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圖/經濟日報提供 |
投資人在美國財政僵局期間並未大舉擁抱黃金這項傳統的避險資產,分析師說,黃金的避險地位逐漸遭侵蝕,如今波動指數(VIX)已成為投資人青睞的避險方法。 以往被當成避險工具的黃金,通常隨著經濟風險升高而上漲,但近來黃金走勢令許多分析師大惑不解。過去兩周來美國政府局部停擺時,金價跌了3.35%。 NationsShares公司執行長奈新斯說,以實體商品當作儲存價值或避險的手段漸漸不受重視,反而較「虛擬」的方法受到歡迎,現在如果有人想規避「末日」風險,會交易類似VIX的波動指數。 芝加哥選擇權交易所(CBOE)的VIX,即俗稱的恐慌指數,呈現市場對未來30日股市波動的預期。交易商在預期短期波動時買入VIX,並在預期實現時獲利。VIX與標普500指數漲跌呈反向關係,它被視為規避股價下跌風險的有效工具。 美國債務違約風險的疑懼升高,使VIX在10月8日從13飆漲到近21,但仍遠低於2011年8月到9月上次舉債上限危機時的高點43,和2008年10月的近60。該指數17日跌回13.55,反映華府達成結束政府停擺和避免違約、投資人憂慮紓解的情況。 奈新斯說,近來VIX交易數量大增,凸顯投資人大舉轉向這類波動性工具作為避險手段。 他說:「10月8日的VIX選擇權交易量達178萬口;16日華府出現協議轉機後,投資人開始軋平VIX避險,交易量為124萬口,相較於30日平均量為60萬口。」
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