日圓重貶 日本蘋果漲價

日圓重貶 日本蘋果漲價

【中央社╱台北31日電】 2013.05.31 11:18 am

為對抗日圓重貶，蘋果（Apple）調漲日本iPad平板電腦與iPod音樂播放器價格。日圓重貶推高進口成本，包括東芝（Toshiba ）與富士通（Fujitsu ）均考慮漲價。據彭博報導，蘋果官網顯示，16GB、Wi-Fi版iPad目前每台售價4萬9800日圓（相當493美元），相較先前售價4萬2800日圓。iPod Shuffle音樂播放器目前售價4800日圓，相對先前售價4200日圓。日本蘋果發言人高林隆（Takaskhi Takabayashi）今天接受電訪指出：「因應匯率變化，我們調整某些產品售價。」此外，他謝絕透露相關明細。日圓兌美元本月稍早貶破101日圓大關，是2009年4月來首見，日本首相安倍晉三（Shinzo Abe）祭出各項措施貶抑日圓，並終結通貨緊縮。總部位在東京的個人電腦製造大廠富士通本月宣布，計劃調漲日本國內售價。東芝8日透露，將調漲電視與個人電腦價格。日圓兌各主要貿易夥伴貨幣今天全面挫跌，因數據顯示消費物價下滑後，日本央行料將祭猛藥推動經濟。東京時間上午9點52分，日圓兌美元貶值0.3%，報101.05 日圓兌1美元，全週漲幅因此收斂至0.3%。日圓兌歐元貶值0.3%，報131.83日圓兌1歐元，自24日來累計挫貶0.7%。日本統計局今天指出，未計生鮮食品在內，4月消費者物價指數（CPI）較上年同月下滑0.4%，相較上月跌幅為0.5%。自去年以來日本通膨率就從未升破零。日本放送協會（NHK）稍早披露了日本蘋果漲價消息。 【2013/05/31 中央社】@ http://udn.com/

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日圓貶值效應／美元走強 美企遭殃

日圓貶值效應／美元走強 美企遭殃

【經濟日報╱編譯劉忠勇／綜合外電】 2013.05.12 04:11 am

日圓兌美元貶破100大關，安倍經濟學果然如預期發揮催貶日圓的效果。不過，市場顯然忽略了日圓匯率另一端美元相對走強的影響，不僅會挫傷美國競爭力，也不利外銷日本的美國企業。金融時報專欄作家歐瑟士（John Authers）指出，美國經濟在金融危機之後表現出色，即因為美國是「貨幣戰」贏家——貿易加權計算的美元已自2001年高峰貶值32%。美元貶值可提振出口，美國製造業占國內生產毛額（GDP）比率連續三年增加，是二戰來首見盛況。 問題在於，隨經濟走強，貨幣也會走升，因此往往會輸掉下一場貨幣戰。這正是美國將發生情況。 其他市場顯示，近來日圓兌美元變動與美國的關聯性較高。例如通常走勢與美元反向的金價，近來已回落；美元兌其他多國貨幣走強；美國公債殖利率銳升。種種跡象顯示市場預期美經濟將續成長，今夏有望避免再陷疲軟。 美元走強也顯示聯準會量化寬鬆（QE）效果減弱。於2009年初至2010年末實施的第一輪QE引發美元貶值；但去年12月展開無限期購買債券、不達就業回春不罷休的政策，對美元影響卻很小。 同時，過去一周來，六個央行丹麥、歐元區、澳洲、印度、南韓、波蘭先後降息，這恐怕是對日本央行急進貨幣政策必要的應變之道。這些國家貨幣兌美元也因而走貶。 長期下來，美元走強所面臨的一大問題就是競爭力會再度降低。 外銷日本的美企將首當其衝，這已反映在股價上。高盛指出，今年來美國內銷股表現比外銷股好；營收至少有10%靠外銷日本的27 家上市公司今年來股價漲11%，不如標普500指數17%的漲幅。 短期而言，弱勢日圓與強勢美元搭配唱和下，今年來，以美元計算，MSCI指數顯示美國和日本股市上漲15.5%，全球其他股市漲8.4%，除非美國經濟再度疲軟或安倍經濟學未增添日本經濟活力，否則這趨勢還會繼續。 【2013/05/12 經濟日報】@ http://udn.com/

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日圓貶值效應／中國出口商 恐成最大輸家

日圓貶值效應／中國出口商 恐成最大輸家

【經濟日報╱編譯季晶晶／道瓊社十一日電】 2013.05.12 04:11 am

華爾街日報報導，在日圓兌美元匯價重貶的同時，日圓兌中國人民幣也貶至15年來低點，這意味日本出口競爭力提高，中國出口商可能才是最大輸家。人民幣匯價10日升抵16.55日圓，是1998年以來最高，在此同時，美元匯價漲破100日圓。這與過去大不相同，中國政府先前緊守人民幣匯率，日圓則因避險貨幣的角色而升值。為因應美國壓力，以及中國內部對經濟增長轉向仰賴國內消費的要求，北京當局近年來刻意放手讓人民幣升值，並逐漸走向貨幣市場化。日本央行則積極進行債券收購計畫，啟動日圓兌其他主要貨幣走跌之勢。Marketfield資產管理公司董事長兼執行長邵爾說，中國長期來在出口競爭力方面均勝過日本，但日圓貶值可能大幅改變兩國出口產業的競爭態勢。他說：「現在日本出口商相對於中國同業的競爭力，比過去十幾年來都要強。」這個時間點對中國來說再糟也不過，其出口導向產業正承受沈重壓力。儘管4月出口較一年前增加14%，但分析師說，貿易可能沒有那麼樂觀，因為出口商可能以少報多，以賺取人民幣升值匯差。豐業銀行（Scotiabank）分析師最近發表研究報告指出：「如果是這種情形，淨貿易額也許沒有外面看起來的好。」在爭取全球出口市占率的戰役中，這將是日本首次以贏家姿態出現，扭轉過去由中國稱霸的局面。 【2013/05/12 經濟日報】@ http://udn.com/

