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2014年1月1日 星期三

拉脫維亞 成第18個歐元國

拉脫維亞 成第18個歐元國

拉脫維亞今天加入歐元區,總理董布洛夫史基斯手持10歐元紙鈔亮相。
路透
在跨年午夜的絢爛煙火過後,拉脫維亞已勇敢地加入危機一波波的歐元區,成為第18個以歐元為正式貨幣的國家。
波羅的海小國 人口僅200萬

這個僅有200萬人口的波羅的海小國,10年前加入歐盟與北大西洋公約組織 (NATO),如今進而成為歐元區會員國,離過去籠罩的俄羅斯陰影已經愈來愈遠。
然而,在希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙與塞浦路斯等歐元會員國相繼尋求國際紓困之後,如今仍有意爭取加入歐元區的歐盟國家,似乎就只剩下與拉脫維亞相鄰的立陶宛了。
其他尚未接納歐元的前東歐共黨集團中,克羅埃西亞正陷於衰退,比較大的經濟體如波蘭、捷克與匈牙利等,則都已對加盟歐元區之事三緘其口。
引領拉脫維亞走出這波嚴重經濟危機的代理總理董布洛夫史基斯,在午夜的慶祝煙火升空之後,從首都里加的提款機提領了一張全新的10歐元紙鈔,象徵這次的貨幣轉換。
1993年脫離俄羅斯後,領導推出拉脫維亞自己貨幣拉特 (lat)的前央行總裁雷普塞說:「看到拉特退場很令人傷心,但我們終將適應歐元,這是我們重返歐洲的象徵。」
拉脫維亞經濟在2008-2010金融危機期間,曾嚴重萎縮近四分之一,但隨後兩年都以歐盟最快的速度成長,2012年的成長率高達5.6%,公共債務也遠低於官方的上限,2013年的經濟成長率預計將達4%。
拉脫維亞將成為歐元區經濟規模第四小的國家,只比馬爾他、愛沙尼亞與塞浦路斯三國略大。拉脫維亞寄望加入歐元區後,能夠降低借貸成本,並鼓舞外來的投資。
標普、惠譽提高債信評等

這是拉脫維亞20多年來第三次更換貨幣,信評公司標準普爾與惠譽都因拉脫維亞加入歐元區的預期效應,而提高該國的債信評等。不過,民意調查顯示,一般民眾對加入歐元區的看法分歧,很多人擔心這將成為提高物價的藉口。62歲的退休人員巴庫林說:「所有改用歐元的國家,物價都會飆漲,我們大概也逃不過,這不是好事。」
拉脫維亞央行預期加入歐元區後,2014年會抬高消費者物價0.2到0.3 個百分點,通貨膨脹率則升到2%。
【2014/01/01 聯合晚報】@ http://udn.com/


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拉脫維亞入「歐」 通膨蠢動
拉脫維亞於2014年1月1日正式加入歐元區,但來自前蘇聯各國的「黑錢」充斥其銀行體系,加上人民擔心採用歐元將加速通膨,為拉國的歐元之路投下陰影。
歐元區2013年初出手援助與拉脫維亞同樣為俄國洗錢天堂的賽普勒斯,之後歐元區領袖宣誓將打擊金融避風港,提升金融體系透明度。
拉脫維亞加入歐元區後,預料將吸引更多黑錢流入,原因是洗錢者視該國金融體系較其他前蘇聯國家來得安全,同時金融監理仍維持寬鬆。
研究前蘇聯組織犯罪的紐約大學教授嘉里歐蒂說:「拉脫維亞加入歐元區後,黑錢流入量會立刻暴增。」
過去兩年間非拉脫維亞居民的存款急速增長,2013年第1季更較2012年同期躍增17.7%,使非居民存款占總存款額比率升抵近五成,充分顯示拉國作為資金避風港的吸引力完全未減弱。
另一方面,民意調查顯示,反對採用歐元的民眾與支持者的比例為二比一,同時社會對通膨加速疑慮持續增加。拉國政府則聚焦於加入歐元區的潛在利益。
【2014/01/01 經濟日報】@ http://udn.com/


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2013年12月30日 星期一

德拉基:歐元區 沒必要降息

德拉基:歐元區 沒必要降息
歐洲央行(ECB)總裁德拉基認為目前沒必要進一步降息,因為有「樂觀跡象」顯示歐元區危機可能獲得解決。
德拉基接受德國明鏡周刊採訪時表示:「目前我們認為沒必要立即採取行動調降融資利率。危機還沒結束,但已浮現許多樂觀跡象。」
ECB上月調降基準利率1碼至0.25%的空前新低,並警告歐元區可能面臨「一段時間」的低通膨。德拉基受訪時強調,歐元區沒有通縮跡象,「我們和日本的情況不同」。
德拉基指出,歐元區出現的好兆頭包括許多國家經濟開始復甦、歐洲貿易經常帳逆差縮小和預算赤字下滑等。這些表現優於ECB一年前的預測。
德拉基也說,美國聯準會(Fed)本月宣布逐漸縮減債券收購規模並未帶來嚴重衝擊,「因為市場已比一年前更具韌性」。
歐元區第3季經濟成長幾乎陷入停滯,增幅僅0.1%。其中法國經濟意外萎縮,義大利也陷入戰後以來時間最長的景氣衰退。不過,近期數據逐漸好轉,歐元區12月製造業與消費者信心都優於經濟學家預期。
ECB官員先前說,正在評估降息以外的其他刺激成長的政策工具。
【2013/12/30 經濟日報】@ http://udn.com/


