彭博專欄／亞洲資產 面臨四大風險

彭博專欄／亞洲資產 面臨四大風險

【經濟日報╱皮塞克（William Pesek）】 2014.01.01 03:19 am

時序進入2014年，亞洲的展望有一件事可以確定，就是對這個日趨多元、分歧和不可預測的地區，沒有人真正清楚未來會是什麼樣子。 這包括有「末日博士」之稱的經濟學家羅比尼，他預測2014年將在澳洲、中國、香港、印度、印尼股市、紐西蘭、新加坡和土耳其出現資產泡沫通膨。另一位「末日博士」麥嘉華，更是看空從美術品、債券、收藏品、商品到股票的所有投資工具。他甚至擔心，聯準會（Fed）和其他央行的零利率政策，會導致世界破產。 這已足夠令人想逃到深山小屋、過著離群索居的生活了。不過，讓我先提出我認為今年將左右亞洲局勢的四個風險： 亞洲之春：我不預期有政府像土耳其和埃及那樣垮台，不過貧富差距日增、物價上漲和官員貪瀆將引發亞洲各國人民的不滿。泰國和孟加拉的政治將持續動盪，日本安倍晉三若想重新啟用核電廠將面對風暴，中國習近平或許無法控制國內盤根錯節的影子銀行體系，甚至穩定的新加坡若不能處理對外國勞工的積怨，都可能激起強烈的抗議。 中日衝突：安倍參拜靖國神社預料將引來中國的報復，日本汽車和電子產品出口商以及旅行社應該擔心。中日主權爭議焦點的釣魚台列嶼附近若發生飛機和船艦事件，勢必引爆更大的火花。中國新設的防空識別區提高了衝突的機率。我不認為會有戰爭，但不能排除東海緊張情勢震撼全球。 領導人更迭：印度現任總理國大黨的辛哈可能在五月大選後被強硬派的人民黨莫迪所取代；雅加達市長維多洛也有壓倒印尼總統尤都約諾之勢；泰國總理盈拉可能在重新大選前，就因軍事政變而被趕下台。 亞洲債市崩盤：隨著聯準會加緊從寬鬆政策退場，亞洲債市將面對嚴酷考驗。渣打銀行的數據顯示，日本以外的亞洲各國平均企業債占國內生產毛額（GDP）比率，迄2013年第1 季已高達97%，比美國高出20個百分點。至於日本更是全球負債最重的國家，如果央行的量化寬鬆措施在2014年底把通膨推向2%，市場將發現10年期公債殖利率僅0.7%不划算。 對任何期待亞洲今年過個平靜好年的人，我只想說：等著失望吧。 （作者William Pesek是彭博專欄作家／編譯吳國卿） 【2014/01/01 經濟日報】@ http://udn.com/

