彭博專欄／亞洲資產 面臨四大風險

彭博專欄／亞洲資產 面臨四大風險

【經濟日報╱皮塞克（William Pesek）】 2014.01.01 03:19 am

時序進入2014年，亞洲的展望有一件事可以確定，就是對這個日趨多元、分歧和不可預測的地區，沒有人真正清楚未來會是什麼樣子。 這包括有「末日博士」之稱的經濟學家羅比尼，他預測2014年將在澳洲、中國、香港、印度、印尼股市、紐西蘭、新加坡和土耳其出現資產泡沫通膨。另一位「末日博士」麥嘉華，更是看空從美術品、債券、收藏品、商品到股票的所有投資工具。他甚至擔心，聯準會（Fed）和其他央行的零利率政策，會導致世界破產。 這已足夠令人想逃到深山小屋、過著離群索居的生活了。不過，讓我先提出我認為今年將左右亞洲局勢的四個風險： 亞洲之春：我不預期有政府像土耳其和埃及那樣垮台，不過貧富差距日增、物價上漲和官員貪瀆將引發亞洲各國人民的不滿。泰國和孟加拉的政治將持續動盪，日本安倍晉三若想重新啟用核電廠將面對風暴，中國習近平或許無法控制國內盤根錯節的影子銀行體系，甚至穩定的新加坡若不能處理對外國勞工的積怨，都可能激起強烈的抗議。 中日衝突：安倍參拜靖國神社預料將引來中國的報復，日本汽車和電子產品出口商以及旅行社應該擔心。中日主權爭議焦點的釣魚台列嶼附近若發生飛機和船艦事件，勢必引爆更大的火花。中國新設的防空識別區提高了衝突的機率。我不認為會有戰爭，但不能排除東海緊張情勢震撼全球。 領導人更迭：印度現任總理國大黨的辛哈可能在五月大選後被強硬派的人民黨莫迪所取代；雅加達市長維多洛也有壓倒印尼總統尤都約諾之勢；泰國總理盈拉可能在重新大選前，就因軍事政變而被趕下台。 亞洲債市崩盤：隨著聯準會加緊從寬鬆政策退場，亞洲債市將面對嚴酷考驗。渣打銀行的數據顯示，日本以外的亞洲各國平均企業債占國內生產毛額（GDP）比率，迄2013年第1 季已高達97%，比美國高出20個百分點。至於日本更是全球負債最重的國家，如果央行的量化寬鬆措施在2014年底把通膨推向2%，市場將發現10年期公債殖利率僅0.7%不划算。 對任何期待亞洲今年過個平靜好年的人，我只想說：等著失望吧。 （作者William Pesek是彭博專欄作家／編譯吳國卿） 【2014/01/01 經濟日報】@ http://udn.com/

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金融時報預測：陸成長率破7% 日通膨難達2%

金融時報預測：陸成長率破7% 日通膨難達2%

【聯合報╱編譯莊雅婷／報導】 2014.01.01 03:19 am

金融時報公布編輯群對二○一四年的趨勢大預測，包括中國大陸成長率仍將破百分之七、國際油價漲破每桶一百美元，以及日本無法達成通膨百分之二的目標。 該報指出，日相安倍去年提出的安倍經濟學，目標之一是把日本通膨提高到百分之二，並維持這個水準，預估兩年內達成。去年一月至十月間，日本核心消費者物價指數攀升百分之零點六，扭轉先前通縮的趨勢，經濟成長也比預期快。但日銀打算增加收購公債一倍，甚至展延公債到期日，都很難在一年多內達成目標，因此預料日本通膨今年仍難達到百分之二。 另外，該報認為，二○一四年國際油市指標布侖特原油平均每桶可能漲破一百美元，理由之一是需求。不僅美國消耗量強勁，歐洲需求也在回升。此外，伊拉克、利比亞和奈及利亞的原油供應很可能持續吃緊，為油價提供支持。中東國家石油出口受限，也意味油價飆漲的風險高於重跌風險。 至於中國大陸經濟成長率，則仍將超越百分之七。雖然有種種不利因素，包括銀行壞帳攀升、地下金融體系一團糟、地方政府債台高築、產能過剩衝擊企業獲利、借貸成本和水電費上揚、部分地區房市泡沫破滅，但這些跡象並不表示大陸市場會崩潰。金融時報預測二○一四年大陸經濟成長率可能稍高於百分之七，主因是消費者支出強勁、服務業欣欣向榮，以及龐大的鄉村經濟走向貨幣化。 【2014/01/01 聯合報】@ http://udn.com/

