邊境市場股市 抗跌力強
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在過去三周令全球股市市值蒸發1.9兆美元的股災中，全球開發程度最低的市場卻展現出抗跌的韌性。由於市場擔心聯準會（Fed）將開始縮減貨幣刺激措施，涵蓋先進與新興國家股市的MSCI AC世界指數從5月22日來已下跌4.2%，但MSCI邊境市場指數（含股利）的報酬率卻達0.5%。這段時期表現最好的15個股價指數中，邊境市場就囊括13個；雖然邊境市場股市市值平均僅490億美元，遠比不上美國近19.5兆美元。與國際資本市場連動性較低，是邊境國家倖免於這次股災的主因。巴基斯坦民選政府和平轉移政權、杜拜不動產市場復甦，也是邊境股市走揚的助力。杜拜金融市場指數從5月22日來大漲41%，在MSCI邊境市場指數中表現居冠；今年來杜拜股市已漲45%，在彭博追蹤的94個股市中表現名列第2。Advance Emerging資本公司投資長司哈指出，邊境國家以國內市場為主要發展動力，股價便宜也支撐股市，因而躲過股災。摩根士丹利基金經理人德林考克說：「邊境股市的表現可能持續超越新興股市，而且較不容易受到Fed舉措的影響。」據彭博資訊，德林考克管理的8,300萬美元邊境新興市場組合基金，過去12個月上漲41%，擊敗其餘99%的同類基金。
【2013/06/13 經濟日報】
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