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日圓狂貶破百 南韓「無力因應」

日圓狂貶破百 南韓「無力因應」

【聯合報╱編譯任中原／報導】 2013.05.12 04:11 am

圖／聯合報提供 日圓對美元匯率「破百」打擊南韓出口，南韓民間智庫現代研究院指出，鋼鐵、汽車及石化受創最重，科技及家電業受到的衝擊較小。南韓業者缺乏有效的因應措施，只能靜待日圓貶值告一段落，政府應對受創最重的業者提供援助。現代研究院指出，當日圓跌到一美元兌一百日圓時，南韓企業的出口獲利總額將減少百分之三點四；如到一一○日圓，獲利將減少百分之十一點四。現代研究院高級研究員朱元表示，「日圓破百不是真正令人意外的新聞，問題在於衝擊企業信心，企業界擔心情況還會惡化。」南韓產業通商資源部的數據顯示，今年前四個月南韓出口額為一千八百一十七億美元（約五點四兆台幣），僅比去年同期微增百分之零點五。第一季汽車出口少減百分之三點六，鋼鐵業出口重挫百分之十四點五。南韓對新興市場的出口也普遍減少。 現代研究院指出，日圓重貶對南韓鋼鐵業的衝擊最大，其次是石化業及機械業；但資訊科技及家用電子業將不會受到打擊，因為像三星及樂金等公司的技術與產品均優於日本。樂金發言人表示，「由於我們持續擴大海外生產的規模，因此日圓貶值對我們造成的風險目前還不太大。」 現代汽車發言人則表示：「日圓貶值的確使我們受到重傷，但我們正在準備採取最佳的措施以維持生存。我們從去年底以來便一直密切監視匯率的變動。」日本汽車品質很有競爭力，日圓貶值使日本車的競爭力更強，對南韓更不利。 面對日圓貶值，多數分析師表示，南韓其實無能為力，只能等待貶值告一段落，並協助受創的企業。雖然分析師強調韓元也可跟貶，但也擔心將使通膨惡化，打擊國內消費，傷害經濟。現代研究院指出：「長期而言，南韓企業界須提升科技競爭力，提高品牌價值，並使出口市場多元化。民間企業在營運上也應提高防禦力。」  【2013/05/12 聯合報】@ http://udn.com/

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G7財長 接受日銀刺激措施

G7財長 接受日銀刺激措施

【經濟日報╱編譯余曉惠／綜合外電】 2013.05.12 04:11 am

G7財金首長11日結束兩天的會議，重申避免操縱匯率的承諾，但並未因為日圓最近大幅貶值而指責日本。 （路透） 七大工業國（G7）財金首長11日結束為期兩天的會議，各國同意培育經濟成長，重申避免操縱匯率的承諾。和先前的會議一樣，日本並未因日圓急貶受各國責難。 圖／經濟日報提供 地主國英國財相歐斯本11日在會議尾聲總結說：「整體而言，我們過去兩天的討論再次證實，確保全球經濟的永續成長仍有許多挑戰，復甦不應被視為理所當然。我們堅持，先進經濟體應扮演好培育及確保經濟復甦的角色，才能讓所有國家享有繁榮。」   在G7開會的同時，日圓兌美元10日貶破100日圓的重要關卡，觸及四年來最低，兌歐元也貶至三年低點，原因之一是日本投資人開始買進國外公債--這是日本銀行（央行）宣布大規模刺激方案之後就預期會出現的後果。 一些國家擔心，日本推動出口導向復甦的努力，可能傷害到其他國家的成長動能。澳洲、紐西蘭和瑞士等國正採取因應措施，避免本國出口業遭到打擊。   然而，和前幾次國際會議一樣，日本在這場G7會議中並未因寬鬆貨幣立場和日圓急速貶值遭到責難，各國似乎接受了日銀總裁黑田東彥的說法--日本收購債券的目的在提振成長，而非操縱匯率。 歐斯本說，G7國家再次確認，財政和貨幣政策應鎖定國內的問題，而非操縱匯率。歐斯本說：「我們不會鎖定匯率。G7今年初的聲明（即避免鎖定匯率）相當成功，而且一直是各國堅持的目標。」   事實上，G7國家中，美國聯準會（Fed）和英國央行（BOE ），也和日銀一樣靠印鈔票振興經濟。G7包括美、德、日、英、義、法與加拿大。美國財長陸伍10日表示，他「正在留意」日本和其他國家央行的刺激措施，確保其目的不在刻意促使本國貨幣貶值。   日本財務大臣麻生太郎10日回應，「日銀政策並未鎖定匯率」，G7國家並未批評日本的政策。他拒絕對日圓匯率置評。     【2013/05/12 經濟日報】@ http://udn.com/