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亞挺得過QE減碼 亞銀有信心

亞挺得過QE減碼 亞銀有信心

【中央社╱台北27日電】 2013.12.27 02:06 pm

亞洲開發銀行總裁中尾武彥（Takehiko Nakao）表示，他對新興亞洲經濟能挺過美國量化寬鬆政策減碼有信心，並預估今、明年經濟成長6%左右。 這位前日本財務省次官昨在亞銀東京辦公室接受訪問時表示，「我想對聯準會減碼資產收購帶來的衝擊，提供更樂觀的看法。」「市場已某種程度上反映量化寬鬆減碼，市場方面的確過度反應。」 中尾指出，美國和日本經濟好轉，明年應該有助新興亞洲。與此同時，區域內決策者利用這段時間解決國內政策需要，像是印度和印尼削減財政赤字，攸關重大。 現年57歲的中尾也暗示，中日兩國外交緊張尚未達到亞銀必須調整經濟預測的水準。 中尾表示，泰國政治動盪恐失去吸引外資的機會，時值當前東南亞有很多其他選項的時刻。 亞銀本月稍早下修中國大陸2014年經濟成長預估，自7.5%降至7.4%，同時調降東南亞經濟成長預估，自5.3%降至5.2%。亞銀維持開發中亞洲今、明年經濟成長6%和6.2%的預測。 美國聯準會12月稍早決議每月購債金額減少100億美元至750美元，踏出空前量化寬鬆退場的第一步。聯準會主席柏南奇（Ben S. Bernanke）5月22日首次暗示量化寬鬆政策將退場，引爆新興市場跌勢，之後在聯準會9月決議維持量化寬鬆政策不變後，新興市場隨之反彈。 中尾今年4月出任亞銀總裁。中尾表示，將擴大亞銀觸角至信貸提供以外的範圍。中尾表示，亞銀正和大陸官員在相當高的層級上合作，支持大陸新的5年計畫，在水資源管理、太陽能，及大陸地方和中央政府財政關係改革等領域。 【2013/12/27 中央社】@ http://udn.com/

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智庫預測 英國經濟2030超越德國

智庫預測 英國經濟2030超越德國

【經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】 2013.12.27 03:42 am

英國智庫經濟與商業研究中心（CEBR）預測，英國受惠於人口成長與低稅率政策，可望在2030年超越德國成為歐洲最大經濟體。圖為倫敦市民採購耶誕禮品。 （路透） 倫敦智庫經濟與商業研究中心（CEBR）26日公布年度世界經濟產值排行榜，預測英國20年內將超越德國成為歐洲最大經濟體，主要受惠於人口成長、低稅率政策與隔離於歐元區問題外。此外，中國將在2028年取代美國，成為全球最大經濟體。CEBR預測德國的經濟規模約在2030年會落後英國。報告指出：「理論上德國未來數年會持續表現良好，但在歐元區不分裂的假設下，歐洲經濟成長疲弱、歐元貶值、歐元區其他國家要求紓困，以及人口趨勢不利的綜合因素，終將使德國在排行榜名次下滑。」 儘管印度、巴西與俄羅斯等新興國家強勁成長，將使英國未來20年在世界經濟排行中下滑，但英國將是僅次於美國的第二大西方經濟體。 CEBR是以經濟成長、通膨與貨幣價值的預測，來彙編2013年、2018年、2023年與2028年以美元計算的世界各國經濟產值排行。CEBR指出應對這份預測有所保留，尤其是因為貨幣波動難以預估。 CEBR表示，模型顯示中國2028年將超越美國成為全球最大經濟體，屆時中、美經濟規模合計將是位居第三名印度的五倍。 經濟學家多年來一直試圖估算中國何時將超越美國。CEBR指出，中國超越美國所花的時間可能比一些分析師的看法更久，原因是美國一直是全球最強經濟體，且中國經濟成長減緩。 CEBR預估印度15年內超越日本，成為全球第三大經濟體；2028年時巴西經濟將在全球排行第五，德國排第六，英國排第七。另外，日本首相安倍晉三用來對抗通縮的「安倍經濟學」將在可預見的未來使日圓成為弱勢貨幣，影響日本在以美元計價的經濟規模排名。 圖／經濟日報提供 【2013/12/27 經濟日報】@ http://udn.com/

