非洲邊境市場 搶發美元債

非洲邊境市場 搶發美元債

【經濟日報╱編譯楊宛盼／綜合外電】 2013.11.27 02:28 am

尋求豐厚報酬的投資人逐漸將目光轉向快速成長的邊境市場，尤其青睞非洲。盧安達、坦尚尼亞和莫三比克紛紛抓住機會，搶發美元債券。經濟學人報導，瑞士信貸和法國巴黎銀行9月替莫三比克國營企業EMATUM承銷發債，籌資5億美元，其中部分債券為參與式票據（LPN），2020年到期，殖利率為8.5%。俄羅斯外貿銀行（VTB ）不久也為EMATUM籌得3.5億美元。 圖／經濟日報提供 這類交易往往比以傳統方式發債來得快速，VTB另以相同手法為安哥拉籌得10億美元資金。這類債券均已納入摩根大通新興市場債券指數。不過，令人在意的，還不在於這些資金怎麼籌，而在於怎麼用。莫三比克經濟拮据，部分預算來自其他國家的低利貸款和金援，由於債務寬限期長，公共財政還算穩固。 這類國家向市場尋求借貸，通常是為道路、機場或發電廠等公共建設籌資，未來可望帶來豐厚獲利，足以打平支出。 但EMATUM只是一家捕鮪魚的漁業公司，成立不過短短數周，就大舉募資8.5億美元。 國營漁業公司並非讓人難以抗拒的投資題材，但投資人更看中的是莫三比克外海有可賺進大筆外匯的豐富天然氣蘊藏，重要性遠大於鮪魚。這筆債券既有莫國財政部擔保，殖利率也高得誘人，讓投資人甘冒風險。 法國造船商已收到3億美元訂單，包括兩艘冷凍漁船與數艘巡邏船，但其餘的資金會用在何處無從而知。 可確定的是，對這些邊境市場來說，既然尋求豐厚報酬的投資人捧著大筆鈔票上門，這誘惑實在令人難以抗拒。 國際貨幣基金已警告EMATUM債券擔保成本過高，並要求莫國在預算案中針對這筆資金可能被用於非商業用途疑慮，做出澄清。 新聞辭典／參與式票據（LPN） 一種固定收入投資工具，讓投資人購買一部分未償還貸款或貸款組合。例如多家銀行聯合為一個特別大型貸款提供資金，由其中一家銀行擔任主辦銀行，負責承辦貸款和相關事宜。 願意參與的其他銀行可向主辦銀行購買參與式票據，共享風險和獲利。 （編譯楊宛盼） 【2013/11/27 經濟日報】@ http://udn.com/

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