金融業擴張 要帶動產業經濟
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行政院政務委員薛琦最近不只一次公開對我國金融業占GDP比重下滑的現象示警，他認為亞洲鄰國這項比重增加而我國卻減少，是嚴重的問題。然而主管金融的金管會卻回應說各國經濟環境差異會影響產業比重消長，如香港新加坡以金融業為重點產業，所以製造業的比重下降。薛政務委員則還擊說相關機關顯然未了解問題的嚴重性。政府高層這樣相互批評，卻無法在內部詳細討論以取得共識，恐會忽略真正問題的處理。金融業占GDP比重下降是個事實，但我們要先知道這種下降是代表經濟發生了什麼問題？或者是將會造成什麼問題？才能知道需不需要採取對策，以及要採取什麼對策。可惜我們在相關的爭論中卻看不到對這些問題較深入的討論。事實上金融業占GDP的比重並不是愈大愈好。金融業是有高風險且可能造成經濟不安定的產業，各國卻仍重視金融業發展的主要原因，是金融業所具有之幫助產業發展和經濟運轉的各種重要功能。我國金融業產值及其占GDP比重下降的嚴重性並不在於其下降本身，而在於它可能反映了金融業上述正面功能的下降，而我們的對策也應是設法提升上述功能，不是只要增加金融業產值就好。由國民所得資料來看，我國金融業產值下降的主要原因是金融中介業產值的下降，由2005年的6,378億下降到2011年為5,732億。這很可能代表金融業媒介資金功能的低落，但有可能反映我國投資意願的下降。不過後者也有可能是因金融業中介資金之能力下降所造成。由我國近五年國內投資皆低於2007年，去年淨投資更僅2007年之六成，以致我國經濟成長率偏低的情況來看，提升金融業資金中介能力不僅可提高金融業產值，更可以提高國內投資和經濟成長率，因此是我們最該努力的方向。金融業資金中介功能下降的一個重要原因，是目前知識創新產業的風險比傳統產業大很多，銀行若用傳統貸款的方式，則被倒掉的本金很可能遠高於收到的利息。這就使得銀行不敢對新知識型產業放款，以致金融業產值下降，並使潛在的新產業得不到資金，最終結果是國內投資和經濟成長都低落。所以政府和金融業都應研發新的資金提供方式。例如民進黨執政時信保基金曾要求被保證之企業成功後要回饋，若讓銀行放款給創新企業時可以規定將部分貸款轉成股權的選擇權，則銀行從成功企業得到的回饋即可彌補失敗之企業倒帳的損失，創新企業也就較可能得到貸款。又如證所稅對IPO及興櫃股票相對課重稅的做法，將使新興產業更難透過股票市場取得資金，不只阻礙新產業的發展，較少新產業加入股市的結果，未來股市規模及相關金融業的產值自然也較難成長。最近政府對電子商務第三方支付的遲未建立制度，也一樣不只阻礙了電子商務的發展，又降低了金融業擴展的機會。政府若不採幫助國內投資和產業發展的方法，卻只為增加金融產值而擴大金融業務，則國家人民可能並不能因此獲得實益。這幾年冰島、愛爾蘭和賽普勒斯都因金融業的不當擴張而幾乎使經濟崩潰。我國以往金融業無實益的擴張，便曾經造成泡沫經濟、房價暴漲，以及鉅額呆帳由全民承擔的後果。前幾年政府不顧外界反對而以TDR的方式讓外國企業來台上市，以擴大股市和證券業規模，但最近卻只剩四分之一的TDR價格高於面值，投資人血本無歸，而大量資金則被外國拿走。凡此種種皆顯示，我們雖希望金融業擴大，卻不能不擇手段。
【2013/06/16 經濟日報】
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全文網址: 金融業擴張 要帶動產業經濟 | 社論 | 意見評論 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/7966157.shtml#ixzz2WN8QYY6W
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