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智庫：英將超德成歐經濟最優國

智庫：英將超德成歐經濟最優國

【中央社╱倫敦26日專電】 2013.12.26 09:21 pm

英國智庫「經濟與企業研究中心」今天公布的年度全球經濟報告指出，在2030年前英國將取代德國，成為歐洲最大經濟體，中國大陸在2028年前經濟規模將超越美國。「經濟與企業研究中心」（Centre for Economicand Business Research，CEBR）指出，持續增加的外國移民，較少的歐元區問題衝擊，及相對於其它歐洲國家較低的稅率，使英國的經濟成長優於多數西方國家，到2030年將成為歐洲最強、也最大的經濟體。報告也指出，英國未來經濟發展需要注意的議題包括，需將外銷出口的產品銷往快速成長的市場，歐盟可能出現分裂，英國與歐洲未來的關係走向，及2014年9月蘇格蘭舉行公投等問題。相對之下，雖然未來幾年德國經濟理論上仍將穩健成長，但在歐元區不分裂的前提下，疲弱的歐洲經濟成長率、貶值的歐元貨幣、必須金援歐元區經濟欠佳的國家等因素，將拖累德國在全球經濟的排名。CEBR綜合經濟成長預測、通貨膨脹率及匯率價值，推測到2028年中國大陸的經濟規模將超越美國，成為世界第一、印度排名第3、日本第4、巴西第5、英國第6。報告指出，日本首相安倍晉三為對抗通貨緊縮推出的財經政策，日圓在可見的未來將繼續疲弱。 【2013/12/26 中央社】@ http://udn.com/

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滙豐看後市 亞洲通膨不足

滙豐看後市 亞洲通膨不足




【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】
2013.12.26 02:42 am

 

華爾街日報專欄25日起開始刊登亞洲經濟學家展望2014年的系列文章，並由滙豐控股亞洲經濟研究部共同主管范力民打頭陣。他認為明年經濟有四大主題。
首先是通膨不足。過去兩年名目國內生產毛額（GDP）增速驟減，明年情況可能加劇。同時，整體物價壓力正迅速降低，主因是部分經濟體產能過剩，且多數經濟體成長低於水平。
第二，利率上揚。現金流減弱和債務膨脹，使亞洲新興經濟體面臨融資成本劇增的威脅。亞洲面臨的頭號風險是假使美國經濟表現意外強勁，迫使聯準會（Fed）採取更激進的緊縮行動。那麼，利率上升的壓力可能無法被出口快速增加抵銷。
第三，日本將扮演要角。在新興亞洲國家面臨利率攀升威脅之際，日本央行注入流動性應能穩定情勢。明年日本在亞洲將變得更活躍。日本各銀行開始在東南亞國協經濟體擴大市占，製造商也恢復活力。這可能有助紓解美元兌日圓走高的衝擊。

【2013/12/26 經濟日報】@ http://udn.com/


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亞洲投資人 今年傷痕累累

亞洲投資人 今年傷痕累累

【經濟日報╱報編譯季晶晶／綜合外電】 2013.12.18 03:30 am

華爾街日報報導，不論投入股市、債市或匯市，亞洲投資人2013年都傷痕累累。 圖／經濟日報提供 亞洲跌出全球熱門投資地點名單，主要受亞洲大部分地區成長放緩的影響，加上市場擔心美國將結束貨幣寬鬆政策。今年只剩幾個交易日，投資人損失卻沒有減緩跡象。EPFR全球公司資料顯示，投資人上周自新興亞洲股票和債券基金撤走17億美元，這使得自5月美國聯準會（Fed）寬鬆政策首度傳出退場消息以來，資金外流累計達220億美元。亞洲匯市災情慘重，印尼盾今年來大貶近20%，印度盧比也重挫10.5%。許多投資人質疑新興市場的復甦力道，看多美元。亞洲本國幣計價債券的付息因此受衝擊，而以印尼盾和印度盧比計價的債券，勢將寫下歷來最差表現，滙豐（HSBC）亞洲當地貨幣債券指數下跌5%，是至少2001年來首見下滑。分析師說，亞洲本國幣計價債券可能要等Fed寬鬆政策真正開始退場，價格才會回穩。 【2013/12/18 經濟日報】@ http://udn.com/

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亞洲市場 今年股匯債全面漏氣

亞洲市場 今年股匯債全面漏氣

【聯合報╱編譯任中原／報導】 2013.12.18 06:32 pm

華爾街日報報導，亞洲金融市場經過數年豐收後，今年卻全面漏氣；債市出現十多年來首次重挫，且幾乎所有亞洲貨幣對美元均重貶，股市表現遠不及世界其他地區，經濟成長率也持續下修。亞洲市場表現不佳，主要是由於大部分亞洲國家經濟成長減緩，加上擔心美國的量化寬鬆（QE）政策「退場」，造成資金流出亞洲。國際貨幣基金（IMF）最新發表的全球展望報告，也將今年亞洲的平均經濟成長率預估由去年的百分之六點二五，下修到百分之六。上周亞洲新興經濟體股市及債市基金又失血十七億美元；從今年五月市場談論QE退場以來，總共已有二百廿億美元資金抽離亞洲市場。匯市的動盪最大。印尼盾今年對美元匯率重挫近兩成，印度盧比也下跌百分之十點五。外資退場，也使得以亞洲貨幣計價的債券價格走低，也是以印尼及印度債券為最。匯豐銀行編製的亞洲本地貨幣債券指數今年來下跌百分之五，是廿一世紀以來首次下跌。股市方面，今年亞股表現也乏善可陳。除了日本因日圓大貶帶動日股一年來暴漲百分之四十七，日本除外的MSCI亞股綜合指數今年來僅上漲百分之二點二，是過去十年來表現最差的年度之一；反觀美股標準普爾五百種股價指數則大漲百分之廿四，且迭創歷史新高。即便是深陷歐債危機且經濟遲滯的歐元區，歐元匯率也已回升，歐股六百種股價指數一年來上漲百分之九。亞洲市場表現相對較佳的，包括大陸債券價格今年上漲百分之六，人民幣對美元匯率也小幅升值；另韓元也小升百分之一，是人民幣外唯一對美元升值貨幣。 【2013/12/18 聯合報】@ http://udn.com