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日圓貶 日7大汽車公司大賺

日圓貶 日7大汽車公司大賺

【中央社╱東京11日專電】 2013.05.11 10:03 pm

因日圓貶值帶來的效益，預估本年度日本主要7家汽車公司的營業利潤增加額逾1兆（約新台幣3000億元）日圓。「日本放送協會」（NHK）等媒體報導，日本主要7家汽車公司最近公布了2013年度（2013年4月至2014年3月）的財測顯示，豐田汽車公司今年度營業利潤將達1兆8000億日圓，接近5年前金融海嘯發生前的水準。 富士重工業汽車公司的營業利潤估計為1800億日圓、鈴木汽車估計為1500億日圓，分別創新高。 7家汽車公司的財測顯示，本年度營業利潤將高於2012年度。這主要是因為日圓貶值，海外事業營業利潤大幅改善。 從日圓貶值的效應拉抬營業利潤額來看，豐田約增4000億日圓、本田汽車2480億、日產汽車2250億，7家汽車公司總計達1兆469億日圓。 這些汽車公司設定匯率為1美元兌90至95日圓的水準，如果日圓再貶值，各家汽車公司的利益可望增加。 昨天日圓貶值到1美元兌100日圓大關，日產汽車公司執行長高森（Carlos Ghosn）在位於橫濱市的總社公布財測記者會上表示，「從2008年起就拜託政府要調整日圓過度升值的情況，5年後終於實現」。 他說，本年度日產營業利潤如果美元兌日圓，日圓貶1日圓的話，日產可增150億日圓的營業利潤。 對於安倍內閣實施寬鬆金融等經濟政策，他表示，「全球排名第3的經濟大國日本終於回到全球經濟的中心，企業投資增加、股價上漲，正朝正確的方向邁進」。 另有媒體報導，汽車公司為了壓低匯率變動對經營所帶來的影響，計畫在銷售量可望擴大的新興國家等地增產，但對於在日本境內增加投資設備則採慎重的態度。 【2013/05/11 中央社】@ http://udn.com/

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日圓狂貶 真能許美好未來？

日圓狂貶 真能許美好未來？

【聯合報╱郭永興／文化大學經濟系副教授】 2013.05.11 04:04 am

昨日日幣對美元貶破一百關卡，當日ＮＨＫ晚間招牌新聞節目「News Watch 9」的頭條新聞，果然是大做日幣貶值。新聞節目結束前，人氣主播大越健介，拿出一個紙板，上面寫著「991」這個數字，筆者看到這裡，心想大概就算日幣貶值到一一○（日本市場派預估的年底日幣價格），大概也不會有太大阻力。991（兆日幣）是日本財務省昨天所公布，到今年三月底日本政府公債的總額。以日本公債高築作為日幣貶值新聞的結尾，筆者心想，ＮＨＫ支持日幣貶值的方式真是高招。日幣持續貶值，就日本國內而言，有贏家也有輸家。贏家是出口企業，像是豐田汽車剛公布的年度結算，受日幣貶值影響，純利益大增為九六二一億日幣，是前年度的三倍以上，讓投資人笑到合不攏嘴。輸家是購買進口品的企業跟消費者，舉例來說，日本家庭餐桌上少不了的邱比特牌美奶滋，已經宣布因為進口原物料價格上漲，七月開始將漲價百分之二至七。在贏家與輸家之間，ＮＨＫ所顯示的日本主流民意，選擇支持贏家。因為像是豐田汽車此種出口大企業，賺了大錢可以繳出更多的稅金，幫忙政府穩定財政。此種意見，也見於其他主流媒體。像是第一大報的讀賣新聞，四月廿五日的專欄文章「對於消費者來說，日幣貶值的好處與壞處」，其結論是這樣說的：「日本擅長於汽車與高科技等輸出導向企業，在這些企業工作的人數眾多，這些企業營收變好，許多家庭的收入更穩定，加上政府稅收也增加，因此一般人會認為日幣貶值會比較好」。既然讀賣新聞跟ＮＨＫ都已經將日幣貶值跟政府收入連結在一起，愛國的日本民眾，就算餐桌上的五百公克裝美奶滋將貴約十塊台幣，也只好忍耐了。這也就是為什麼安倍首相上台之後，日幣一路狂貶，造成日本油電雙漲，但安倍的支持度卻居高不下。因為安倍許日本民眾一個更好的未來，安倍說日幣貶值將可以讓日本走出通貨緊縮，日本經濟將再起，因此民眾願意忍受眼前的油電雙漲。不過值得注意的是，統計資料顯示，日本三月份生產原料用的中間財，已經上漲百分之一，但是末端的消費財只上升百分之零點三，顯示日本廠商吸收了大部分的漲價，如果中間財價格繼續上漲，超過廠商可以吸收的能力，不得不全面轉嫁給消費者時，日本消費者是否能夠持續安靜，這值得觀察。 【2013/05/11 聯合報】@ http://udn.com/

