擴大至空前新高,以及新興市場資產需求降溫影響。
【2013/07/25 經濟日報】@ http://udn.com/


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土耳其救匯 調升隔拆利率

土耳其救匯 調升隔拆利率
土耳其央行23日維持基準利率不變,但把隔夜拆款利率一口氣調升三碼,以遏阻本國幣里拉因資本外流而走貶,為近兩年來首見。 土耳其央行宣布將隔夜拆款利率調升75個基點,成為7.25%,調升幅度大於分析師預測的50個基點,且為2011年10月來首次調升。七天附買回利率與隔夜借貸利率則分別維持在4.5%及3.5%不變。 央行表示,在面對經濟不確定性時,擴大利率操作區間有助於提升有效執行政策的彈性。這將協助提高里拉計價資產的收益率,增添對外資的吸引力。里拉23日盤中應聲揚升0.5%至1.9068里拉兌1美元,觸及一個月高點。 由於美國聯準會即將縮減量化寬鬆的疑慮升高,使包括土耳其在內的新興市場面臨資本流出的威脅。根據彭博資訊,今年來里拉兌美元已貶值近7%,為主要新興市場貶幅第二大的貨幣。
【2013/07/24 經濟日報】@ http://udn.com/


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印尼盾大跌 靠攏國際行情

印尼盾大跌 靠攏國際行情
印尼央行允許印尼盾境內匯價繼續往境外匯價的水準貶值,等於讓央行控制的象徵性匯價逐漸與外匯市場交易價格漸趨一致,印尼盾23日盤中一度貶至逼近四年低點。 印尼盾盤中一度貶值近2%至10,250印尼盾兌1美元,為2009年8月以來最低。印尼盾稍後跌幅縮小,回升到10,180印尼盾附近,交易員表示央行曾進場賣美元。 由於央行控制的象徵性匯價一直高於市場行情,最近幾個月來,交易員一直不敢賣美元。如今央行放手讓即期匯價貶到趨近市場實際價格,交易員表示,美元流動性跟著提升,這可能是因為市場對美國聯準會縮減貨幣刺激的預期心理轉變,可望減輕資本外流的疑慮。 印尼盾7月至今貶值2.7%,今年來貶值5.5%,貶幅在亞洲11種交易最熱絡貨幣中僅小於日圓和印度盧比。該國過去八個月來有七個月出現貿易逆差。
【2013/07/24 經濟日報】@ http://udn.com/


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新興國緊縮貨幣 傷了經濟

新興國緊縮貨幣 傷了經濟
印度盧比
(路透)
經濟學家警告,新興市場決策官員近來緊縮貨幣政策以提振本國貨幣,但此舉形同作繭自縛,不但無法阻貶貨幣,甚至可能使低迷的經濟雪上加霜。 美國聯準會(Fed)有意縮減量化寬鬆(QE)規模,引發市場震撼,導致大批外資從新興市場竄逃,包括巴西、印尼和印度等國央行最近都不約而同升息,以捍衛本國幣。 但專家擔憂此舉無助於支撐貨幣有效,反而可能扼殺經濟成長。 瑞東金融市場公司研究部主管帕帕特說:「升息是留住資本的手段之一,但碰到美國緊縮貨幣政策,這招就不管用。」他指出,央行冀望藉升息阻止資金竄逃,反而造成經濟狀況惡化與資金加速外流。 聯準會5月22日宣布考慮縮減QE後,至今巴西里爾兌美元挫貶10%,印尼盾和印度盧比各貶值3%和7.2%。 巴西央行4月以來大動作升息1.25個百分點,但仍止不住里爾貶勢。瀚亞投資(Eastspring)公司投資總監費雷斯說:「緊縮政策無法拉抬里爾令人不安。央行升息卻導致貨幣重貶,對新興市場貨幣是壞預兆,顯示外界對政策公信力缺乏信心。」 利率升高伴隨弱勢貨幣會對經濟體造成棘手難題,包括國內流動性緊縮、融通美債的成本攀升與進口變貴等。 此外,在脆弱的經濟環境下緊縮貨幣政策,也可能進一步威脅經濟成長。 羅比尼全球經濟研究院新興市場部門總監辛巴表示,新興市場國金融狀況緊縮,使成長面臨下滑風險。印度、土耳其和巴西經濟成長將更形低迷,表現相對強勁的印尼景氣也會降溫。 東方匯理銀行日前警告,印度緊縮貨幣政策可能導致成長急踩剎車,「除非市場流動性緊縮盡快紓解,我們才會修正成長與通膨預測」。
【2013/07/24 經濟日報】@ http://udn.com/