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亞洲五小虎 明年發威

亞洲五小虎 明年發威

【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】 2013.12.16 04:37 am

泰國正深陷政治動盪，菲律賓也還沒從颱風的重創中完全復甦，東南亞看來並非最誘人的投資地點，但受惠於年輕人口持續增加、內需強勁，泰國、菲律賓、越南、馬來西亞和印尼等「亞洲五小虎」明年將再度虎嘯。 金融時報報導，聯合國估計，東南亞人口到2030年時將增加1億人到7億人，且年輕消費者居多。東南亞國家的公共財政也已更強健、企業對外資的依賴度降低，資本市場發展更完善。 泰國今年的政治動盪重創消費者和投資人信心，但若抗爭局勢緩和，旅遊業將成為亮點，帶動飯店、運輸和通訊業強勁成長。 【2013/12/16 經濟日報】@ http://udn.com/

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QE退場 渣打：亞股將陷長期跌勢

QE退場 渣打：亞股將陷長期跌勢

【聯合報╱記者劉俐珊╱即時報導】 2013.12.11 09:21 pm

美國貨幣政策轉向，不利亞洲股市明年展望。渣打銀行首席經濟學家符銘財今天提出警示，美國量化寬鬆（ＱＥ）政策減碼或甚至退場後，因美國基本面漸轉佳，資金一旦抽離亞洲市場後，短期內難回流，對亞股衝擊，將類似一九九七年亞洲金融風暴。聯合報第二屆「財富大講堂」今天登場，為期兩天，首場「二Ｏ一四全球經濟金融趨勢論壇」由總統府資政陳沖主持、經建會副主委陳建良受邀致詞；符銘財以「ＱＥ退場策略：風險和影響」為題發表專題演講。符銘財分析，一九九七年金融風暴，當時美股上揚，亞股卻陷入長達兩年跌勢；對照二ＯＯ八年金融危機，雖導致國際資金從亞洲抽離，但因美國收益率相對低、美元又成弱勢貨幣，缺少理想投資標的，資金快速回流亞洲。預測未來ＱＥ退場後，因美國基本面已轉佳，美元不再是弱勢貨幣，資金將駐留美國市場，「對亞洲相對不利」，亞股變動將近似九七年情形，符銘財說；此外，退場不僅不利亞股，也將衝擊債券市場。 【2013/12/11 聯合報】@ http://udn.com/

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穆迪：亞太消費電子展望負向

穆迪：亞太消費電子展望負向

【經濟日報╱記者張文╱即時報導】 2013.12.11 08:12 pm

信用評等公司穆迪（Moody's）指出，明年亞太消費電子產業展望負向。對大多數經過穆迪評等的消費電子公司來說，營運獲利率不到3%，反映出產品缺乏差異化，液晶電視等主要產品的滲透率已高，智慧型手機的競爭激烈等因素。穆迪指出，亞太消費電子產業的展望負向，也反映出新興市場對於中低階產品的需求提高，造成平均售價降低。此外，為了捍衛市占率，公司也必須提高現金支出。 【2013/12/11 經濟日報】@ http://udn.com/

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外僑生活支出 亞洲最貴是東京

外僑生活支出 亞洲最貴是東京

【中央社╱新加坡5日綜合外電報導】 2013.12.05 11:06 pm

根據今天公布的調查報告，對外僑而言，北京是亞洲生活費用第二高昂的城市，2012年排名第5。至於東京在日圓大幅走貶下，仍是亞洲生活支出最高昂城市。根據跨國人資顧問公司ECA International的調查，受到日圓持續貶值影響，委內瑞拉首都卡拉卡斯（Caracas）已取代東京，成為對外僑而言全球生活費用最高的城市，東京則跌落至全球第10名。ECA International亞洲區總監關禮廉（Lee Quane）說：「儘管中國政府容許人民幣穩步升值，物價及油價也持續上揚，然而北京排名上升的主因仍為日圓走貶，使得日本一些地方的物價大幅降低所致。」按照目前的匯率，1美元約可兌換102日圓，2012年則為1兌80日圓。關禮廉在聲明中表示：「中國各地的物價近年來逐步攀升，對有意在這個地區開展業務的企業來說，相較於若干鄰國，在中國營運的成本較高。」2013年亞洲最貴城市前10名分別為東京、北京、名古屋、上海、橫濱、首爾、大阪、香港、新加坡和廣州。 【2013/12/05 中央社】@ http://udn.com/