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金融時報大預言 油價看漲

金融時報大預言 油價看漲

【經濟日報╱編譯 莊雅婷】 2014.01.01 03:19 am

金融時報公布編輯群對2014年的趨勢大預測，包括英國央行（BOE）升息、國際油價漲破每桶100美元、世界盃地主國巴西奪冠機率大，以及最火紅的虛擬貨幣比特幣將跌破50美元等。 今年底前安倍能成功把日本通膨提高到2%嗎？ 不能。去年4月宣布的「量化與質化寬鬆」政策的目標是盡早實現通膨率2%，並維持這個水準，預估兩年內達成。去年1月至10月間，日本核心消費者物價指數攀升0.6%，扭轉先前通縮的趨勢，經濟成長也比預期快。但日銀打算增加收購公債1倍，甚至展延公債到期日，都很難在一年多內達成目標。當局必須採取更多行動。 莫迪會成為印度下一任總理嗎？ 會。人民黨（BJP）的莫迪，今年大選後最可能籌組新政府。但他並非篤定勝選，因為BJB在印度南部與東北部支持度低，莫迪的軍人背景也難以贏得穆斯林選民或地方政黨支持。 比特幣匯率會跌破50美元嗎？ 會。作為貨幣，比特幣不可能躍為主流。雖然中國投資人偏愛用比特幣規避資本管控，也有人深信價格將繼續走高，但政府隨時可關閉虛擬貨幣和實體貨幣的兌換平台。上個月北京當局已宣布禁止比特幣業務。投機者必須提防其他央行採取類似行動，導致比特幣重挫。 英國央行會升息嗎？ 會。英國經濟成長年率已達逾3%，失業率正快速降至英國央行7%的門檻，過去四年通膨也維持在央行目標值2%以上。不過，英國第3季經濟成長0.8%，小於時薪增幅1%，顯示生產力下滑。 油價會跌破每桶100美元嗎？ 外界普遍認為，供應激增和需求溫和將導致2013年油價下滑，但2014年國際油市指標布侖特原油平均每桶可能漲破100美元。理由之一是需求。不僅美國消耗量強勁，歐洲需求也在回升。此外，伊拉克、利比亞和奈及利亞的原油供應很可能持續吃緊，為油價提供支持。中東國家石油出口受限，也意味油價飆漲的風險高於重跌風險。 那一隊會贏得世界盃冠軍？ 世界盃足球賽的結果難以預測，但硬要選出贏家，應該是地主國。巴西隊陣容堅強，有天才球員內馬爾擔任前鋒，去年6月剛拿下洲際國家盃冠軍。運動經濟學家希曼斯基研究顯示，在全球性的足球賽裡，主場優勢相當於一場可多得三分之二分。 反歐盟陣營會在歐洲議會選舉大有斬獲嗎？ 無庸置疑。5月登場的歐洲議會大選，將是極右派、極左派和其他反歐盟陣營勢力大躍進的好時機。經濟疲弱、失業率居高不下、對歐盟和主流政黨的理想破滅等因素，將導致反歐派在議會拿下逾25%的席次。歐洲議會內部的保守派和社會主義派將被迫結盟，以保住支持歐盟的多數席次。 歐記健保是否會陷入死亡漩渦？ 不會。到了今年底，將有數百萬人被納入健保體系，使其逐漸和聯邦醫療保險與社會安全系統並駕齊驅，成為美國福利制度的重心。 中國經濟成長率會降到7%以下嗎？ 不會。雖然有種種不利因素，包括銀行壞帳攀升、影子金融體系一團糟、地方政府債台高築、產能過剩衝擊企業獲利、借貸成本和水電費上揚、部分地區房市泡沫破滅、其他地區房價則創新高，但這些跡象並不表示中國市場會崩潰。根據金融時報研究機構「中國探祕」，2014年中國經濟成長率可能稍高於7%，主因是消費者支出強勁、服務業欣欣向榮，以及龐大的鄉村經濟走向貨幣化。 【2014/01/01 經濟日報】@ http://udn.com/