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2013年12月19日 星期四

歐銀行聯盟 石頭搬開了


歐銀行聯盟 石頭搬開了
歐元區財長歷經七小時商談後,18日凌晨達成重大進展,同意在泛歐盟銀行援助基金成立前先打造防護網,負擔清算困頓銀行的成本,並可望於稍晚歐盟財長會中定案,掃除建立銀行聯盟的障礙。歐盟經濟暨貨幣事務委員芮恩說,歐元區財長已就「打造防護網達成共識」,是「重大突破」。防護網將用於監管銀行的單一解決機制(SRM)已上路、單一清算基金(SRF)尚未成形的過渡時期。根據會議草案,歐元區銀行將花十年時間向SRF注入約550億歐元(760億美元),供關閉困頓銀行使用,直到SRF設置完成、能自行籌資為止。在此之前,若SRF資源不足,成員國政府有權向銀行加稅或動用公共資金。若政府無足夠資金,可向歐元區紓困基金歐洲穩定機制(ESM)借貸。另外,歐洲議會17日與歐盟領袖也達成一項政治協議,制定共同的存款擔保機制。目前討論中的SRM定案後,設立歐元區存保系統將是組建銀行聯盟的第三步。
【2013/12/19 經濟日報】@ http://udn.com/


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2013年12月17日 星期二

德帶頭衝 歐元區製造業飛奔

德帶頭衝 歐元區製造業飛奔
歐元區在德國帶領下,製造業成長的速度比預期快,12月製造業採購經理人指數(PMI)升至52.7,為31個月來高點。
(彭博資訊)
歐元區在德國帶領下,12月製造業成長的速度比預期快,10月的貿易順差也幾乎是去年同期的兩倍,顯示歐元區脫離歷來最長的衰退後正持續復甦。Markit經濟公司16日公布,歐元區12月綜合採購經理人指數(PMI)攀升至52.1,高於11月的51.7,為2011年中來次高水準,也優於經濟學家預估的51.9。綜合PMI今年下半年都處於景氣榮枯分界的50以上。Markit首席經濟學家威廉森說:「看到整體成長率增加的確令人鼓舞,這是仍處於復甦軌道上的可靠訊號。我們並未失去動能。」報告顯示,歐元區12月製造業PMI從51.6升至52.7,為31個月高點,但服務業PMI卻從51.2下滑至51。威廉森表示:「歐元區的成長集中在製造業,出口增長推升製造業的成長速度創兩年半來最快。疲弱的內需導致服務業成長進一步減緩。」

圖/經濟日報提供
調查再度顯示,德、法這兩大歐元區經濟體的景氣狀況分歧。德國12月製造業PMI升至54.2,為30個月來最高;法國製造業PMI卻降至47.1,為七個 威廉森指出,數據顯示整體歐元區的經濟本季可能成長0.2%,與路透上周調查的結果一致。工廠新訂單已連續第五個月成長,意味復甦態勢將延續至2014年。歐盟統計局同日公布,未經季節調整的10月貿易順差擴大至172億歐元(236.2億美元),幾乎是去年同期96億歐元順差的兩倍,主因是出口溫和增加,進口下滑。這意味歐元區競爭力提高,但國內需求依然疲軟。報告顯示,南歐國家有重獲競爭力的跡象,這對平衡歐元區脆弱的經濟復甦至關重要。葡萄牙今年前九個月的出口成長4%,希臘與西班牙的出口也分別成長5%。
【2013/12/17 經濟日報】@ http://udn.com/


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2013年12月16日 星期一

愛爾蘭脫離紓困 歐元區首例

愛爾蘭脫離紓困 歐元區首例

圖/經濟日報提供
愛爾蘭15日正式脫離三年的紓困計畫,成為第一個擺脫國際紓困的歐元區國家,但都柏林當局警告,為確保經濟復甦,將繼續緊縮財政。愛爾蘭因銀行業陷入困境、房地產嚴重泡沫化,在2010年11月向國際貨幣基金(IMF)和歐盟求援850億歐元(1,150億美元)。歷經三年勒緊褲帶的痛苦過程,愛爾蘭即將自立自強,重返國際債市。愛爾蘭總理肯尼(Enda Kenny)對愛爾蘭時報表示:「對愛爾蘭及全國人民來說,是非常重要的一刻。」步出紓困計畫,代表愛爾蘭未來將掌握更多經濟決策權,擺脫歐盟執委會、IMF和歐洲央行(ECB)嚴密的監督,包括加稅、結構性改革、出售國家資產,而且每三個月評估進度。這段時間愛爾蘭確實脫胎換骨,經濟恢復成長,失業率從歷史高點下滑,銀行體系也縮減到更適合整體經濟的規模。愛爾蘭13日通過IMF第12次、也是最後一次的進度評估。IMF總經理拉加德肯定愛爾蘭的表現,但警告:「失業率仍太高、公共債務水準持續疲軟、民間債務沉重,且銀行清除不良貸款的進展緩慢,抑制國內需求。」愛爾蘭高度倚重的出口,今年預估僅成長0.2%,明年增長2%。如果主要貿易夥伴需求不振,經濟很容易受傷。
【2013/12/16 經濟日報】@ http://udn.com/


