巴隆周刊特選／日股 下個投資亮點
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最新一期巴隆周刊報導，日本股市上周攀抵五年來高點後，製造業、銀行與消費品股可望成為下一批投資亮點。 日經225指數上周四（25日）攀抵13,900點，創下逾五年來高點。摩根大通分析師柯爾表示，受惠於日本央行總裁黑田東彥的超寬鬆政策，日股正邁向結構性的數年多頭市場。 雖然日股過去四個月來大漲40%，漲勢可能不會停歇，德盛安聯資產管理公司（Allianz）駐東京投資長寺尾和幸表示，日股股價仍合理，本益比只高於14，許多基金經理人相信未來六個月企業獲利可能更高，使股價看起來更便宜。 柯爾表示，想獲得龐大報酬，最好忘掉出口類股。他說：「投資人太專注於日圓貶勢，其實內需概念股比出口股的投資報酬更高。」 麥格理證券駐東京策略師伊頓克拉克說：「通貨再膨脹環境下，重點是抱持營運槓桿強的個股，比如銀行、證券與房地產股。過去六個月來已有幾檔個股漲勢驚人，投資人須留意漲幅還不高的個股。」。 伊頓克拉克看好投資人將轉向製造類股。他說，過去五個月來整體金融市場對投資人有利，無論買進哪檔金融或地產股，報酬應該都不錯，但須慎選製造類股。麥格理的首選是受惠於低原物料成本與經濟規模改善的普利司通（Bridgestone），目標價每股4,900日圓。 日本銀行業者都將受惠於通貨再膨脹的主題，不限於已步步高升的大型銀行股。銀行業除了樂見貸款成長，也靠出售債券給央行賺進不少鈔票。部分大型銀行持有的日本公債占總資產20%。基金經理人與分析師偏愛另一檔投資組合是消費品股。美國銀行美林策略師神山直樹表示，弱勢日圓與鎖定通膨目標2%的日銀激勵企業加碼投資、增聘人手、調高薪資紅利與加班費，帶動消費者增加支出，提振消費品股營收與利潤。 柯爾看好百貨股伊勢丹、零售股山田電機，與全球第三大時裝連鎖業者優衣褲的母公司Fast Retailing。
【2013/04/28 經濟日報】
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