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亞洲崛起 商品定價權擴大

亞洲崛起 商品定價權擴大

【經濟日報╱編譯簡國帆／路透新加坡四日電】 2013.12.05 03:21 am

圖／經濟日報提供 全球各大交易所紛紛開始交易從鐵礦砂到雞蛋等亞洲新的商品期貨合約，希望從商品交易量日增和定價基準由西方東移的趨勢獲利。亞洲的商品需求增幅居全球之冠，但多數商品定價卻以倫敦或紐約的商品期貨價格為基準。如今中國與印尼正推出相關政策和產品，希望削弱西方主宰商品定價的力量，迫使西方交易所業者收購亞洲的交易業者，或設立自己的亞洲交易所。新加坡交易所衍生性商品部門主管辛恩說，亞洲的定價能力將持續改善，未來亞洲不必再等倫敦或美國開市，而會有專屬的亞洲時段價格，畢竟所有消費者都在亞洲。中國今年已推出六種商品期貨：焦煤、熱燃煤、瀝青、鐵礦砂、短粒米（short-grain rice）及雞蛋，部分反映出中國希望強化人民幣的全球交易地位，可成為美元的替代貨幣。全球各大交易所都已發現這個策略，希望搶在人民幣開放自由兌換前卡位，把握交易流動性暴增的機會大發利市；一般預期人民幣在2020年前會開放自由兌換。滙豐（HSBC）全球商品及結構型交易金融全球主管蘭伯特說，中國有許多商品交易重鎮正在崛起，若人民幣能自由兌換，中國將成為擁有大型商品交易所、和全球最強勢貨幣的國家之一。印尼為了提高對錫價的影響力，8月強迫所有錫出口商出貨前，都要在印尼商品與衍生性金融商品交易所（ICDX）交易。看準亞洲交易量銳增商機的全球各大交易所，也競相在當地設立營業據點。洲際交易所（ICE）將收購新加坡商業交易所（SMX），在亞洲取得交易和結算基礎設施。東京商品交易所（TOCOM）據傳正與芝加哥商業交易所（CME）集團洽談，欲成立全球第一個液化天然氣期貨市場。 【2013/12/05 經濟日報】@ http://udn.com/

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上月PMI／日韓擴張 台灣增速20月最快

上月PMI／日韓擴張 台灣增速20月最快

【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】 2013.12.03 04:39 am

11月製造業PMI回升 經濟獲改善 / 蕭伯欽 亞洲11月製造業景氣持續擴張，台灣、南韓和日本等主要出口國的擴張速度進一步加快，中國則維持成長動能。南韓滙豐／Markit製造業採購經理人指數（PMI）11月升至50.4，高於前月的50.2，攀至半年來最高。報告指出，由於南韓的產出和新訂單仍不夠強勁，末來經濟仍會緩慢復甦，當局還會維持寬鬆立場一段時間。台灣製造業PMI同月升至53.4，擴張速度是20個月最快。印度滙豐／Markit製造業PMI上月升至51.3，為四個月來首度上揚，主要拜國內新訂單增加所賜，出口訂單也成長，但成長腳步減慢。中國11月製造業PMI降至50.8，景氣仍維持擴張。上周公布的日本11月Markit／JMMA製造業PMI指數升至55.1，為逾七年來最高，新訂單指數更觸及逾三年來高點。這些亞洲數據顯示，全球經濟復甦力道在接近2013年底時有逐漸增強的跡象。美國的經濟復甦和歐洲走出衰退，也都升高亞洲可望受惠的預期。不過，亞洲11月製造業PMI也凸顯當地出口疲弱，增添亞洲國家未來幾個月能否靠出口提振成長的不確定性。中國的PMI數據顯示出口展望疲軟，越南和印尼的新出口訂單也未大幅成長。滙豐亞洲經濟研究部共同主管范力民說，亞洲的出口表現有點令人失望，市場原本希望歐美經濟活動升溫能大幅拉抬亞洲出口，但這並未發生。滙豐／Markit的越南11月製造業PMI降至50.3，擴張速度大幅減緩，原因是國內外需求疲軟，但越南人口增加和採購品質提升，都讓經濟展望相當樂觀。印尼11月製造業PMI雖因產出萎縮而降至50.3，不過新訂單增加和庫存繼續減少，暗示產出未來幾個月可望小幅成長。 【2013/12/03 經濟日報】@ http://udn.com/