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觀察站/愛爾蘭大病初癒 底子仍虛
儘管愛爾蘭脫離紓困,但未來數年仍將面臨撙節與諸多挑戰。首先,愛爾蘭大膽完全脫離三方代表團的控制,決定在脫離紓困後拒絕歐洲穩定機制(ESM)的「緊急貸款額度」,因為害怕受嚴格條件限制。經濟學家葛迪夫說:「拒絕沒有好處。紓困貸款利率為3.5%至4%,緊急借貸額度的年利率為0.15%至0.25%,相當便宜。」金融風暴五年後,愛爾蘭的預算赤字仍占國內生產毛額(GDP)的7.6%,公共債務飆至GDP的125%,去年經濟僅成長0.2%,今年也只會微幅增加。(綜合外電)
【2013/12/16 經濟日報】@ http://udn.com/


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2013年12月13日 星期五

歐元區工業生產 摔跤

歐元區工業生產 摔跤
歐元區10月工業生產意外銳減,成為歐元區經濟復甦的最新警訊,也加重歐洲央行(ECB)進一步採取寬鬆措施的壓力。ECB總裁德拉基12日重申已準備好、也有能力採取行動,但未暗示會擴大寬鬆貨幣。德拉基說,歐元區中小企業正陷入掙扎,既缺乏信用、也未要求取得信用,若ECB要推出新一輪長期再融資操作(LTRO),提供銀行業低利貸款,就要重擬LTRO機制,提高這些資金深入實體經濟的機率。ECB已透過兩輪LTRO,提供銀行逾1兆歐元的超低利貸款,市場揣測,ECB將再推LTRO,但會修改方式,讓銀行放貸現金給企業。德拉基說,ECB不斷考慮各種方式,但須進一步思考,找出正確的工具。他強調,歐元區並未出現通縮跡象,而是將面臨低通膨很長一段時間。德拉基也說,ECB明年對歐元區130家銀行進行壓力測試時,將把銀行持有的公債納入測試範圍。歐盟執委會公布,歐元區10月工業生產比9月減少1.1%,減幅為去年9月來最大,也不如市場預估。
【2013/12/13 經濟日報】@ http://udn.com/


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2013年12月11日 星期三

清算困頓銀行 德法歧見縮小


清算困頓銀行 德法歧見縮小
歐元區財長10日繼續馬拉松式的協商,希望趕在下周歐盟峰會中,就如何在SSM主導下清算困頓銀行達成共識。圖為德國財長蕭伯樂(左)。
(美聯社)
歐元區財長10日繼續馬拉松式的協商,希望趕在下周歐盟高峰會登場前,就如何在單一監理機關(SSM)主導下清算困頓銀行達成共識,以便屆時提案並於年底前交付歐洲議會表決,朝「銀行聯盟」再躍進一步。歐洲央行(ECB)明年11月起將承擔SSM的職責,但歐盟各國對輔助SSM的單一解決機制(SRM)意見分歧,使近半年來協商進展甚微。爭議的焦點是SRM援助銀行的共同資金來源、管轄的範圍,以及誰握有關閉銀行決定權。但德國財長蕭伯樂9日會商時態度軟化,對授予歐盟執委會援助或關閉困頓銀行的決定權持開放態度,並願意商討在SRM上的歧見,不再堅持反對清算歐元區困頓銀行計畫的兩大要素。法國財長莫斯科維奇也樂觀表示「離達成協議已不遠」,「我們必須相互妥協。單一解決機制基金與由國家提供的資金這兩者都得存在。這並不矛盾。我們正在找尋兩者的銜接點」。據華爾街日報,兩名歐盟官員指出,為此各國政府將須簽訂新條約,允許國家藉由向銀行徵稅而來的援助資金,也供其他成員國使用,使各國的資源漸漸匯聚為單一基金。歐元區可能將花費十年建立規模450億到650億歐元的單一機制解決基金。ECB理事亞斯穆森說,ECB期望「單一機制、單一基金與單一監管權」能同步啟動,關鍵在於單一基金仍不充足的過渡時期,必須有其他資源支撐。他認為分歧雖漸漸消失,但10日恐仍難達成共識。最終能否達成協議,可能將落在歐洲政治領袖身上,特別是德國總理梅克爾與法國總統歐蘭德19到20日會面後的討論。銀行聯盟將使歐元區銀行對各國政府的依賴減少,降低銀行紓困機率。
【2013/12/11 經濟日報】@ http://udn.com/


