最近美股價迭創新高，市場居高思危的氣氛濃厚，任何風吹草動都可能挑起投資人敏感的神經。但此刻最讓美股投資人輾轉難眠的並不是賽普勒斯能否順利獲得紓困金，而是美國企業獲利轉弱會不會破壞股市上漲格局。部分投資人憂心4月登場的企業財報。隨著聯準會寬鬆措施帶動美國脫離衰退，企業獲利強勁回升，2009年底企業獲利大增206%，2010年也成長31%。但此後獲利年增率逐漸減緩，去年第3季成長率降至零。
企業去年第3季營收與前年同期相比萎縮0.8%，為經濟復甦以來首見；第4季稍微好轉，獲利回升6.2%，營收也成長3.6%。然而這已引發疑慮：是否已擺脫最糟情況，或只是悲劇的序曲？
聯邦快遞（FedEx）與甲骨文公司等近來財報不如預期更添市場緊張氣氛，企業也急著調降獲利預估。湯森路透分析師哈里森表示，迄今已有102家企業警告投資人獲利將低於預期，但僅23家調升財測，使得負面獲利展望與正面展望的比率達4.4，為2001年來最糟。摩根大通資產管理全球市場分析師塔尼斯認為，企業獲利預估「過度樂觀」。許多企業的成本已砍到見骨，因此營收必須攀升才能維持獲利成長。以歷史來看，營收會與全球名目經濟成長同步調，估計未來兩年平均成長4%至6%。塔尼斯預期，企業獲利成長將是5%左右。不過，企業獲利成長減緩未必會拖累股市。自衰退以來，企業獲利成長速度高於估值，壓縮股票本益比。標普500指數如今本益比低於14倍，高於1年前的12.9倍，但仍低於15 年平均的16.6倍。美國天然氣生產激增，降低製造商的能源成本，有助化學與鋼鐵廠等能源密集產業。
基於經濟數據好轉與聯準會釋出充裕的流動性，多家大型銀行仍看好美股標普500指數年底前還會再漲5%左右。高盛上周將標普500指數年底預估目標價位從1,575點調升至1,625點，看好金融、工業與原物料類股表現將優於大盤。
摩根士丹利把預估目標從1,434點調升至1,600點，較青睞科技與金融股。
瑞士信貸與德意志銀行分別將標普500指數預估目標調升至1,640點與1,625點。
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