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學者：WTO短期看淡 長期看多

學者：WTO短期看淡 長期看多

【中央社╱台北 2日電】 2013.12.02 09:51 pm

世界貿易組織（WTO）第 9屆部長會議將登場，隨著雙邊或區域經濟熱絡，學者指出，WTO短期雖然看淡，但未來區域整合規模越大，對WTO是長期看多。第 9屆部長會議明天將在印尼峇里島登場，預料貿易便捷化、農業及發展議題將成討論焦點。台灣將關注擴大「資訊科技協定（ITA）」談判的成果。中華經濟研究院台灣WTO中心副執行長李淳受訪表示，預期這次部長會議不會有太大成果，WTO做為國際組織將持續運作，繼續現有承諾，發揮爭端解決功能，但各國無心多邊事務，短期來看，WTO顯得黯淡。李淳認為，這次部長會議談及的「貿易便捷化」無關痛癢，ITA可能也會來不及。不過，李淳指出，隨著區域經濟整合發展快速、大型集團化，例如歐盟和美國也在談自由貿易協定，跨太平洋夥伴協定（TPP）及區域全面經濟夥伴關係（RCEP），這些都是10幾個國家在談判，區域整合會越來越龐大，將納到多邊化。李淳進一步指出，如果在WTO無法集合共識，但美歐的自由貿易協定可以達成共識，TPP與RCEP可達到共識，有朝一日，WTO推動多邊化阻力會下降。李淳說明，隨著區域經濟整合的集團化發展持續加速，如貿易大國都可以對敏感議題形成共識，未來對於WTO的阻力會減少，有助WTO的前途，長期來看，對WTO樂觀。 【2013/12/02 中央社】@ http://udn.com/

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亞洲概況／通膨目標 日銀「內鬨」

亞洲概況／通膨目標 日銀「內鬨」

【經濟日報╱編譯林佳賢／綜合外電】 2013.11.27 02:28 am

日本銀行（央行）公布上月底的貨幣決策會議紀錄，顯示日銀決策成員間意見分歧，其中較悲觀的成員認為企業投資及薪資水準成長緩慢，希望央行下修通膨目標。日銀決策委員佐藤健裕及木下登英在會中更直言，二年內實現2%通膨目標對深陷通縮已久的日本過於勉強。 南韓消費信心 連二月揚 央行26日公布11月消費者信心指數攀升至107，為連續第二個月上升，是2011年2月以來的最高紀錄。消費者對目前生活水準及其展望的次指數分別上升1點至92及100，對目前國內經濟局勢及其展望的次指數則各增加3點至87及98 。該指數超過100代表樂觀看法多於悲觀。 星10月工業生產 不夠強 經濟發展局公布10月工業生產年比成長8%，低於9月的修正值9.2%，且不如道瓊社訪調6位經濟學家預測的中位數9.3%。其中生醫部門產出下滑2.3%，主因是藥品生產萎縮6.9%。若不計生醫部門，工業生產將年增10.4%。電子產品部門生產受益於強勁需求而躍增22.8%，優於9月的17.7%。 菲國進口成長 逆差擴大 統計局公布9月進口較去年同期增7.2%至57.1億美元，增幅高於8月的7%，主因是電子零件進口年增近三成至17.6億美元，創2011年3月來最高紀錄。菲國9月貿易逆差增至6.66億美元，高於去年同期的5.16億美元。 【2013/11/27 經濟日報】@ http://udn.com/