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2013年12月10日 星期二

歐元看俏 升勢1年來最長

歐元看俏 升勢1年來最長
歐元連續第6天兌美元走升,拉出將近1年來最長升勢,與此同時,歐元區財經首長會面試圖化解歐洲銀行破產單一清理機制(SRM)產生的僵局。歐元兌美元升抵將近6週來最強水平。數據顯示義大利工業生產擴增且經濟停止萎縮,帶動歐元區日漸復甦的樂觀情緒。從上週歐洲中央銀行(ECB)未在會議上推出負存款利率前1天起算,歐元兌美元已升值超過1%。紐約瑞穗銀行(Mizuho Bank)策略師哈拉吉里(Sireen Harajli)指出:「這場財經首長會議聚焦在銀行業單一清理機制上。外界預期他們也許能在年底前達成若干協議,這可能已促使歐元升值。」台北時間晚間11時8分,歐元兌美元升值0.3%,報1.3783美元,先前曾攻上10月29日以來最強的1.3795美元。連6升是去年12月18日為止連7升以來最長。歐元兌日圓貶值0.2%,報141.44日圓,先前攀抵2008年10月以來最高的142.17日圓。美元兌日圓貶值0.5%,報102.75日圓。歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)上週在記者會上表示,儘管歐洲央行「技術上已準備好」把存款利率降到零以下,管理委員會在會中只「短暫」討論負利率一事。他今天在羅馬表示:「歐洲央行已保持物價穩定和永續成長的必要條件,對抗幣值改變風險和金融市場的破碎化。其他因子已有時間,在依使命定義不屬歐洲央行能力範圍的關鍵政策領域作出貢獻。」義大利國家統計局公布,10月工業生產月增0.5%,相較之下,彭博社調查的經濟師預估月增0.2%。另1份報告顯示,義大利第3季經濟呈現停滯,為2011年第2季以來首次沒有萎縮。歐元今年已強升8.2%,表現在彭博相關性加權貨幣指數(Bloomberg Correlation-Weighted Indexes)追蹤的10個已開發國家貨幣中居首。美元升值3.1%,日圓則大貶14.6%。
【2013/12/10 中央社】@ http://udn.com/


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2013年12月5日 星期四

承諾低利 ECB下修通膨預測

承諾低利 ECB下修通膨預測
歐洲中央銀行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)表示,官員下修明年通膨預測,並暗示歐洲央行將在可預見的未來維持低利率。德拉吉今天在法蘭克福召開的記者會上說:「我們可能經歷長期低通膨局面。」呼應上月他在歐洲央行意外降息後的用語。今天,歐洲央行維持主要利率不變。德拉吉重申他「長時間」保持低利率的承諾,與此同時,決策官員激辯他們在防範通縮和支撐歐元區經濟復甦上是否已做的夠多,或是否有必要接納負存款利率等措施。歐洲央行預測2014年通膨率達1.1%,較前估下修0.2個百分點。歐洲央行預期2015年通膨率達1.3%,為首次對該年提出預測。歐洲央行預測今年經濟將萎縮0.4%,和前估相同,2014年和2015年將分別擴張1.1%和1.5%。歐洲央行9月表示,明年經濟將成長1%。德拉吉表示:「我們將密切關注發展,並準備考慮所有可用的手段。只要有必要,我們的貨幣政策立場將一直保持寬鬆。」歐元兌美元從德拉吉發言前的1.3580美元升至1.3651美元。德國基準10年期公債殖利率攀升約3個基點,來到1.855%。德拉吉還指出,歐洲央行決策官員希望確保未來提供的任何長期資金都會流向經濟,而不是被銀行業囤積起來。他說:「我們想要確保如此操作,不會被銀行體系在套利交易操作下用來補貼資本形成。」以往分配的資金,「沒有多少實際流向經濟」。
【2013/12/05 中央社】@ http://udn.com/


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ECB上修明年成長率 但下調通膨預估

ECB上修明年成長率 但下調通膨預估
歐洲央行(ECB)5日上修明年的經濟成長率預測至1.1%,比之前預估的1%高,但下調明年通膨率預測0.2個百分點至1.1%。根據ECB的最新預測,歐元區2013年國內生產毛額(GDP)將萎縮0.4%,2014年經濟將成長1.1%,2015年將成長1.5%。ECB預期,2014年通膨率為1.1%,2015年為1.3%。ECB總裁德拉基表示,歐元區可能經歷低通膨很長一段時間,之後通膨率將逐漸回升至接近2%,之後再漲破2%。他說,歐元區的物價壓力中期仍受抑制。
【2013/12/05 經濟日報】@ http://udn.com/


