周遊華爾街／今年市場的11項驚喜

周遊華爾街／今年市場的11項驚喜

【經濟日報╱編譯莊雅婷】 2013.12.01 03:27 am

美國感恩節剛過，回顧過去12個月，投資人也應該為美股勁揚逾30%心存感激。以下是這段期間股市獲得的驚喜：美國未跌落財政懸崖：今年初華府為自動增稅和削減支出苦思對策。到最後，大規模自動減支改採分段進行。雖然富人稅政策如期上路，美國看起來沒跌下懸崖。美國未債務違約：美國舉債上限談判10月在茶黨勢力敗退下，才化解僵局。輿論並不支持把威脅債務違約當成政治籌碼。歐元區躲過另一次危機：賽普勒斯3月爆發危機，中央擔保的銀行存款差點遭殃，但終究化險為夷。隨後義大利政局動盪，公債市場反應冷靜，歐元區甚至有微弱復甦跡象。中國經濟維持常軌：房地產泡沫沒破裂，經濟持續走在成長軌道，北京當局還提出雄心勃勃的改革議程。西方國家並未擴大干預中東問題：這點讓市場躲過一劫，因為西方國家大舉干涉中東，總是帶來風險和不確定性。伊朗與國際的關係改善：伊朗製造核彈或以色列對伊朗開戰向來是全球頭號政治風險。六強和伊朗簽訂凍結核計畫協議，有助降低地緣政治風險。日本擁抱安倍經濟學：激進的貨幣寬鬆政策摜壓日圓，但激勵股市一年來上漲70%。日本經濟再起將對全球帶來重大影響。通膨獲得控制：美國通膨預期短暫上揚後，現在回到比一年前低的水準，但這也暗示有通縮疑慮。新興市場躲過危機：8月時新興市場差點重演貨幣危機，許多背負龐大經常帳逆差的國家貨幣重貶。不過，聯準會（Fed）未如預期縮減刺激措施後，印度盧比等新興市場貨幣貶勢已趨緩。土耳其情勢好轉：去年土耳其里拉重貶，公債殖利率攀升，反映外資對土國基本面的擔憂。不過，以本國貨幣計價的股市大漲近10%。聯準會維持量化寬鬆（QE）政策的決定，最令投資人感恩。去年感恩節到今年5月Fed初次提及縮減QE期間，標準普爾500指數上揚22%；5月到9月間表現持平；Fed 9月按兵不動後，該指數又上揚6%。我們應該感謝有這些好運，但從目前美股的股票定價來看，投資人已過度樂觀，未來必須提高警覺。（取材自金融時報） 【2013/12/01 經濟日報】@ http://udn.com/

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國際油價 將下探90美元

國際油價 將下探90美元

【經濟日報╱編譯劉忠勇／綜合外電】 2013.12.01 03:27 am

石油輸出國組織（OPEC）將在本周三（4日）開會，由於伊拉克石油出口復甦，伊朗也可能隨國際放寬制裁而供應更多石油，使得成員國對未來數月是否該減產以阻止油價下跌產生歧見。 圖／經濟日報提供 這個全球最大產油國集團已長達兩年未調整產量，儘管其間爭論不休，但始終把產量上限維持在每日3,000萬桶。本周開會預料也會按兵不動。OPEC已預測，明年對集團石油的需求量會減少約每日30萬桶。知情人士透露，已有會員國要求OPEC明年減產，最快會在明年上半年決定是否減產，以免短期供油過剩、影響油價。因美國頁岩油等非OPEC石油產量激增，OPEC近來左右油價的能力已不復往年。此外，伊拉克擺脫戰爭的束縛，產量大幅提升，今年平均產量可達每日300萬桶，是至少20年來的最高峰。而伊朗上周和西方國家達成臨時限核協議，最終可能獲准擴大石油出口，也給全球石油市場再添變數。代表科威特出席OPEC的分析師沙提認為，若伊拉克增產，伊朗也恢復更多出口，布侖特原油價格可能跌到每桶90美元。布侖特原油1月期貨上周五跌1.1%，收109.69美元，11月共上漲0.8%。西德州輕原油1月期貨上周五漲0.5%收92.72美元，11月共跌3.8%，已連跌三個月，是近五年來最長跌勢，主要是庫存增加所致。布侖特原油11月上漲，是因為利比亞局勢動盪波及生產。據彭博調查，利比亞11月的產量減少每日4萬桶。Stansberry & Associates分析師科西歐指出，市場最希望知道，OPEC這次開會是否重申100美元是「合理且可接受」的價位。OPEC採用12種不同原油的一籃子油價最近報每桶107.36美元。 【2013/12/01 經濟日報】@ http://udn.com/