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李鍾和專欄／亞洲架金融安全網 接QE變化球

李鍾和專欄／亞洲架金融安全網 接QE變化球

【經濟日報╱李鍾和】 2013.11.14 03:26 am

新興經濟體正面臨高度不確定性，和嚴重的成長下滑風險，主因是美國聯準會（Fed）貨幣寬鬆政策可能逆轉，導致全球金融市場動盪，威脅新興經濟體成長。 Fed已表明，只要失業率高於6.5%、通膨預期穩定，聯邦資金利率就會維持在接近零的水準。但Fed何時、及如何收緊貨幣政策則不明朗。可以肯定的是，Fed的決策不會考慮到對其他國家的溢出效應，而將任由受影響國家自行因應。 美國收緊貨幣政策可能加劇全球信用短缺，增添亞洲經濟和金融系統的壓力。市場的過度反應和從眾行為可能引發資本流入逆轉，導致美元短缺，造成亞洲銀行和企業的緊張。 這就是為什麼Fed只是暗示將減少購債，就引發新興市場貨幣和資產價格暴跌的原因。這也凸顯出亞洲經濟體須加強金融安全網。 2008年全球金融危機暴露國際貨幣體系的根本缺陷：流動性不足，嚴重拖累亞洲新興經濟體。此後，這些新興國家採取措施穩定金融體系、加強金融監管，但因為高度依賴國際貿易和資本流動，它們仍易受美國金融外溢效應影響。 此外，1997年亞洲金融危機以來，亞洲新興經濟體增加外匯準備，如今已逾全球總量的一半。世界十大外匯準備國，有七個在亞洲。但主要持有殖利率很低的短期美國公債，價格昂貴而且效益低落。 亞洲經濟也積極推動貨幣交換。2008年以來，中國已簽署23項雙邊貨幣交換協議。東協十國，加上中國、日本、南韓，已共同建立2.400億美元的區域外匯準備。 這種交換協議應有助亞洲國家因應Fed政策逆轉後的貨幣動盪，但因未經測試，且規模相對較小，可能難以安撫市場，或為危機國家提供足夠的緊急支援。 Fed作為事實上的全球最後放款人，可透過和新興經濟體的央行建立貨幣交換機制，提高亞洲金融安全網的有效性。 2008年，Fed曾與十個先進經濟體的央行建立貨幣交換機制，包括歐元區、英國、日本、瑞士，和四個新興經濟體（巴西、南韓、墨西哥、新加坡），但大部分在2010年底結束。 重建Fed與新興經濟體的貨幣交換機制，將減少貨幣政策退場過程的負面溢出效應，也符合美國利益。畢竟新興經濟體的問題會動搖全球經濟，威脅美國在內的先進經濟體脆弱的復甦。 包括經濟學家杜魯門（Edwin Truman）在內的專家，已提議建立全球貨幣交換機制，作為更積極有效的危機預防機制，20國集團（G20）應加以考慮。在此之前，Fed應採取主動，同時與先進經濟體和新興經濟體建立貨幣交換額度。 （作者李鍾和是前亞洲開發銀行首席經濟學家、Project Syndicate專欄作家／編譯季晶晶） 【2013/11/14 經濟日報】@ http://udn.com/

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緬甸商機爆發 「太機車」正夯

緬甸商機爆發 「太機車」正夯

【經濟日報╱記者邱建業／台北報導】 2013.11.11 03:44 am

緬甸民主開放帶動商機加溫，外貿協會日前在仰光啟用台灣貿易中心，要做台商的「橋頭堡」。貿協分析，緬甸目前在太陽能、手機和汽車等產業最正夯，台廠可把握商機。 鎖國近半世紀的緬甸在2011年逐步走向民主開放，去年起陸續頒布新版「外國人投資法」及其細則，宣示吸引外國投資決心。投資大師羅傑斯（Jim Rogers）因此還將緬甸喻為1978年改革開放之初的中國大陸，是目前世界最值得投資的標的。 圖／經濟日報提供 緬甸的投資熱度反映在商辦租金狂飆。仰光台灣貿易中心主任葉人誠指出，仰光的租金水準和新加坡已不相上下，以台貿中心使用的UBC大樓為例，每平方公尺每月要價近新台幣1,600元。 儘管投資氣氛樂觀，緬甸投資仍受到基礎建設不足、電力和通訊網路缺乏等阻礙，讓不少台商望之卻步。有趣的是，這些投資環境的劣勢，卻讓太陽能發電、手機和汽車成為葉人誠口中的「三大熱門」。 據官方統計，緬甸去年有電力的家戶只有27%，在東協國家中排名倒數，此情況使方便裝設的太陽能發電裝置成為替代首選。 葉人誠表示，太陽能板競爭已進入白熱化，未來重點商機將在電池和模組，此處正好是台廠的強項，仍很有機會。他表示，友達在今年11月已到緬甸參展，預期台貿中心開館後會有更多業者陸續進來。 通訊方面，緬甸官方引進外資投資電信業、加上放寬手機SIM的配發限制，使得手機產業正夯，新台幣3,000元以下中低階手機賣得嚇嚇叫。 在緬甸代理Jaymart手機通路品牌的MK公司財務長陳政圻從緬甸當下最熱的智慧型手機市場觀察，大陸華為的市占率第一，三星第二，兩家瓜分近六、七成的智慧手機市場。 台灣的HTC市占大約只有5%，排在韓國LG之後，位居第四。 外資限制多 突圍靠人脈 記者邱建業／台北報導 緬甸商機正熱，外資摩拳擦掌，但不可忽視的是，緬甸鎖國多年，商業和稅制已和國際出現斷層，加上電力供應不足，業者投資前經營人脈、做足調查的功夫可不能少。 緬甸街頭左駕車和右駕車並行的混亂現象，不只讓駕駛和行人都須多加注意自身安全，這類制度問題，也提醒企業赴緬投資「停看聽」的重要。 以合夥投資為例，外貿協會提醒，東南亞許多開發較晚的國家，對外資限制多，迫使外國投資者必須找當地人合夥，或借用當地人頭開設公司，可能衍生不少投資風險。 仰光當地台商陳政圻就指出，由於緬甸未開放外資直接投資貿易和通路業，他找上大學的緬甸華僑同學幫忙，才能讓公司開張。他強調，找個能夠信任的當地合夥人，是順利投資的重要關鍵。 陳政圻指出，曾有泰國業者找緬甸人以其名義買下一塊土地，之後地價暴漲，對方卻翻臉不認彼此約定，把土地據為己有，最後這名泰國人只能摸摸鼻子認賠。 此外，外貿協會研究員范光陽提醒，緬甸軍事和官僚體系仍存在嚴重的貪瀆行為。在國際透明組織2012年的報告中，緬甸的貪腐指數在受調查的176個國家和地區中排名第72。 以稅制為例，范光陽表示，緬甸官方的稅制複雜，政府收稅員所幸就以「議價」方式，決定要收多少稅。由於缺乏法治和客觀標準，人謀不臧的空間很大。 【2013/11/11 經濟日報】@ http://udn.com/