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歐元區Q3經濟 幾近停滯

歐元區Q3經濟 幾近停滯
圖/經濟日報提供
歐元區剛萌芽的經濟復甦在第3季幾乎陷入停滯,原因是出口和民間消費降溫,11月民間部門活動擴張速度也放緩。歐盟統計局4日公布,歐元區第3季國內生產毛額(GDP)比前季成長0.1%,與初估值一致,不如第2季的成長0.3%。歐元區第3季經濟比一年前萎縮0.4%。歐元區第3季出口成長0.2%,不如第2季的擴增2.1%,民間消費成長0.1%,也不如第2季的成長0.2%。摩根士丹利公司首席歐洲經濟學家巴奇(Elga Bartsch)說:「這份數據中看不到歐元區第4季將加速成長的跡象。我們擔心歐洲將失去成長引擎,對法國、荷蘭及德國等國家感到憂慮。」歐洲央行(ECB)上月調降基準利率至0.25%,創歷史新低,部分原因是該行預期今年下半年歐元區將持續緩慢成長。ECB預測今年歐元區經濟將萎縮0.4%,2014年則成長1%。數據業者Markit同日公布,歐元區11月綜合採購經理人指數(PMI)最終值為51.7,低於10月的51.9,但高於初估值51.5,且是連續第五個月高於50。
【2013/12/05 經濟日報】@ http://udn.com/


全文網址: 歐元區Q3經濟 幾近停滯 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E6%AD%90%E5%85%83%E5%8D%80Q3%E7%B6%93%E6%BF%9F%20%E5%B9%BE%E8%BF%91%E5%81%9C%E6%BB%AF-8339879.shtml#ixzz2mcR2qJcn
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2013年12月3日 星期二

上月PMI/歐元區 兩年半高點

上月PMI/歐元區 兩年半高點
對製造業產品的強勁需求,帶動歐元區11月製造業採購經理人指數(PMI)升至兩年半以來高點,但各國表現參差不齊,顯示歐元區經濟並未同步復甦,特別是法國和西班牙的表現仍令人失望。Markit經濟公司2日公布歐元區11月製造業PMI最終值,從10月的51.3升至51.6,為2011年6月以來的最高紀錄,且連續第五個月高於景氣枯榮線50。出口訂單的分項指數為54.0,高於10月的53.1。但企業11月仍持續縮減人力。Markit首席經濟學家威廉森說:「企業進行瘦身以提高競爭力,使就業人數持續下滑。整個區域創紀錄的失業情況,短期內仍不見好轉跡象。」歐洲最大經濟體德國11月製造業PMI升至52.7,為兩年半來最高點,有助於強化溫和擴張的進程。義大利的製造業PMI則從50.7升至51.4,為30為個月來最高。法國11月製造業PMI從10月的49.1下滑至48.4,為連續第21個月低於50;西班牙製造業則結束過去三個月的擴張,從50.9跌落到48.6。威廉森說:「歐元區經濟仍有許多地方令人擔憂,其中之一即為法國。」
【2013/12/03 經濟日報】@ http://udn.com/


全文網址: 上月PMI/歐元區 兩年半高點 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/%E4%B8%8A%E6%9C%88PMI%EF%BC%8F%E6%AD%90%E5%85%83%E5%8D%80%20%E5%85%A9%E5%B9%B4%E5%8D%8A%E9%AB%98%E9%BB%9E-8334982.shtml#ixzz2mQzKiw00
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2013年11月28日 星期四

葡國重生 5年來擬首度IPO


葡國重生 5年來擬首度IPO
彭博社報導,葡萄牙經濟從導致股市市值蒸發70%左右的連10季衰退中復甦後,正在為5年多來第1次的首度公開募股(IPO)做準備。葡萄牙政府下個月將釋出葡萄牙郵政集團(CTT-Correios de Portugal SA)7成股權,這是葡萄牙電力公司(EDP-Energias de Portugal SA)2008年6月分拆旗下再生能源部門後第1件IPO。在葡萄牙PSI 20指數的成分股退出指數,加上內需萎縮,投資人不願買進由銀行、公用事業和營建股組成的指數之下,PSI 20指數自2007年的高峰後,市值蒸發約500億歐元(680億美元)。隨著這個歐元區負債第3多的國家設法達到歐洲聯盟(EU)的目標,葡萄牙希望透過IPO減少負債及縮小預算赤字。葡萄牙因公債殖利率飆升而被迫退出貸款市場,也在近3年前成為歐元區中第3個請求以歐盟為首的組織金援的國家後,計劃於明年6月脫離紓困計畫。截至昨天為止,PSI 20指數今年累漲15%,除了奧地利和英國外,漲幅低於彭博社追蹤的所有歐洲已開發佳指數。根據彭博社彙整的數據,西班牙IBEX 35指數今年累漲20%,希臘股指則勁揚30%,愛爾蘭ISEQ指數攀漲32%。台北時間晚上7時1分,PSI 20指數上漲0.3%,報6497.16點,創2011年8月以來最高水準。市值約825億美元的葡萄牙證交所,為西歐市場中規模最小的其中之一,甚至連愛爾蘭市場的一半都不到。
【2013/11/28 中央社】@ http://udn.com/