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巴克萊投資油頁岩

巴克萊投資油頁岩

【聯合晚報╱編譯范振光/綜合報導】 2013.12.01 02:28 pm

能源價格日漸上漲，英國巴克萊銀行決定投資開採頁岩油，旗下能源公司已於今年夏季在約克夏附近採樣，如果採樣化驗結果顯示值得開採，最快四、五年後可開始生產。英國「星期日電訊報」報導，「第三能源公司」在萊戴爾的克比米斯伯頓採樣，目前正在分析樣本，預計幾個月內完成分析工作。巴克萊旗下的巴克萊天然資源投資公司擁有「第三能源」97%股權。「第三能源」已取得皮克林谷附近154平方英里(約399平方公里)的開採權。皮克林谷位於寶蘭德油頁岩區的一部分上方；英國地質調查所估計，從切夏爾延伸到約克夏的寶蘭德區蘊藏1300兆立方英尺(36.79兆立方公尺)頁岩油，如果能開採其中一成，就能供應英國所需長達40年。「第三能源」財務長羅伯頓表示，如果採樣結果樂觀，該公司會盡快試鑽三、四口油井，探討開採的可行性。該公司將使用垂直鑽井和水力壓裂法等方式開採。要實際開採，必須先獲得政府許可，政府多快核發許可難以預料。但羅伯頓表示，如果明年試鑽且一切順利，最快2017年才能開始商業生產頁岩油。羅伯頓說：「即使我們很幸運，開採要等三到五年。」 【2013/12/01 聯合晚報】@ http://udn.com/

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11月重挫逾5% 金價長期低迷

11月重挫逾5% 金價長期低迷

【聯合晚報╱元大寶來期貨分析師 陳昱宏】 2013.12.01 02:28 pm

上周恰逢美國感恩節假期，金融市場休市使得交易活動清淡，不過因為歐元區經濟數據改善，加上美國最新公布的美國建築許可觸及約5年半高位，9月標普/Case-Shiller 20個大都會地區房價指數也跳漲13.3%，帶來經濟復甦的跡象，大幅提振了市場樂觀情緒，令金價承壓，加上自10月底持續下跌的走勢，11月恐創下5%以上的跌幅，為自6月以來的最大單月跌勢。而根據香港政府統計處的數據顯示，為滿足消費者大量需求，2013年10月份中國自香港凈買入131.19噸黃金，9月為110.914噸，不但創下7個月來高位，亦連續6個月超過100噸；2013年1-10月更增加至955.9公噸，似乎反應出亞洲需求依然不弱。但受到政府限制進口以控制經常帳赤字的影響，印度珠寶首飾出口促進委員會(GJEPC)表示，該國10月份金條與銀條的進口額均較去年同期減少逾半，而印度最大的黃金進口代理商-印度金屬與礦產貿易公司(MMTC)也宣稱，自4月起的本財政年度，印度黃金進口量可能減少41%至500公噸，將會削弱中國買氣，意味著亞洲黃金消費量並不如市場預期樂觀，帶給金價支撐恐有限。這亦與全球資金流有關，在全球股市不斷創下新高的情勢下，令沒有利息收入的黃金相對不具吸引力，且今年4月及6月相繼受到鉅額賣壓，使得金價來到了2010年以來低點，更抑制了市場投資意願。加上目前油價以及農糧商品價格低迷，通貨膨脹數據難有大幅回升機會，也打壓了黃金對沖通膨的效果，11月27日全球最大的黃金交易基金SPDR Gold Trust，持倉量便已滑落至2009年初來最低的843.21噸，突顯出投資意願低迷。由此看來，黃金市場充斥眾多負面消息，技術面而言，日線空頭排列明顯，雖然近期試圖反彈，但均受阻於10日均線，因此縱然RSI與KD隨機指標均已進入超賣區，暗示有修正的可能，無法排除有跌深反彈機會，但長期金價趨於疲弱的機會仍然較大。 【2013/12/01 聯合晚報】@ http://udn.com/