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商品市場 去年跌慘了

商品市場 去年跌慘了

【經濟日報╱編譯余曉惠／綜合外電】 2014.01.01 03:19 am

2013年股市大漲，商品市場卻是慘兮兮，金、銀皆創逾30年來最大跌幅，黃金跌幅近28%，為2000年來年線首次收黑，白金也跌12%。穀物方面，玉米與小麥因全球收成創紀錄而慘跌，玉米一年來下挫39%，創至少1960年來最大跌幅，小麥跌23%，為五年來最糟。 隨著股市大漲和經濟復甦促使聯準會（Fed）縮減購債計畫，投資人對黃金保值的信心下滑，金價過去一年來下跌28%，31日亞洲盤報每英兩1,198.28美元。美國公債殖利率持續升高，使投資黃金的吸引力相形減弱，也是打壓金價的因素。 向來與黃金走勢同步的白銀去年來重挫36%，可能是1981年以來最差的表現，而且在標普GSCI現貨指數追蹤的24種商品中只比玉米好。回顧2013年，標普GSCI現貨指數下跌1.7%，MSCI全球指數勁揚20%，追蹤美元兌10種主要貨幣的彭博美元指數上漲3.4%，彭博美國公債指數則下跌3.2%。 穀物行情也低迷不振，玉米一年來慘跌39%，小麥跌23%，黃豆也跌7.1%。玉米和黃豆2012年改寫歷年新高，小麥也攀抵四年巔峰，不少農民紛紛跟進栽植，國際穀物協會（IGC）預測，2013-2014年全球穀物收成將攀抵19.4億噸的新紀錄。而據聯合國的資料，糧食價格已從2011年2月的歷史高點下滑13%。 咖啡價格同樣因為收成豐碩，一年來重挫20%，是連續第三年年線收黑，為1990年代初期以來僅見。咖啡價格自2011年至今重挫49%，是繼2000-2001年大跌63%迄今，最大的兩年跌幅。 新創避險基金Higgs資本管理公司因不堪商品市場贖回壓力，30日宣布打算關閉。 【2014/01/01 經濟日報】@ http://udn.com/

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亞幣重摔 海嘯來最痛

亞幣重摔 海嘯來最痛

【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合外電】 2014.01.01 03:19 am

外國投資人預期美國聯準會（Fed）縮減量化寬鬆而從新興市場撤資，使2013年亞洲貨幣創下2008年全球金融風暴以來最大跌幅。 印尼盾一年來跌幅居亞洲貨幣之冠，創下2000年以來最大年跌幅；印度盧比連續第三年下跌；泰銖則因經常帳逆差隱憂和今年大選前政治可能動盪，而跌至2010年來最低點；人民幣攀抵20年高點，主因是市場樂觀預期人民幣將加速開放兌換；韓元則連續第二年走升。 彭博—摩根亞元指數去年來下跌1.9%，成為115.98，為2008 年下跌5.9%以來的最大跌幅；這項指數追蹤日圓除外的十種亞洲貨幣兌美元匯率，2012年的漲幅為2.6%。另一方面，彭博美元指數今年以來上漲3.4%，漲幅為五年來最大。 澳盛銀行（ANZ）駐新加坡外匯策略師艾琳．陳（音譯）說：「隨著美國基本面持續好轉，經濟利多支撐縮減量化寬鬆，我們預期亞幣兌美元明年將溫和走貶。」 印尼盾去年重挫21%至12,180印尼盾兌1美元。印度盧比滑落11%，成為61.8363盧比兌1美元。 【2014/01/01 經濟日報】@ http://udn.com/

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金融時報預測：陸成長率破7% 日通膨難達2%

金融時報預測：陸成長率破7% 日通膨難達2%

【聯合報╱編譯莊雅婷／報導】 2014.01.01 03:19 am

金融時報公布編輯群對二○一四年的趨勢大預測，包括中國大陸成長率仍將破百分之七、國際油價漲破每桶一百美元，以及日本無法達成通膨百分之二的目標。 該報指出，日相安倍去年提出的安倍經濟學，目標之一是把日本通膨提高到百分之二，並維持這個水準，預估兩年內達成。去年一月至十月間，日本核心消費者物價指數攀升百分之零點六，扭轉先前通縮的趨勢，經濟成長也比預期快。但日銀打算增加收購公債一倍，甚至展延公債到期日，都很難在一年多內達成目標，因此預料日本通膨今年仍難達到百分之二。 另外，該報認為，二○一四年國際油市指標布侖特原油平均每桶可能漲破一百美元，理由之一是需求。不僅美國消耗量強勁，歐洲需求也在回升。此外，伊拉克、利比亞和奈及利亞的原油供應很可能持續吃緊，為油價提供支持。中東國家石油出口受限，也意味油價飆漲的風險高於重跌風險。 至於中國大陸經濟成長率，則仍將超越百分之七。雖然有種種不利因素，包括銀行壞帳攀升、地下金融體系一團糟、地方政府債台高築、產能過剩衝擊企業獲利、借貸成本和水電費上揚、部分地區房市泡沫破滅，但這些跡象並不表示大陸市場會崩潰。金融時報預測二○一四年大陸經濟成長率可能稍高於百分之七，主因是消費者支出強勁、服務業欣欣向榮，以及龐大的鄉村經濟走向貨幣化。 【2014/01/01 聯合報】@ http://udn.com/