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德消費信心飆 英復甦升溫

德消費信心飆 英復甦升溫
根據市場研究機構GfK的資料,德國12月消費者信心攀升至逾六年來最高,主因是歐洲央行(ECB)最近降息的動作已說服消費者打開荷包。
(美聯社)
圖/經濟日報提供
德國消費者信心攀升至逾六年來最高,因歐洲央行(ECB)最近降息的動作已說服消費者打開荷包。英國經濟復甦的腳步雖在第3季加速,但家庭支出增加僅能彌補一部分出口銳減,使復甦有難以為繼的隱憂。市場研究機構GfK 27日公布,德國12月消費者信心指數升至7.4,高於11月上修過後的7.1和分析師的預期,達到2007年8月以來最高。這項利多帶動包括德股在內的歐股上揚,德股大盤漲近0.5%,歐股大盤Stoxx 歐洲600指數漲0.5%。GfK指出:「消費者將是今年經濟的主要支柱,在2014年整體經濟發展中扮演關鍵角色。」GfK訪調約2,000名德國消費者後編製這份月度調查。雖然GFK的消費者信心指數是預測下個月情勢,但三個分項指標衡量的都是本月狀況。調查發現,消費者的收入預期升至2001年3月以來最高;消費意願升至七個月高點;景氣循環預期則是2011年7月以來最高,這應可為面對耶誕購物季考驗的德國零售業者注入強心針。HDE零售商協會預估,今年德國耶誕季銷售將比去年同期增加1.2%。同日,英國國家統計局(ONS)公布,第3季國內生產毛額(GDP)比前季成長0.8%,符合初估值,貢獻度最大的是消費者增加支出達0.8%,這已是連續第八個月成長,且是逾三年來的最大增幅。不過,出口萎縮2.4%,是逾兩年來最大減幅,再加上進口增加,GDP成長率因此少掉0.9個百分點。由於英國的薪資成長落後通膨率,實質家庭所得持續下滑,英國央行(BOE)官員對消費者支出推動的經復甦能持續多久,感到憂心忡忡。第3季成長持續今年1月以來的復甦態勢,使英國成為已開發經濟體中成長最快速的國家之一。但BOE官員已表示,在看到成長能持續一段時間前,不會緊縮貨幣政策以冷卻復甦。
【2013/11/28 經濟日報】@ http://udn.com/


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2013年11月27日 星期三

西班牙勞工怕失業 任老闆大砍薪資


西班牙勞工怕失業 任老闆大砍薪資
西班牙勞工害怕淪入占全國1/4人口的失業大軍,只得咬牙接受有史以來最大幅度的減薪,為提高國家經濟競爭力犧牲小我。有統計顯示,前三年的薪資跌幅高達12%。馬德里的街道清掃人員本月罷工11天,使得街頭垃圾堆積如山。這次事件就是個活生生的例子。承包首都街頭清潔工作的公司,員工罷工抗議公司計畫裁減7000名員工當中的1100人,並大砍剩餘員工的薪資最高達40%。這些私人包商的員工最後與公司達成協議,即公司不進行裁員,但他們必須接受較低工資,員工每年還得休上45天的無薪假。總部位於加泰隆尼亞(Catalan)的甜甜圈製造商潘利柯集團(Pancori)旗下有1914名員工,他們起初已簽署協議草案,同意裁員745人並減薪18%,但最終拒絕接受。這兩起案例都凸顯出,勞工多麼害怕加入全國600萬失業大軍的行列。馬德里康普頓斯大學(Madrid's Complutense University)經濟學家、EconoNuestra智庫成員魯安格(Fernando Luengo)告訴法新社說:「全國有26%的勞動人口失業,這麼多未受雇的人宛如是儲備部隊,為薪資帶來下行壓力。」他說,最新的勞動市場改革措施使公司裁員得付出的代價較以往低,而這潛藏的危機宛如利刃,讓企業能夠輕易威脅員工,若不接受更差的工作條件就得走人。魯安格說,幾年前,西班牙人憂心自己不幸成為「千元族」,也就是每個月僅能賺取1000歐元(大約台幣4萬元),「現在,對許多人來說,月薪1000歐元幾乎可說是優渥」。西班牙主要工會工人委員會(CCOO)的就業事務秘書羅培茲(Paloma Lopez)說,現在大約有60%的西班牙勞工每個月所得低於1000歐元。根據西班牙國家統計局(National Statistics Institute),在2008年至2012年間,平均家庭收入大幅滑落9.5%,21.6%的人口恐有跌落至貧窮線以下的風險。巴塞隆納儲蓄與退休金庫(La Caixa)的研究機構估計,西國民眾的收入自2010年以來,下滑了7.1%。應用經濟研究基金會(FEDEA)則估計,在2010至2012年間,薪資跌幅為12%。
【2013/11/27 中央社】@ http://udn.com/