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日圓劇貶給台灣的消費省思

日圓劇貶給台灣的消費省思

【經濟日報╱社論】 2013.05.11 04:04 am

安倍經濟學奏效，日股狂飆、日圓劇貶，貶破100兌1美元；相對來看，台灣首季經濟成長率（GDP）預估值不如預期，民間消費不振是主因之一。一消一長之間，甚至可能互為影響。經建會主委管中閔日前表示，台灣經濟並沒有垮掉，行政院將在兩周內提出刺激消費方案。但問題是，經濟沒有垮掉，為何主計總處的第一季民間消費實質成長率只剩0.2%？從歷年來單季民間消費成長率來看，只有SARS、金融海嘯兩段時間低於0.2%，所幸，第一季的民間投資還有出乎預料的成長表現，否則，若以民間消費成長觀之，這種經濟表現恐怕不只是「悶」而已。 從消費理論來看，消費者倘若可以估算其長期穩定的恆常所得，那麼就比較不會以短期所得的變化改變消費；但倘若恆常所得無法估算、前景不明，那麼消費者通常消費決策會回歸量入為出，依循絕對所得多寡而決定消費支出。從歷年來的數據顯示，台灣民間消費相對於可支配所得的比率（平均民間消費傾向），在1986年至2001年網路泡沫破滅前，還屬於上升階段，但自此之後，就一直維持在67%上下，十幾年來算是相對穩定。因此，倘若如此，欲期待消費增加，最直接的方式（可能也是最重要的方式），就是想辦法增加可支配所得。或者，用另一公式也可以呈現，民間消費成長率會等於人口、每人可支配所得及平均消費傾向等三者成長的加總，因此，倘若在平均消費傾向無法提高，且人口成長亦鈍化的情形下，似乎提升每人可支配所得，便成為增加民間消費總額的最重要因素。因此，從政策上減稅、或者是發放消費券，都是想短期提升民眾可支配所得以促進消費。不過從他國或過去的經驗來看，這些政策效果也非完全盡如人意。其中消費券的發放，台灣先前嘗試過，結果明顯產生消費替代性，以致額外消費效果有限。在減稅上，美國在2008年金融海嘯期間提出四年減稅政策，結果雖然民眾消費增加了，但對國內GDP及就業增加卻效果有限，主要的原因便在於，民眾把錢都拿去買亞洲出口的便宜貨，反而促進亞洲出口的增加及GDP的成長，也就是因為如此，歐巴馬才把政策主軸拉往製造業回流、出口倍增及促進就業。減稅還有另一個問題是，財政無法長期負擔，也因此，以政策提高每人可支配所得的方式，通常僅以短期措施為主。財政政策無法持續，促進消費的方式就只能想辦法改變相對價格，貨幣寬鬆便是主軸，壓低利率後，產生貨幣持有成本增加，未來相對今天的消費成本上升，迫使消費者提前消費；匯率貶值後，國產品相對進口品變便宜，而誘使消費者購買國產品，增加GDP。此政策由美國先開始，現在日本跟著做，歐盟還在猶豫中。 以上分析，無非是想說明，單純的促進消費手段，不一定有效，即便有效，如果沒有貨幣面及匯率環境的搭配，結果增加消費都是舶來品，反而排擠國產品。過去，就曾有人提議讓新台幣升值，增加購買力，促進消費，這個謬誤便在於，此購買力的增加大都在於買進口品，這樣的消費增加，對台灣GDP更傷。如今，在日圓兌換美元正式貶破100後，使得民眾消費國產品的相對意願再減，好在是日貨（消費財）降價不夠積極，否則國產品將面對更大挑戰，因此，不要再呼籲日貨降價了，接下來可能還得因應韓貨的殺價競爭呢！總之，消費與GDP增加雖然互為因果，但以目前台灣的消費行為來看，消費的多寡，比較像是所得變動之果，因此，要讓消費增加，從提升長期所得著眼才是正途。 【2013/05/11 經濟日報】@ http://udn.com/

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G7財長會 聚焦促進復甦

G7財長會 聚焦促進復甦

【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】 2013.05.11 03:07 am

七大工業國（G7）財金首長10日起在倫敦開會，討論各國央行在支撐經濟時應扮演的角色、及如何加速銀行與金融改革，近來急貶的日圓也料將成為主題之一。G7財長與央行總裁10日和11日在倫敦會談，與會者預料不會達成新協議，但擔任輪值主席的英國財相歐斯本，將敦促各國討論央行要如何擴大角色以支持成長。聯準會（Fed）主席柏南克不太可能出席。歐斯本說，這兩天的主要任務是如何「促進」復甦，考慮能以哪些貨幣措施支撐復甦，並確保中期通膨預期穩定。他說這些措施可能涉及「目標明確的干預」，以支持經濟疲軟部門的放款。美國財長陸伍說，會談重點應是如何提升成長和創造就業，他更直接點名歐洲經濟成長落後，歐洲當局必須取得撙節和成長間的正確平衡。他說，「財政空間較大」的歐洲國家必須提振需求，暗示德國應擴大支出。在日圓兌美元跌到逾四年低點之際，貨幣戰爭也料將名列議程。G7財金首長可能再次確認20國集團（G20）的共識，即貨幣政策的目標不該是匯率，而是單純促進國內穩定。日本央行總裁黑田東彥10日則說，日圓匯率由市場決定。G7可能討論到銀行監管、避稅和自由貿易，也可能再度施壓德國擴大支持歐元區設立銀行聯盟。歐元區已踏出銀行聯盟的第一步－在歐洲央行（ECB）下設單一監管機構，這可望明年中完成，但柏林當局擔心，若歐元區設立關閉破產銀行的基金，德國未來可能須負擔高昂成本，因此歐斯本將敦促G7設立關閉破產銀行的機制。 【2013/05/11 經濟日報】@ http://udn.com/