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美房價續漲 製造業意外走軟

美房價續漲 製造業意外走軟

根據美國聯邦住宅金融管理局(FHFA),美國5月房價上漲0.7%,雖然略低於市場預期,但仍比去年同期上漲7.3%,代表房價仍維持強勁的上漲趨勢,這是因為市場供應較少,提高買家之間的競爭。但里奇蒙聯邦準備銀行同日公布的7月製造業指數意外下滑。 根據FHFA,5月房價經季節因素調整後比4月上漲0.7%,略低於分析師預估的上漲0.8%。 與去年同期相比則漲7.3%,比起3月年增7.5%的高峰,稍稍冷卻。此外,4月房價月比從上漲0.7%修正為上漲0.5%。

圖/經濟日報提供
隨就業市場好轉,吸引買家進入庫存吃緊的房地產市場,房價也節節攀升。西雅圖不動產研究公司Zillow資深經濟學家古德爾說:「整體而言,目前美國房市尚未處於泡沫,但很多地方一定已經覺得像泡沫了。」 另外,里奇蒙聯邦準備銀行公布的7月整體企業活動指數意外下滑,從6月的正9降至負11,不如市場預期,無論是新訂單、未交貨訂單或出貨量,均同步惡化,代表南、北卡羅來納、馬里蘭、維吉尼亞和西維吉尼亞等地製造業全面走軟,美股23日早盤由紅翻黑,道瓊勉強維持在平盤之上,標普500和那斯達克跌0.2%到0.3%。歐股也跌回平盤以下。 房屋供應有限加上房貸利率升高,或許會抑制買氣。全美不動產仲介協會(NAR)日前表示,6月成屋銷售意外比5月減少1.2%,換算年率後為508萬戶,是2001年來最低的6月成屋銷售。 根據房地美,上周30年期固定貸款平均利率為4.37%,已從5月逼近歷史低點的3.35%攀升。FHFA房價指數是計算以房地美和房利美為單戶房屋擔保房貸的房價。 5月指數為201.8,比2007年4月的巔峰低11.2%。
【2013/07/24 經濟日報】@ http://udn.com/


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2013年7月23日 星期二

葛洛斯:Fed 2016年前不會緊縮貨幣

葛洛斯:Fed 2016年前不會緊縮貨幣
「債券天王」葛洛斯預測,美國聯準會(Fed)2016年前都不會緊縮貨幣政策。美國公債22日延續過去兩周的漲勢,2年期與10年期公債殖利率分別跌至一個月與近兩周低點。 太平洋投資管理公司(PIMCO)共同投資長、為2,680億美元總回報基金操盤的葛洛斯,21日在推特貼文說:「聯準會主席柏南克表示要跟隨政策利率,而我們認同這一點。」他預期聯準會最快2016年才會緊縮貨幣政策。 岡三證券資深債券策略師鈴木誠說:「聯準會顯然很久以後才會升息。公債殖利率攀升將衝擊美國經濟,所以我認為聯準會將阻止這種情況發生。」 美國2年期公債殖利率22日盤中下滑近1個基點至0.29%,為6月19日來最低;10年期公債殖利率也跌1個基點至2.48%,過去兩周下跌26個基點,是去年8月31日以來最大雙周跌幅,較7月8日的今年高點大幅回落,原因是柏南克上周赴國會作證時表示,現在研判美債最大買主聯準會是否會在9月開始縮減購債規模「為時甚早」。 根據PIMCO網站資料,全球最大債券基金總回報基金6月持有的美債比率升至38%,高於5月的37%。 聯合國聯邦信貸聯盟(UNFCU)投資長蘇利文表示:「柏南克嘗試說服投資人不要假定聯準會已決定縮減量化寬鬆規模,已使債券投資人冷靜下來。寬鬆的步調將取決於經濟數據,所有報告都將被密切檢視,因為投資人正尋找政策調整的蛛絲馬跡。」
【2013/07/23 經濟日報】@ http://udn.com/