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小摩：美股本月八成會漲 盯三指標

小摩：美股本月八成會漲 盯三指標

【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】 2013.12.01 03:27 am

根據歷史經驗，美股12月漲勢可期，但美國11月就業報告、預算提案和聯準會（Fed）的貨幣決策會議，可能為股市表現投下變數。 （彭博資訊） 依據歷史經驗，12月向來是美國股市表現強勁的月份，但今年投資人必須留意三件事：美國11月就業報告、預算提案和聯準會（Fed）的貨幣決策會議。摩根大通首席美股策略師湯瑪斯‧李指出，年初以來美股已上漲逾20%，根據歷史經驗這意味12月美股有八成機率會續漲，且標準普爾500指數的平均漲幅為2.3%。然而，在迎接這波預期漲勢前，投資人首先得留意12月6日公布的就業報告，這將左右Fed月中召開決策會議的結果。另一個關注焦點則是國會和聯邦預算。國會預訂12月13 日提出預算提案，以支應政府運作到明年1月的資金。BTIC全球市場策略師葛林豪斯說：「季節性因素很強烈，Fed 9月會議後創造的動能不容否定。12月17日至18日的會議即將登場，他們很可能採取行動，但人們普遍漠視這個可能性，認為Fed會按兵不動。」今年9月Fed並未宣布縮減購債計畫，令市場大感意外。這是因為Fed擔憂國會預算談判對立將引發財政風險。包括Fed主席被提名人葉倫在內的官員都表明，Fed將依據經濟和就業狀況的可持續性做決策。美國10月新增非農就業人口為20.4萬人，8月和9月也各增加6萬人。摩根大通美國市場首席經濟學家費羅利說：「我們希望11月也有類似表現，大概能逼近20萬人。」交易員預期，就業報告將引發市場震盪，因為它將左右Fed的下一步。此外，股票交易員也正密切關注美國10年期公債殖利率走向。若就業報告優於預期，公債殖利率將會走高。葛林豪斯說：「我想問題不在於Fed改變立場是否會引發負面反應，而在於是否會造成股市轉向。」他指出，10年期公債殖利率上揚不會影響股市，除非上揚到3.5%左右。預訂12日公布的11月零售銷售數據也很重要，Fed將藉此評估假期購物季的消費力。全國零售業聯盟（NRF）預估，11月和12月假期購物季零售銷售將成長3.9%。Janney Montgomery首席市場策略師魯茲尼指出，雖然市場並未格外留意白宮10月的預算戰爭，此議題還是可能造成市場波動。國會將於9日恢復上班，議員是否有配合意願將很重要。 【2013/12/01 經濟日報】@ http://udn.com/