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全球拚經濟 央行狂吹降息風

全球拚經濟 央行狂吹降息風

【經濟日報╱編譯余曉惠／綜合外電】 2013.05.11 03:07 am

圖／經濟日報提供 繼南韓閃電降息後，越南和斯里蘭卡央行也加入降息拚經濟的行列。全球央行自2007年6月至今已降息逾500次，但經濟專家認為尚無創造經濟成長的成效，並預測全球央行將維持貨幣寬鬆。越南央行10日表示，為刺激成長，將降息1個百分點，把基準的再融資利率從8%降至7%，重貼現率也從6%降到5%，13日生效。越南去年擴張5.03%，是1999年至今最緩慢的成長。斯里蘭卡央行10日降息2碼，附買回利率從7.5%降到7%，附賣回利率從9.5%降到9%，以刺激成長，這個降幅超過市場預估的1碼。分析師說，斯國央行希望藉由更大幅度的降息，提振內需，在出口趨緩之際支撐經濟。從歐元區、澳洲、印度、波蘭到南韓，全球愈來愈多中央銀行以降息支撐經濟。據美國銀行統計，加上南韓央行9日的降息，2007年6月至今全球央行已經降息511次，這些龐大的流動性助長股市，卻尚未證實在刺激經濟成長方面有良好的成效。隨著七大工業國財金首長會議10日在倫敦登場，貨幣政策成為矚目的焦點之一。摩根士丹利（Morgan Stanley）、瑞信集團（Credit Suisse）等公司的經濟學家預測，由於全球成長疲弱、通膨趨緩以及抑制貨幣升值的需求，全球央行可能維持貨幣寬鬆。費爾斯為首的摩根士丹利駐倫敦經濟學家在報告中說：「根據我們的調查，多數央行仍傾向寬鬆。」瑞信集團經濟學家預測，台灣和印度央行可能擴大寬鬆，菲律賓央行可能再調降特別存款帳戶的利率。紐澳銀行集團則預測，中國人民銀行短期內調降貸款成本的可能性愈來愈高。 【2013/05/11 經濟日報】@ http://udn.com/

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日圓貶破100 日企一吐悶氣

日圓貶破100 日企一吐悶氣

【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2013.05.10 02:30 pm

東京政府積極的刺激經濟措施造成日圓匯率持續下貶，美元匯價四年多來首次突破100日圓大關，東京股市應聲大漲逾3%。東京匯市10日美元兌日圓最高超過101價位。 路透 日圓對美元匯價在四年後重返100比1的價位，終於讓日本的汽車與電子等出口商擺脫日圓持續升值的伽鎖，立即的利益雖然至為明顯，但並不代表可以就此重返過去的霸業。日圓上一次觸及100日圓兌1美元價位是2009年4月的事，但若從2007年6月22日的123.89日圓兌1美元算起，直到去年9月的77.25 日圓兌1美元為止，日圓在重跌之前實際已連漲了五年。專家表示，重返100日圓的價位或許讓豐田、日產等日本汽車製造商不會再因日圓勁升而束手縛腳，但也不表示他們會就此一帆風順。畢竟，汽車市場的競爭形態已今非昔比，美國車廠在這五年來已經浴火重生，德國的福斯汽車現在有實力角逐業界桂冠的頭銜，即使是南韓的現代汽車也不再只是製造廉價、多用途車的小咖。富國資本管理公司社長櫻井佑記說：「日本汽車製造商過去在很多市場上，都享有比南韓、美國甚至德國製造商更大的優勢，但這些對手如今已趕上，差距已縮到最小，未來競爭不會那麼單純。」不過，日圓重貶確實讓豐田汽車的獲利前景大為改善，今年的獲利預估將創五年來最高水準。摩根士丹利估計，匯率變動可為豐田帶來每部車約1500美元的效益。Atlantis投資研究公司總裁梅納說，日本車廠可能會利用日圓貶值的利益來增添更好的組件與器材，而非直接訴諸降價來贏回被通用、福特或現代奪走的客戶。 【2013/05/10 聯合晚報】@ http://udn.com/

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日圓貶破百 韓元領貶亞幣

日圓貶破百 韓元領貶亞幣

【中央社╱台北10日電】 2013.05.10 07:24 pm

亞洲貨幣連續第2天走貶，由韓元領貶，因市場揣測日圓兌美元貶破101日圓，將促使一些亞洲地區決策者壓低匯率以保護出口。在日圓兌美元4年來首度貶破100日圓關卡之下，彭博摩根大通亞元指數（Bloomberg-JPMorgan AsiaDollar Index）下跌0.2%，昨天則創9個月來最深單日跌幅。這項指數4週來升幅戛然而止。日本央行日本銀行（BOJ）抵抗通縮的刺激措施，導致今年日圓累貶15%，對與日本在出口市場上較勁的國家競爭力造成威脅。東京大和證券公司（Daiwa Securities Co.）首席外匯策略師龜岡裕次（Yuji Kameoka）說：「日圓續軟下，亞洲貨幣普遍面臨貶值壓力。在貨幣走堅下，部分國家可能進場干預。」根據彭博彙整的數據，韓元兌美元重貶1.4%，報1106.39韓元兌1美元，寫下3個月來最大貶幅。韓元本週累貶0.8%。泰銖兌美元貶值1.2%，報29.74泰銖兌1美元，締造6年來最大貶幅。新台幣兌美元貶1%，報29.80元新台幣兌1美元。泰國財政部長吉提拉（Kittiratt Na-Ranong）表示，泰國央行應該將政策利率調降超過1碼，或是實行資本管制後，泰銖聞訊走軟。吉提拉數度呼籲以下調借貸成本來抑制資金流入。資金流入4月將泰銖推上16年高點。他13日將與央行貨幣政策委員會召開會議。中國大陸人民幣終止3個交易日來升勢。人行調降中間價幅度為10個月來之最，迫使人民幣貶值，以維持在容許的交易區間內。人民幣兌美元貶值0.18%，報6.1417元人民幣兌1美元。至於在亞洲其他貨幣方面，菲律賓披索兌美元貶值0.7%，報41.13披索兌1美元。印度盧比兌美元下挫0.6%，報54.5812盧比兌1美元。馬幣兌美元貶0.5%，報2.989馬幣兌1美元。印尼盾兌美元貶0.2%，報9737印尼盾兌1美元。越南盾兌美元則是升值0.1%，報2萬935越南盾兌1美元。 【2013/05/10 中央社】@ http://udn.com/