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佛蘭克專欄/歐洲國家 從未擺脫這波衰退


佛蘭克專欄/歐洲國家 從未擺脫這波衰退
英國國家統計局6月下旬發布的國內生產毛額(GDP)修正數據似乎令人振奮,因為2011-2012年冬季的經濟並未如先前估測的連兩季負成長。報告顯示,2008年全球金融危機後英國經濟出現的第二次衰退應從歷史紀錄中抹除,而這應該讓保守黨政府感到很欣慰。然而實際上這沒有值得欣慰之處。 問題不在於二次衰退 (或三次),而是經濟是否一直處於一次大衰退中。英國人其實很清楚國內經濟從2009年中觸底後,一直未收復衰退失地的一半:GDP仍比危機前的高峰低近4%。如果歐洲國家改用類似美國的經濟周期標準,那麼英國的大衰退很可能根本未結束。
如果採用美國標準,對愛爾蘭2013年初再次陷入衰退的報告也會有不同解讀。愛爾蘭GDP至今尚未收復2007年顛峰與2009年谷底間的一半失地。若照美國的標準,愛爾蘭根本未擺脫最初的危機。
依照美國的標準,義大利一直未走出五年的衰退:2010年的復甦極弱,才收復三分之一損失的產值,便再度陷入2011年的衰退。而新衰退更加嚴重:現在義大利GDP比2008年還低8%。
衡量標準的問題聽起來可能像是無關緊要的技術細節,但對現實世界的影響可能很大。那麼,歐洲和美國判定衰退的標準有何不同?
經濟學家通常把衰退定義為經濟活動下降的期間。歐洲國家也像多數國家一樣適用簡單的原則:GDP連續下降兩季即為衰退。
美國判定衰退起止時間的機構是國家經濟研究局(NBER)的商業周期判定委員會。該委員會判定美國經濟的波峰和波谷並不光靠量化的規則,還參考最新公布的GDP與就業等指標,部分原因是生產數據出錯和修訂很常見。
此外,委員會也不死抱兩季的原則。如果有兩季GDP急劇下降,中間夾著一季出現微弱成長,委員會通常會判定仍處於衰退。同樣,即使在低谷後連續出現幾季正成長,委員會也未必宣布衰退結束,而會等待經濟充分恢復,未來若有新衰退也不會被視為舊衰退的延續時才宣布。
倫敦經濟政策研究中心(CEPR)十年也創立類似的歐元區商業週期判定委員會,也採用不局限於兩季原則和參考多項數據的標準。
該委員會宣布2009年第2季後歐元區的大衰退結束,與美國宣布的衰退結束時間幾乎相同。該委員會也宣布2011年下半年第二次衰退開始,且持續至今未結束。
正確的判斷也許是:德國等國家在二次衰退間的成長足夠強勁,使歐元區整體經濟到2011年中,得以收復2008-2009年間衰退的三分之二。
我們不能說歐洲和其他國家採用兩季原則判定衰退是「錯誤」。與其把判定責任交付給未經選舉、也不承擔責任的象牙塔經濟學家委員會,這種簡單透明的自動判定程序自有其優點。
但這種原則也有缺點,例如數據修正後也需要對周期的日期作修正。還有影響更深遠的缺點,如愛爾蘭和義大利民眾被告知經濟又陷入新一輪衰退後,可能認為他們的政治領袖最近又犯了什麼錯。但如果這些國家五年來一直沒有走出衰退,這也許意味領導人在這段期間一直犯同樣的錯誤。這種區別不能說不重要。
(作者Jeffrey Frankel是哈佛大學資本形成與經濟成長學教授、Project Syndicate專欄作家)
【2013/07/23 經濟日報】@ http://udn.com/


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觀察站/打造新經濟引擎 葡國才能突圍

觀察站/打造新經濟引擎 葡國才能突圍
儘管葡萄牙總統席爾瓦22日宣布,將繼續支持中間偏右的執政聯盟,排除提前舉行大選的可能,但兩名部長辭職引發的危機一度使政府面臨重組,反映葡國正瀕臨撙節政策的政治極限。 葡國經濟挑戰的殘酷現實正逐漸浮現,且撙節措施並非萬靈丹,數年來,工業基礎快速流失,現存的產業缺乏競爭力,勞動市場也多為低技術人員,經濟在危機爆發前已陷入停滯長達十年。 就算當局達成國際債權人代表三方代表團(troika)的撙節要求,也無法保證是否會恢復持續性的成長,這將使葡國的減債能力出現一大問號。今年和明年上半的撙節目標已敲定,使葡國和國際債權人獲得些許喘息空間,他們必須把握時間規劃成長措施,協助葡國打造未來成長的平台,這也有助達成撙節目標。 葡國政治人物必須鼓起更大勇氣,向享有特權的公部門人士、電信和能源等部門的既得利益者挑戰,但國際債權人必須了解,只有對成長做出堅定承諾、努力改善未來前景,政治人物才有機會在這場戰役取得勝利。 (綜合外電)
【2013/07/23 經濟日報】@ http://udn.com/