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冰島全民減債 找誰攤？

冰島全民減債 找誰攤？

【聯合晚報╱編譯范振光/綜合報導】 2013.12.01 02:28 pm

冰島政府宣布民眾每戶抵押貸款減免2.4萬歐元。總理古勞格松說減債不會傷害國家財政，引發外界高度質疑。 歐新社 冰島總理古勞格松落實競選承諾，30日宣布每戶抵押貸款減免2萬4000歐元(約台幣96萬6000元)，但未說明財源哪裡來。減債措施明年中生效。冰島政府的聲明說，未來四年「全民減債」的總額估計達1500億克朗 (約台幣362億元)。古勞格松的進步黨承諾減債，贏得4月底的大選。古勞格松上台後一再表示，減債措施不會傷害冰島公共財政。他起先暗示，減債的重擔將由冰島銀行業者的外國債權人承擔，但迄今未明講如何負擔減債。冰島政府的算盤似乎是和外國債權人協商減計債務額，然後把省下來的錢用於全民減債。外界高度質疑冰島減債措施，國際貨幣基金(IMF)和經濟合作與發展組織(OECD)更提出警告。IMF表示，冰島沒有多少財政空間可讓家戶減債，OECD則呼籲，應該只讓低所得家庭減債。信評機構標準普爾 (S&P)已把冰島的長期債信展望從穩定調降到負向。標普認為，如果減債要由冰島銀行現有的債權人承擔，將打擊外國投資人的信心。標普警告，冰島的債信可能因此調降。冰島的房屋抵押貸款根據通膨調整，在2008年的金融危機之前，這樣的貸款似乎很安全，但冰島克朗匯率崩跌後，冰島借貸成本竄升，家庭難以償還房貸。冰島政府30日表示，「家戶債務目前相當於GDP(國內生產毛額)的108%，以國際標準而言很高。減債措施將增加家戶可支配所得、促進儲蓄」。冰島2008年底接受IMF和外國總額51億美元的紓困，度過金融危機，2011年8月底正式脫離危機。 【2013/12/01 聯合晚報】@ http://udn.com/

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年終購物季…美網購 2天30億

年終購物季…美網購 2天30億

【聯合晚報╱編譯蔡致仁/綜合報導】 2013.12.01 02:28 pm

今年美國的感恩節與象徵年終購物季開始的「黑色星期五」兩天線上銷售總額達到30億美元，其中平板電腦與手機佔了24.2%。這兩天的平均訂單金額僅比去年多了2.2%。市場研究公司ShopperTrak30日公布報告指出，實體商店在感恩節與黑色星期五的銷售金額為123億美元，該公司維持原先預測說，今年購物季整體銷售將比去年增加2.4%，增幅為2009年以來最低。 美國購物季大折扣提前從感恩節起跑，網路銷售在感恩節與黑色星期五兩天進帳30億美元。 歐新社 Adobe軟體公司分析美國2000多家購物網站共4億次點擊後指出，今年「黑色星期五」單日線上銷售達19.3億美元，比去年增加39%。感恩節的線上銷售達10.6億美元，比去年增加18%。IBM提出的數據與Adobe類似，IBM追蹤800家購物網站後指出，感恩節的線上銷售增加19.7%，黑色星期五增加19%，訂單金額平均為135.27美元，比去年增加2.2%。Adobe分析，這兩天的線上整體銷售總額達到30億美元，其中行動裝置佔了24.2%。平板電腦銷售佔15.6%，智慧手機佔8.6%。iPad銷售為4.17億美元、iPhone銷售1.26億美元，另一方面Android的手機銷售1.06億美元，平板為4200萬美元。美國今年購物季比去年少了6天，零售商的購物季折扣提前從感恩節開始。民眾在實體商店購物為了搶到便宜的商品發生暴力事件、拳腳相向，甚至還有人用電擊棒攻擊對方。紐約穆迪投資者服務公司資深分析師歐席亞30日說，「其實你在線上買東西的折扣跟在店面買一樣，但還是有一大堆人出門購物，年底出門瘋狂買東西已成民眾共同體驗」。 【2013/12/01 聯合晚報】@ http://udn.com/

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