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美媒：日圓破百 日經濟里程碑

美媒：日圓破百 日經濟里程碑

【中央社╱華盛頓9日專電】 2013.05.10 01:56 pm

日圓兌美元4年來首度貶破100日圓支撐關卡後，「華爾街日報」分析，這是日本政府努力想要結束近20年經濟成長停滯的里程碑。不過，穆迪投資者服務公司（Moody's InvestorsService）分析，日圓貶值雖然可以幫助日本企業提升獲利，但這是短期效果，日本銀行（央行）採取的動作與日圓貶值，都只是幫助政府買時間，以進行可靠的經濟結構改革。日圓兌美元持續走貶，並已對日本經濟逐漸產生影響，不僅推升食物與天然氣能源價格，也因日圓大幅貶值，帶來大量為購買日本便宜商品的觀光人潮。日圓貶值也讓出口導向的日本廠商可以較低廉價格在全球市場與其他國家競爭，而且受到貶破100關卡影響，今天東京股市一開盤，即出現大漲局面。「華爾街日報」分析，日圓大幅貶值最重要的意義，在釋放出日本經濟轉型的突破性訊息，即出現逆轉近20年經濟成長停滯、國內需求疲軟以及物價下滑的希望。不過，日本官員堅稱並未蓄意削弱日圓價位，大幅貶值的原因，是首相安倍晉三提出的貨幣政策直接奏效，即宣示打擊通貨緊縮、促進經濟成長的「安倍經濟學」。日圓走貶，包括豐田汽車以及東芝記憶體晶片獲利都因此提高。但是，日本政府放手讓日圓大幅貶值政策，很多經濟學家都審慎看待，認為日圓價位若過度貶值，會對已經很辛苦的日本經濟造成更大傷害。 【2013/05/10 中央社】@ http://udn.com/

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路透專欄／貨幣侵略 埋危機種子

路透專欄／貨幣侵略 埋危機種子

【經濟日報╱穆克吉（Andy Mukherjee）】 2013.05.11 03:07 am

日圓已不再是單向的押注。日圓兌美元四年來首度跌逾100日圓，自安倍晉三去年12月大選壓倒性獲勝以來，日圓已走貶16%。當時，路透熱點透視（Breakingviews）預測，他勝選形同預告日圓將出現三位數。不過，有充分的理由可質疑日圓會繼續走貶。第一個值得謹慎以對的理由是貨幣侵略。直到六個月前，美國聯準會（Fed）一直是最鋌而走險的印鈔機，這在日本大選期間起了變化。當時安倍責難日本銀行（央行），並承諾通膨要達到2%的目標。今年4月4日，新任日銀總裁黑田東彥便宣布計劃兩年內把準備貨幣倍增。 日圓通貨多了，意味日圓價值變低，但貶值多少，泰半取決於聯準會的下一步。如果就業低於目標及通膨緩和，都會促使聯準會擴大每月850億美元的量化寬鬆規模，美元也會因此走貶。如果歐元區債務危機惡化，投資人也可能再度視日圓為相對安全的標的。日本石油依賴進口也是另一因素，福島核災之後，石油進口有增無減。政界不希望能源成本激增，殃及民生消費，反抵銷掉出口的得利。 其次是匯率外交。美國目前善意看待安倍經濟學，20國集團（G20）也避免批評日銀急進的貨幣寬鬆措施。如果日圓再貶個20%的話，那就很難不去指責日本在打貨幣戰了。 最後，日圓走弱不全然是好事。1990年代中期日圓劇貶，引發借入日圓的投機性資金流動，導致東南亞信用助長的景氣泡沫化和苦不堪言的泡沫破滅。安倍經濟學的重點在於促進日本在亞洲和世界的經濟實力。安倍可不希望自己最後成了導致亞洲下個金融危機的始作俑者。 （作者是路透專欄作家／編譯劉忠勇） 【2013/05/11 經濟日報】@ http://udn.com/

