日銀行滿手錢 低利率沒人借
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日本「安倍經濟學」的第一支箭寬鬆貨幣政策，已出現強弩之末的信號。儘管日本銀行（央行）把貨幣供給額增加一倍，希望促使銀行業加強對企業及消費者提供貸款，但銀行有錢卻不容易借出去，使刺激經濟成長的預期效果大打折扣，在大都會以外地區問題尤其明顯。 華爾街日報報導，以日本岡山市一間有一百五十六年歷史的老店廣榮堂和菓子會社為例，今年來麻糬銷售量持續增加，公司也支出約台幣二千四百萬元新設兩處分店。但由於未來需求展望不明，加上日圓貶值使進口砂糖價格上漲，廣榮堂仍不願向銀行貸款來更新設備及擴張業務。會長武田修一表示，「只靠放鬆銀根，經濟未必就會改善。人們不會光看到低利率就去借錢。」 報導指出，日本經歷幾十年的需求萎縮及工資下降，銀行潛在的貸款客戶早已消失無蹤。 日相安倍晉三的貨幣政策，是由央行將公債購買額提高一倍，把新發行公債的七成都吃下，藉此將銀行及其他投資人逼出公債市場，轉而將資金投入房地產等領域，以刺激經濟成長。但現在銀行的錢卻借不出去，只好反過來購買公債。目前銀行業持有約一百四十二兆日圓（約合台幣四十二兆元）的公債，約占公債市場總額的百分之十四；而美國銀行業只持有約百分之二的美國公債。 銀行濫頭寸的另一流向，則是又回存到央行。今年三月以來，銀行業存入日銀的超額準備金增加百分之一百一十三。銀行業表示，近月來大型銀行的貸款額雖增加，但其中大部分都流向國外，對國內經濟難有貢獻。 日本第三季經濟年增率降為百分之一點八，只有上半年的一半。華爾街日報強調，「安倍經濟學」迄今尚未解決根本的問題，就是日本企業及個人對經濟的信心，還沒有強到願意向銀行借錢及增加投資的程度。 經濟觀察家表示，刺激資金需求，是經濟能展現實質且持續復甦的關鍵。銀行業者指出，「日銀認為購買公債後，多餘的資金便會流向企業或消費貸款，但這只是理論。政府現在最重要的是趕緊提出具體的成長策略，以振興民間經濟活動。」
【2013/11/19 聯合報】
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