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2013年11月26日 星期二

兩大烏雲罩頂 歐元區不排除再降息

兩大烏雲罩頂 歐元區不排除再降息

圖/經濟日報提供
歐洲正面臨通膨過低和失業率太高兩大隱憂。歐洲央行(ECB)管理委員會成員諾耶(Christian Noyer)25日表示,ECB必須維持利率在低檔很長一段時間,如有必要甚至可能再降息。 諾耶表示,如果傳統貨幣政策無法發揮效果,央行官員須擬定其他政策來穩定物價,顯示通膨意外放緩使ECB對各種選項抱持開放態度。 諾耶說:「我們看到低通膨將維持一段時間的風險。為穩定物價,我們將維持利率在低檔很長一段時間,如有必要甚至可能再降息。」 歐元區11月通膨率和10月失業率將於29日公布。彭博資訊訪調的經濟學家預測,歐元區11月通膨率可能為0.8%,接近近四年來最低水準,10月失業率則可能維持在12.2%的歷史高點。 ECB本月初調降基準利率至0.25%,ECB總裁德拉基當時表示,歐洲需要把貸款利率維持在歷史低點,以打擊長期低迷的通膨和「極高」的失業率。ECB執行理事會成員科爾(Benoit Coeure)25日也說,如果通膨持續下滑,ECB將再度行動。 蘇格蘭皇家銀行(RBS)駐倫敦經濟學家巴維爾說:「他們說的沒錯,歐洲通膨確實太低,但歐洲並未陷入通縮。ECB如有必要將採取行動,他們試圖讓市場對此維持高度警戒。」
【2013/11/26 經濟日報】@ http://udn.com/


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2013年11月24日 星期日

名家觀點/跛腳的歐美央行與失靈的政策

名家觀點/跛腳的歐美央行與失靈的政策
倒數計時,2013年將告尾聲了。 對股市操盤手而言,說今年是驚濤駭浪的一年其實不為過,夏天聯準會(Fed)一番試水溫的量化寬鬆(QE)退市論,弄得新興市場人仰馬翻,選擇升息留錢的央行裡外不是人,資金真要逃時留不住,要來時又擋不住;但,先進國家也沒好到哪去,歐洲央行說要防通縮和堵升值,幾天前出乎意料地降息1碼,但市場反應幾天後,歐元匯率再度回到原點,似乎什麼都沒發生。總之央行掌有貨幣政策的大旗,規則說改就改,殊不知把貨幣政策玩僵了,代價其實是信用。

圖/經濟日報提供
全球經濟在海嘯後發展至今天的扭曲情勢,禍首不能全怪貨幣政策,說穿了這些還不都是財政至上所留下來的弊病。以美國為例,從全盛時期至今,多數時候都握有財政赤字,幾位拎著經濟學博士頭銜的聯準會長官來來去去,也沒看到問題被真正處理過。
只是好光景真的不再,幾次量化寬鬆下來,聯準會自己跳下去買了很多「長天期」的債,而且在每次的會議紀錄中,都表示這是為了令經濟走出谷底,但啞巴吃黃連的苦卻是努力地壓抑美債成本,幫著吵鬧的白宮和國會收拾殘局。所以管他是鴿、是鷹,現任的聯邦公開市場操作委員會(FOMC)成員各個都是典型的愛國人士,都值得頒發榮譽勳章。
不過,如果歐巴馬懂會計的話,搞不好會對柏老感激涕零。知道嗎?聯準會就像一般企業一樣,雖非營利單位,但上繳國庫的預算倒是會被立法部門緊緊盯著。
QE後的聯準會頭洗得很深,光從帳面上來看,在聯準會11月14日公布的資產負債表中,帳上的公債餘額有2.15兆美元,相對於QE前才1.65兆美元的餘額,足足增加了近5,000億美元,然後對照美10年期公債殖利率早已從當時的1.7%攀升到2.8%,簡單的財務學就可告訴世人這中間藏了不少損失,我個人相信這點就算你不懂、我不解,聯準會其實是知情的,只是不(敢)報。
那歐洲呢?歐洲央行想要統一大業的決心是可取的,但世人不得不承認這個目標確實很遠。到過歐洲旅遊的人都知道,夏天的義大利商店只有在傍晚開業三到四個小時,其他時間想買都買不到,西班牙人每天晚上都一定要到小酒館報到才行,然後不醉不歸。
對比台灣的上班族每天忙到快爆肝,南歐的國力遲早都有無以為繼的一天,更遑論這種態度別奢望潔身自愛的德國人挺身相救。因此一廂情願、齊頭式的貨幣作法,從根本上忽視了各民族性之間的差異,實務上根本行不通。
以上,僅以歐美央行為例,就發現這個世界已經很難收拾了。在海嘯後,央行頻繁印鈔的幾年間,老有悲觀論者說著資產泡泡存在,結果股市房市頻創新高,空方人士的說服力所剩無幾,可泡泡真的不會破嗎?
當聯準會所代表的超然獨立性、聯準會主席的個人清譽、還有全球美債持有者的身家,通通都押在一堆沒有反省能力的政客身上時,別指望能回收什麼。
或許哪天聯準會正式向世人宣告虧損了,政客一定第一時間回頭再咬聯準會,讓跛腳的央行更失靈。大家坐穩了,危機將是新常態。(Crisis is the new norm.) (作者是國票金控總經理丁予嘉博士)
【2013/11/25 經濟日報】@ http://udn.com/


