周遊華爾街／1929大崩盤恐重現？免驚

周遊華爾街／1929大崩盤恐重現？免驚

【經濟日報╱編譯季晶晶】 2013.12.08 02:46 am

從股價走勢圖來看，近來美股走勢與1929年美股大崩盤之前的一波漲勢極為相似，令一些投資人看得心驚膽跳。分析師認為，上述對照分析有瑕疵，投資人宜注意，但不必恐慌、急著殺出全部持股。 圖／經濟日報提供 避險基金經理人卡斯指出，道瓊工業指數過去18個月和1928-29年間的走勢比較圖，雷同程度「令人毛骨悚然」。投資刊物麥克萊倫報告（McClellan Report）主編麥克萊倫說，1929年美股觸頂日是9月3日，相當於明年的1月14日，距今僅差五周。但加州伯克萊大學創新金融技術中心（CIFT）創始人萊恩韋伯不以為然。他說：「如果研究夠多資料，會發現許多雷同的走勢圖，大多不以崩盤告終。」萊恩韋伯認為，這張走勢比較圖是資料挖掘（data mining）可能有害的例證，「很像在雲朵裡找尋兔子一樣，如果很認真找，遲早會找到形狀很像兔子的雲朵，只是風一吹就消散，並不是真實的」。就連高喊空頭已久的卡斯也說，儘管他預測美股明年報酬率可能低於平均值，但不至於會崩盤。麥克萊倫則說，分析圖形相關性有其風險，最終常出差錯。但他仍會仔細觀察美股未來幾周是否持續追隨1929年崩盤前走勢。股市在任何時間都可能跌入空頭市場，拿現今市況與1920年代末期相比有個好處：如果投資人認為自己無法在股市下跌時保留所有持股，應開始減碼。考慮出脫部分持股還有另一理由：多頭市場會導致股票部位占整體投資組合的比率過高，意味風險較高，年底是重新調整投資配置的理想時機。（取材自華爾街日報） 【2013/12/08 經濟日報】@ http://udn.com/

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