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韓元兌日圓 可望續強

韓元兌日圓 可望續強

【經濟日報╱編譯楊宛盼／道瓊社十日電】 2013.11.11 03:44 am

亞洲正掀起一波重要轉變，在日本深陷窠臼之際，南韓正以新成長火車頭之姿邁步向前，兩國貿易數據差距不斷擴大，料將使韓元兌日圓維持強勢。 南韓企業快速成長，且出口屢創新高，帶動韓元升值，這些跡象都顯示南韓的成長動力可望維持不墜。 自2012年6月來，韓元兌日圓已大漲逾35%。儘管部分技術指標顯示日圓短期內可能走強，但長期趨勢是韓元可望維持強勢，且漲幅可期，精明的貨幣交易員已開始藉此賺取豐厚報酬。 最能解釋日圓和韓元走勢「漸行漸遠」的原因，是兩國的貿易數據。儘管日圓大幅貶值，日本卻連續15個月出現貿易逆差，部分原因是311震災後能源進口攀升。日本9月貿易逆差高達9,321億日圓（95億美元）。 反觀南韓汽車和電子產品的市場需求強勁，10月貿易順差升至49億美元，出口也首度突破500億美元大關。若按照目前的成長速度，南韓出口數月內將超越日本出口。隨著南韓企業獲利持續成長，外匯存底也不斷攀升，企業將獲利匯回國內（將外幣換成韓元），也是韓元維持強勢的主因之一。 由於企業從海外匯回的獲利可能持續攀升，加上外資對快速成長的南韓經濟投資興趣濃厚，可能使韓元面臨更大的升值壓力。 【2013/11/11 經濟日報】@ http://udn.com/

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亞洲 得砸11兆美元拚能源

亞洲 得砸11兆美元拚能源

【經濟日報╱編譯林佳賢／綜合外電】 2013.10.15 03:51 am

亞洲開發銀行（ADB）表示，亞太地區國家在2035年前將需要投資11.7兆美元，以滿足隨著電力消費成長而擴增的能源需求。 亞銀在14日公布的亞太能源展望報告中表示，電力及暖氣支出將占上述總投資的73%，天然氣開採、生產及交易基礎設施占11%，而石油及煤則分別需要8.5%及8.1%。亞銀所做的預測假設政府政策不變。 亞銀在報告中表示，亞銀許多會員國已進行市場開放改革，以增加電力、天然氣及石油產品等能源的供應訂價，填補投資支出，儘管上述努力有時會面臨政治阻力。亞銀說：「必須向這個方向穩定前進，以提升公用事業的財務收支，並使它們能夠應付未來的必要投資。」 亞銀說，亞太地區主要能源需求預估每年增加2.1%，高於全球的預估成長率1.5%。 能源消費至2035年將增加68%，總消費等同於83.583億公噸石油，遠高於2010年的49.852億公噸。 根據亞銀預估，電力用量到2035年將增加超過一倍至16,169 兆瓦小時。天然氣消費年成長率預估為3.9%，主要來自發電機增加燃料使用，該年增幅大於石油需求年成長率1.9%及煤的1.7%。 亞銀資深基礎建設及公私協力特別顧問錢德說：「由於經濟及技術原因，煤需求將上升五成，但增加步調較慢。」根據報告，煤消費量成長主要來自中國及東南亞國家。 報告顯示，若亞太地區國家轉向採用低碳能源及更先進科技，將需要在能源領域投資19.9兆美元。亞銀表示，與基準案例情境相比多出來的成本，將「大於從省下化石燃料獲得的預估利益」。在替代案例之下，主要能源需求年增加率降至1.4% 。 【2013/10/15 經濟日報】  @ http://udn.com/

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