如何拉高通膨 聯準會頭痛
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美國聯邦準備理事會(Fed)多年來一直費力想壓低失業率，如今面臨的則是如何拉高通貨膨脹的頭痛挑戰。到目前為止，聯準會在壓制失業方面算是相當成功，自去年推出債券收購計畫以來，美國失業率已下降逾1個百分點至7%。但通貨膨脹率也同步下降，並維持遠低於2%的水準。聯準會官員預期，通貨膨脹率至少到2015年以前，都會維持在Fed自訂的2%目標之下。聯準會主席柏南克18日在記者會上說：「我們仍然有通貨膨脹的問題，這是件頗引人關切的事。」聯準會「決心要避免太低或太高的通貨膨脹。」多數美國民眾購物時，都樂見通貨膨脹偏低，但柏南克與很多經濟學家則擔憂，如果通貨膨脹過低，消費者與企業就會延遲支出。因為如果物價不上漲，購物者就不會急著購買。過去一年來，有些商品如衣服、家具與電視等，反而變得更便宜。此外，過低的通膨也會讓債務的償付變得相對昂貴。聯準會18日決定自明年元月起，將每個月收購債券的總額從850億美元降到750億美元。柏南克並且暗示，債券收購可能在明年底前結束。這項措施顯示，聯準會相信即使央行逐漸縮手，就業市場與美國經濟還是會持續改善。柏南克表示，如果通貨膨脹持續偏低，聯準會可能讓短期利率維持在幾近於零的水準更長時間，或採取其他措施來拉高通膨。他說：「要讓通貨膨脹迅速升高到目標水準並不容易。」通貨膨脹過低也可能升高通貨緊縮的風險，物價疲弱地下滑則會導致衰退。因為物價下滑時，消費者與企業的採購都會激劇減緩，以期待撿到更便宜的交易價格。而且，通貨膨脹升高對美國民眾支付債務有利，因為貸款金額是固定的，薪資卻會隨著通膨調高。聯準會官員預測，美國今年的通貨膨脹率只會勉強達到1%，2014年則介於1.4%到1.6%之間。明年的失業率為6.3%，2015再降到5.8%。
【2013/12/19 聯合晚報】
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