全球經濟版圖繼續震動與移動

全球經濟版圖繼續震動與移動

2010/08/03

【泰國世界日報／社論】 全球經濟自2008年起年年不得安寧：2008年上半年景氣好，下半年竟出現金融海嘯；2009年上半年還在憂慮大蕭條，下半年就因各國財政大擴張而逐漸觸底；2010年上半年在討論救市措施的退場，但日前卻又有二次衰退的疑慮。顯然，今年經濟在IMF全面修正調升成長預期之際，仍有相當隱憂。除了餘震頻仍之外，全球經濟版圖仍然持續朝向中、美、日、歐的方向移動。在諸多不確定的因素下，似乎仍有一個共同的趨勢，那就是各國政府的財政擴張政策已有明顯縮手，甚至退場的跡象：包括中國政府減少投資，使其固定資產年增率由去年的32％降至目前低於26％；英美兩國政府支出與舉債也明顯下降；日本今年的政府支出占GDP比率較去年少了一半。這些數字說明這些類固醇似的財政補藥，可以救急卻不能長久使用。正因為今年景氣仍有疑慮，除澳洲、以色列與南美國家因有資產泡沫的壓力而調升利率外，上述主要國家之貨幣政策仍趨保守，利率繼續留在低檔徘徊：美國在0％-0.3％，日本0.1％，歐洲1％，中國2.25％。當然，雖有少數因資產泡沫與糧價短缺而對物價造成壓力；不過，通膨是否真正成形，雖仍視全球總體經濟成長狀況而定，但機率不大。再就中、美、日、歐四個主要經濟區塊來看，今年經濟成長率的預測分別為10.5％、3.3％、2.4％及1％，明顯指出經濟成長引擎的排序。但是經濟不穩定的不利因素，仍體現在歐洲10％、美國9.5％、日本5.1％及中國4.2％的失業率。這也是這四個經濟體的股價仍有衰退走低的現象。此際，全球經濟引頸企盼的是在尋找下一個領導的新引擎與新領頭羊。在政府支出受到體制的限制下，那一種需求可以取而代之？答案共同指向民間消費。亦即那一個主要國家之民間消費成長力愈大，那一個國家的經濟成長就具有引領作用。中國的民間消費成長率預期達9.57％、美國3％、日本0.7％、歐洲-0.1％，正是牽引全球經濟版圖持續朝向中國傾斜，美國仍在掙扎，日本與歐洲停滯的局面。當然，部分新興經濟體與區域，譬如巴西、俄羅斯、非洲也有不錯的表現，但以其所占的全球GDP的份量仍不足成為領頭羊。這也是全球經濟表現聚焦中國的道理。當中國在全球經濟愈來愈舉足輕重，中國經濟走向與經濟政策之成敗，不但對中國經濟本身，也會對全球經濟有強烈的外溢效果。也正因為如此，中國政府的財政政策、貨幣政策、貸放政策，乃至內部的所謂分配政策，包括各項稅制、社會福利、工資與勞動條件等政策，都會對中國及全球經濟帶來衝擊。甚至，中國政府所謂的調結構政策，包括內需取代部分外需，服務業取代部分製造業，綠能經濟取代耗能產業，以及國有企業逐漸退出、民營企業增加的「國退民進」政策等等。中國政府要同時進行這些政策措施，的確是一項新的挑戰。同時，在歷經金融海嘯後，中國政府已進一步體會到：進出口貿易不可恃，政府刺激政策不可久，民間消費才是帶動經濟成長的長久之計。同時，民間消費的增長也才是各國發展經濟的最終目標。但中國廣大的幅員，半現代、半發展的狀態，要達成永續增長的民間消費力道，又要不能在極短期內就放棄或退出國際需求市場，這種面面平衡的達成，當然是一個高難度的賽局。簡化來看，未來全球經濟將繫於中國及亞洲等新興經濟體之發展，其中中國民間消費能否平順穩定轉軌成長將是一個關鍵。中國政府如何在調結構、促成長、增消費間達到平衡，又是中國及全球經濟是否繼續震動與移動的關鍵所在。【2010-08-03/泰國世界日報】

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