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通膨過低失業過高 歐銀雙隱憂


通膨過低失業過高 歐銀雙隱憂
隨著歐洲央行官員即將公布最新預測數據,支撐歐銀意外降息的理由,歐洲目前面臨的兩大困擾,過低的通膨,過高的失業,恐主宰本週出爐的數據。 根據彭博訪調44位經濟師預估中值,歐元區11月通膨將維持在近4年來低點,來到0.8%。同日也將公布歐元區失業率料維持在空前的12.2%。 歐洲央行下週將公布季度預測數據,被視為有助解釋歐銀本月7日何以意外降息至0.25%。 德拉吉表示,歐元區亟需空前低檔的借貸成本,對抗長期疲軟的通膨,以及相當高的失業。 駐倫敦蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of ScotlandGroup Plc )經濟師巴維爾(Richard Barwell)指出,「他們沒錯,歐洲是處於通膨過低,但不是通縮。」「他們是想讓市場高度警戒,如有必要,將採取行動。」 歐銀首席經濟師普雷特(Peter Praet)19日向彭博電視表示,「顯而易見,10月通膨數據比預期疲軟。這是因素之一,但不是官員考量的唯一因素。」 德拉吉上週表示,歐銀採取行動維持適當安全距離,俾以符合維持通膨在2%以下,但接近2%的物價穩定任務。 歐銀前總裁特瑞謝(Jean-Claude Trichet)表示,歐銀降息決定是正確的。 特瑞謝21日在倫敦接受訪問時表示「央行防杜通貨緊縮和防範通貨膨脹一樣是完全合乎法定任務的。」「我不認為有真正的風險,但你必須以防萬一。」
【2013/11/25 中央社】@ http://udn.com/


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2013年11月19日 星期二

OECD下修歐元區成長預測

OECD下修歐元區成長預測
經濟合作暨發展組織(OECD)今天發表報告,下修全球經濟成長預估,其中2014年歐元區成長率,OECD從5月時預測為1.1%,下修至1.0%;預測2015年則可達1.6%。 OECD下修全球經濟成長預估,2013年由5月預測的3.1%降至2.7%,2014年由4%降至3.6%,主要是受到新興市場經濟體放緩拖累全球經濟復甦。 OECD也首度預測2015年的表現。根據這項報告,全球經濟2015年將回升至3.9%,美國成長至3.4%,歐元區及日本分別成長至1.6%和1%。中國大陸將成長至7.5%。 OECD今天發布對全球主要國家和地區的國內生產毛額(GDP)成長率最新展望及預測,將2014年美國GDP成長率由5月時預測為2.8%,上調至2.9%;預測2015年可達3.4%。 至於日本,2014年GDP成長率從5月時預測為1.4%,上調至1.5%;預測2015年則達1%。 OECD秘書長古瑞亞(Angel Gurria)表示,全球經濟在未來兩年持續復甦,但速度很慢,並可能出現動盪。 他指出,美國經濟正在成長,但必須解決財政問題,隨著明年經濟活動增強,美國聯邦準備理事會(Fed)應當縮減購債規模。至於歐洲,歐洲央行(ECB)可考慮購買政府公債,執行量化寬鬆政策,以避免通貨緊縮威脅。日本成長加快,問題在於能否持續。 OECD還指出,在內需增強的推動下,中國已開始復甦成長。但大部分其他主要新興市場經濟體的成長仍低於之前預期,主因貿易減緩且投資不振。OECD就下修印度、巴西的預估值。而在一些新興市場經濟體如智利、土耳其、墨西哥、南韓和以色列,成長速度將高於已開發國家。 OECD還預期俄羅斯和中東歐經濟在2015年回升,但中東歐明年須克服歐元區疲弱的衝擊。
【2013/11/19 中央社】@ http://udn.com/


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歐元區順差倍增 內需仍弱

歐元區順差倍增 內需仍弱
拜出口成長所賜,歐元區創下逾十年來最大的9月份貿易順差,但進口持平反映區內需求疲軟,可能不利於復甦。 歐盟統計局18日公布,未經季節調整的9月貿易順差擴大至131億歐元(177億美元),高於去年同期的86億歐元和路透訪調分析師預估的100億美元,是1999年歐元區成立以來最大的9月貿易順差。 9月出口年比成長3%,扭轉8月下滑6%的頹勢。9月進口持平,也優於8月的萎縮7%。今年前九個月的貿易順差達1,096億歐元,比去年同期的502億歐元增加逾一倍。 部分歐債危機受創最嚴重的國家出口出現成長,在挑戰重重的歐元區成為一大亮點,也意味歐元區內的經濟差距正逐漸縮小。 就歐元區各國來看,在有統計資料的今年前八個月,僅愛沙尼亞、斯洛伐克和葡萄牙的進口上揚,反映歐元區民間和企業進口需求普遍陷入停滯,導致通膨率和經濟成長雙雙放緩。歐洲央行(ECB)本月把基準利率降至史上新低的0.25%,藉以刺激市場需求。 今年來,大多數歐元區國家的出口都普遍下滑,包括前三大經濟體德國、法國和義大利,但受歐債危機影響的希臘、西班牙和葡萄牙出口卻逆勢攀升,反映其產品競爭力提高,有助減輕這幾國的負債。 經季節和每月工作天數調整後,歐元區9月經常帳順差縮小至137億歐元(185億美元),低於8月經上修後的179億歐元。 歐元區眼前仍面臨重重挑戰。失業率維持在歷史高點12.2%。
【2013/11/19 經濟日報】@ http://udn.com/


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