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名家觀點／渡邊太太，推著日圓貶…

名家觀點／渡邊太太，推著日圓貶…

【經濟日報╱記者林安妮整理】 2013.05.11 03:07 am

日圓兌美元匯率昨天貶破100圓關卡，主因有二，一是近來美國經濟復甦，美元相對日圓走強；我認為另一個原因更重要，即是有一段時間未見活絡的「利差交易」（carry trade）又開始死灰復燃，正好與日本積極推出的量化寬鬆政策一拍即合，兩股力量共同導引日圓貶破100圓價位。 幾天前，日本政府公布上一周境內人士購買海外債券及海外股票情形，在歷經連續六周的買氣衰退後，上周轉為正成長。這意味著之前六周日本資金大舉回流的情況，在上周翻轉為淨流出，沉寂一時的利差交易似乎回來了。 日本興盛的利差交易，起因於日圓升值且在長期低利率的背景下，不少日本人眼見把錢存在銀行，生不了多少利息，不如借貸更多日圓，轉投入歐元及紐、澳幣等高利率貨幣，藉以套取利息差額。一旦日圓走貶，在日本償還貸款也形同債務減輕，這項套利交易，經常被外界戲稱為「渡邊太太」的最愛。（編按：渡邊是日本常見姓氏，類似台灣的林小姐、陳先生，意指套利交易相當普遍。） 利差交易重新活絡，意味著有愈來愈多人開始賣日圓，從而導致日圓走貶；這股力量加上日本政府近期積極透過量化寬鬆政策導引日圓走貶一拍即合，共同促成日圓兌美元匯價在昨天貶破100圓。 當然，另一個讓日圓貶破百元關卡的原因，與近期美國經濟復甦，激勵美股、美元走強，相形之下，日圓自然形同走弱。 日圓走貶，最受衝擊者莫過於南韓。果不其然，南韓繼前天央行宣布降息1碼後，昨天韓元也跟著貶值。我認為，自南韓央行宣布降息的那一刻，南韓就展現了韓元要走向貶值之路的決心，否則也不會在這個節骨眼上閃電降息。 之前，元大寶華曾根據「出口相似指數」與「出口互補指數」，計算台日韓產業重疊情況。 兩個指數均是由0到100，指數愈高表示相似或互補程度愈高。一般說來，產業相似度高，在國際市場上的競爭態勢愈強；互補性愈高，彼此競爭態勢則可稍微緩解。 經過計算，台日出口相似指數是51.99 ，日韓是62.76，顯示日韓出口產業重疊程度高於台日；而台日出口互補指數是48.39，高於韓日的39.97，顯示台日產業互補性高於日韓。 由此不難理解，何以日圓貶值，南韓最跳腳，而我出口產業因與日本重疊度較低，受傷較輕。不過，經計算的台韓出口相似指數也高達63.73，一旦韓元跟隨日圓競貶，台灣出口產業也將受創。如果這時新台幣匯率未能跟進調整，出口產業的壓力會愈來愈大。 日圓的合理價位到底是多少，有兩個參考值。一個是在2008年國際金融海嘯之前，日圓兌美元匯價曾貶到107圓；再者即是金融海嘯期間，日圓兌美元匯價幾乎快貶到120 圓。 如果近期日圓兌美元匯價先貶破了107圓，繼續貶到120圓的機率，就會大幅攀升。 不過，如前所說，利差交易是近期助長日圓趨貶的另一助力，如果下周日本再公布本周的海外債券、股票買氣又縮水了，日圓可能會稍稍升值、回檔一下。 反之，若是利差交易持續走強，日圓貶值速度就會加快，不過，這時日本政府也得小心，因利差交易難掌控，有可能造成日圓失速貶值。 （本文由元大寶華綜合經濟研究院院長梁國源口述） 【2013/05/11 經濟日報】@ http://udn.com/

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日本3月經常帳順差 攀新高

日本3月經常帳順差 攀新高

【經濟日報╱編譯賴美君／綜合外電】 2013.05.11 03:07 am

日本3月經常帳順差攀抵一年來新高，顯示在央行寬鬆政策與弱勢日圓支撐下，日本經濟正在走強。日本財務省10日公布，3月經常帳順差擴大至1.25兆日圓（124億美元），優於經濟學家預期的1.22兆日圓，是連續第二個月出現順差，主要受海外投資獲利上升激勵。海外獲利增加有助彌補貿易逆差持續擴大的頹勢。愈來愈多製造業移往海外生產，能源進口也因多數核電廠停止運轉而攀升，原本強勁的貿易收支已出現赤字。 【2013/05/11 經濟日報】@ http://udn.com/

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「安倍經濟學」 滲透全日本

「安倍經濟學」 滲透全日本

【經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】 2013.05.11 03:07 am

日銀承諾大印鈔票僅一個多月後，日圓四年半來首度貶破100日圓兌1美元心理關卡，日本進入終結20年經濟停滯的新里程碑，安倍經濟學的正面效應已逐漸滲透在股匯市、總體經濟與產業等各層面。 華爾街日報分析，日圓重貶不但推升糧食與天然氣進口價格，也吸引外國觀光客湧入狂買日本商品。出口業者能以更低價格在全球市場競爭，提高銷售與獲利。 日圓貶破100日圓價位激勵日經225指數10日收盤大漲2.93%，報14,607.54點，自安倍晉三去年11月中旬敦促日銀印鈔票以來，日股已飆漲68%，包括日銀上月4日承諾每月砸7兆日圓購債後18%的漲幅。 日圓重貶更重要的意義是，釋出日本更多突破性經濟轉型的訊號，即扭轉近20年的經濟停滯、疲弱需求與物價崩跌。不過日本官方堅持未蓄意削弱日圓，重貶原因是新首相安倍的貨幣政策直接奏效。 安倍經濟學發酵的新訊號也在投資面浮現。日本國內機構資金開始流向海外，追求較高收益。這類淨買超國外債券可能進一步使日圓貶值，而日銀打擊通縮的一個關鍵策略，就是逼出原本存放在低收益日本公債的日本投資人上兆日圓資金，進行更好的運用。另一個顯示日本經濟景氣可能回升的訊號，是銀行業放貸4 月勁增2.1%，創4年來最快增速，因為大型銀行對公用事業、企業合併與房地產交易擴大放款。 日圓貶值效應也反映在產業面上，有助豐田汽車去年度營利大幅提升，記憶體晶片大廠東芝的獲利能力與海外銷售增加，連鋼鐵企業新日鐵與住友金屬都指日圓貶值有助縮小去年度虧損。 日圓貶值也有助推升日本投資人的海外投資獲利，當企業的國外部門把獲利匯回國內，兌換成日圓時的價值相對提高，有利推漲薪資並增加國內消費。一些經濟學家表示，感覺景氣好轉的樂觀情緒也有助刺激支出。據日本上月調查，消費者信心與對就業環境的樂觀情緒都攀抵2007年5月來最高。 【2013/05/11 經濟日報】@ http://udn.com/