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Tesla 表現天差地別

Tesla 表現天差地別

【經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】 2014.01.01 03:19 am

美股過去一年表現精采，道瓊指數與標普500指數刷新歷史紀錄超過40次，分別大漲26%與29%。以下為華爾街日報列出2013年表現最佳與最糟的股票： 第一名：電動車大廠Tesla，漲幅346%。特斯拉9月底漲幅一度達474%，其後因電動車起火事件使股價稍微回檔。 第二名：串流影音網站Netflix，漲幅296%。訂閱戶激增，帶動股價重返300美元。億萬富豪投資人艾康10月出售半數持股，進帳10億美元。 第三名：電子零售商百思買（Best Buy），漲幅239%。前年大跌50%，去年鹹魚翻生，因為整頓速度比市場預期快。 倒數第一名：潘尼百貨（J.C. Penney），跌幅54%。潘尼百貨2013年初解雇執行長強森（Ron Johnson），他雖然成功打造蘋果零售店，卻未能在潘尼百貨複製成功模式。 【2014/01/01 經濟日報】@ http://udn.com/

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重建信任 巴克萊稱恐需十年

重建信任 巴克萊稱恐需十年

【中央社╱台北31日電】 2013.12.31 10:06 pm

巴克萊集團（Barclays Plc）執行長詹金斯表示，在爆發操縱利率和賣給客戶他們不需要的保險等一連串醜聞後，恐怕得花10年才能重建大眾對巴克萊的信任。 詹金斯（Antony Jenkins）上英國廣播公司（BBC）電台節目「今日」（Today）時表示：「重點在於你做些什麼，而非說些什麼。在人們開始感覺到改變前，巴克萊都不會開始重建那份信任。」 現年52歲的詹金斯擔任這個BBC每日時事節目的客座編輯之際，正試圖修補巴克萊的聲譽，他說：「我認為要花好幾年時間，可能要5到10年。」 詹金斯去年8月在倫敦銀行同業拆款利率（Libor）操縱醜聞餘波盪漾之際銜命出掌巴克萊，這起醜聞讓巴克萊付出2.9億英鎊（4.79億美元）罰金，前執行長博達文（Bob Diamond）在內的3名最高階主管去職。巴克萊今年將因應不當銷售保險指控的準備金增加到40億英鎊。在主管機關調查每日規模5.3兆美元外匯市場操縱行為之際，上月6名外匯交易員遭停職。 巴克萊也遭主管機關調查，在金融海嘯期間籌資70億英鎊，以利躲過政府紓困的過程中，是否適當揭露向卡達主權財富基金支付3.22億英鎊。英國市場主管單位9月表示可能罰巴克萊5000萬英鎊，巴克萊則說仍在據理力爭調查結果。 詹金斯在BBC上表示：「這些問題仍被抖出來教人失望透頂。我們正在拋棄30年來的文化，這需要花時間。遺留問題將跟著我們好幾年。」 台北時間晚間8時14分，巴克萊倫敦股價上漲0.7%，報272.85便士，年初以來計漲13%。 曾任巴克萊消費金融事業負責人的詹金斯2月整頓該行結構並關閉事業，包含1個協助富裕個人和企業減稅的賺錢業務。 詹金斯說：「巴克萊歷來在避稅方面很活躍，這是我們已不再做的事。」 （譯者：中央社尹俊傑） 【2013/12/31 中央社】@ http://udn.com/

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