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葡萄牙「政」盪暫解 紓困鬆口氣

葡萄牙「政」盪暫解 紓困鬆口氣
葡萄牙總統席爾瓦22日排除提前舉行大選,表示將繼續支持中間偏右的執政聯盟,此舉結束持續數周之久、可能威脅葡國780億歐元(1,025億美元)紓困案的政治不確定性。 葡國三大政黨無法在上周五協商出「救國方案」,確保長期的政治穩定,迫使席爾瓦必須在保有現今政府和立即辦理大選之間作出選擇。 席爾瓦發表演說指出:「既然無法達成協議,我認為最佳替代方案是由現今政府繼續發揮功能,直至(2015年)任期屆滿。」但他也說,「總統不會放棄被賦予的職權」。席爾瓦有權隨時解散國會,提前辦理大選。 乍看之下,席爾瓦的決定可安撫投資人。Carregosa銀行經濟學家巴爾巴拉說:「我認為安撫投資人是正面決定,這移除不確定性,並維持追求紓困目標的動能。」 但政治分析師說,總理柯爾賀能否安然撐到2015年任期結束,並無任何保證,特別是明年預算案必須納入極不討喜的47 億歐元減支計畫。 政治不確定性近幾周來已推升葡國借貸成本,至無以為繼的水準,有可能進一步重創市場信心。如果葡國2014年6月脫離紓困方案後,債市投資人卻不肯捧場,他們將須向歐盟和國際貨幣基金求援。 席爾瓦的演說未提及內閣改組一事。 執政聯盟先前爆發路線爭議,後來決定調整內閣職位以互相妥協,改組提案仍待確認。
【2013/07/23 經濟日報】@ http://udn.com/


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2013年7月22日 星期一

意外 6月外銷訂單衰退3.5%

意外 6月外銷訂單衰退3.5%
意外!6月外銷訂單竟衰退。經濟部昨(22)日公布,6月外銷訂單只有351億美元,不僅比5月下降,也較去年同月衰退3.5%。外銷訂單連五個月走衰,而且衰退幅度是近三個月最大,預示第3季出口難起色。上個月發布的5月外銷訂單動向調查,訂單金額的動向指數為53.5,超過50,經濟部當時研判6月接單會比5月好,今年5月接單金額是363.3億美元,去年6月是363.8億美元,也因此判斷年增率可望轉呈正成長。
圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供
但6月實際數字卻比5月差,而且差很多,差了10億美元以上。5月接單較去年同月才減少0.4%,減幅已連三個月縮減,6月減幅擴大到3.5%,破壞了訂單轉好的上升曲線。 經濟部統計處長林麗貞表示,個人電腦需求疲弱、高階智慧型手機銷售不振,拖累了資通信及電子產品表現;傳統貨品訂單也沒有明顯提升,所以接單不如預期。 主要貨品類別,近期扮復甦領頭羊的資通信產品衰退3.9%,除電子產品較去年同月小幅成長0.4%外,各大類產品全數衰退,而且衰退幅度超過資通信產品。其中以機械和電機產品衰退幅度最大,各衰退8.4%及15.5%。 先前機械廠商極為擔憂 匯率問題,林麗貞表示,近期日圓匯率相對穩定,6月廠商這方面的擔憂明顯減少,甚至接獲日本「大單」。不過由於日本對台灣液晶螢幕和電腦相關產品訂單持續下滑,使6月來自日本接單仍衰退12.8%。 主要接單地區方面,除了日本訂單衰退外,來自歐洲的訂單也大幅衰退,年減10.4%。值得注意的是,6月自大陸接單只有89.2億美元,若排除春節影響,是2010年11月以來首次降到90億美元之下。6月只有美國和東協六國訂單呈正成長,年增率小升2.6%和5%。 下半年訂單不樂觀嗎?林麗貞認為,下半年將進入傳統接單旺季,國際手機及平板電腦大廠下半年可能推出新品,有助於相關供應鏈訂單回升。
【2013/07/23 經濟日報】@ http://udn.com/


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