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「日圓先生」榊原：日圓貶值不會太久

「日圓先生」榊原：日圓貶值不會太久

【聯合報╱記者喻文玟／台中報導】 2013.05.11 03:07 am

「日圓先生」榊原英資昨天到亞洲大學演講，談日幣貶值下的台灣產業契機。 圖／亞洲大學提供 「日圓先生」榊原英資昨天在亞洲大學演講時說，美國經濟穩定成長，美元走強，帶動日圓相對貶值，但日圓貶值狀況不會太久，未來六個月到一年，匯率應該介於九十五到一百日圓之間。 榊原英資是前日本大藏省財務官，一九九五年時和美國聯手成功阻升日圓，因此有「日圓先生」封號。近七十歲的他，在日本匯價方面的權威性，無人可取代。 昨天他受邀到亞洲大學參加「全球菁英論壇」，亞大校長蔡進發、今周刊發行人謝金河主持，榊原英資以「日幣貶值下的台灣產業契機」為題演講，吸引中部金融企業人士、投資大眾、亞大管理學院、財務金融學系師生聆聽。 榊原英資指出，日本首相安倍晉三上台後，指定黑田東彥擔任日本央行總裁，參考美國的做法，實施量化寬鬆政策，並實行一連串無限量的貨幣寬鬆政策；他們攜手推出「安黑田經濟學」，大量印製鈔票，這對日本經濟復甦有很大幫助。 「為對抗經濟不景氣，各國都想振興經濟，就連韓國也跟進量化寬鬆政策！」榊原英資表示，亞洲地區的貿易，已占全世界經濟體百分之六十，是世界經濟成長的新動能，中國、印度、印尼更將成為全球未來經濟重心。 他預估中國在十五年後，會成為世界最大經濟體、ＧDＰ總值最大的國家，接著是美國第二、印度第三，日本排第四。 榊原英資強調，中、日、韓的關係微妙，中國和日本在領土主權上更難有共識；台灣鄰近中、日、韓，地理位置恰好在三國間，經濟發展也是如此，希望台灣能扮演調解、調停的腳色，互利共榮。  【2013/05/11 聯合報】@ http://udn.com/

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日圓貶過頭 對日本傷害更大

日圓貶過頭 對日本傷害更大

【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】 2013.05.11 03:07 am

儘管弱勢日圓有助提振日本出口和觀光等產業，但這並非萬靈丹。經濟學家警告，若日圓貶過頭，傷害更大，因為進口能源和食物成本墊高，企業同樣難倖免，因為海外生產成本也將大增。G20上個月表示，日本的寬鬆政策對經濟復甦有其必要，但美國財政部在4月12日的外匯半年報中警告，將「繼續要求日本...避免競貶貨幣，把匯率鎖定在競爭用途上。」 富豪投資人索羅斯上月也提醒，日圓貶值是有風險的全球趨勢，「非常危險。」 智庫日本經濟研究中心（JCER）修正後的經濟展望顯示，兩年後經濟成長和物價，都只會稍微改善，消費者物價指數（CPI）年增率平均僅0.6%，遠低於日本央行設定的2%。 【2013/05/11 經濟日報】@ http://udn.com/

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日圓重貶 還沒對日出口明顯刺激

日圓重貶 還沒對日出口明顯刺激

【聯合報╱編譯任中原／報導】 2013.05.11 03:07 am

日本財務省十日公布，日本三月經常帳順差出現一年來最高水平，達到一點二五兆日圓（約合台幣三千五百億元），主要是靠日圓大幅貶值，加上企業將國外獲利匯回國內，使所得收支帳的順差激增。由於日本貿易收支連續九個月皆為逆差，因此日圓貶值尚未對出口產生明顯的刺激效果。經濟專家指出，日圓大幅貶值，使日本企業及個人在海外的投資所得兌換成日圓後，出現明顯增加。財務省的數字顯示，三月經常帳中的所得收支項目創下一兆七千億日圓的順差，是三年來最高水平。伊藤忠商社首席經濟學者丸村表示：「所得收支順差激增，主因日圓貶值，尤其三月是會計年度結束期，日本企業往往會把國外獲利匯回日本。」日圓貶值會使日本的進口成本提高，尤其是石油及天然氣，因此三月貿易收支仍是逆差，而且是連續第九個月出現逆差。專家指出，日圓貶值對出口量所產生的正面影響，可能要到六月之後才比較明顯，如此將有助於日本縮小貿易逆差。針對日圓對美元匯率四年來首度貶破一美元兌一百日圓大關，日本經濟大臣甘利明表示，匯率是由外匯市場決定，日本政府並未操縱匯率。他並指出，日圓過度貶值，將會使進口物價上漲，影響民眾生活。 【2013/05/11 聯合報】@ http://udn.com/

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